资金成本课件备课讲稿.ppt

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1、资金成本课件复习思考ABC想想一2、这些资金的筹集要不要付代价？世上没有免费的午餐,企业从各种不同渠道取得的资金都要付出代价的。如手续费、利息、股利等一、资金成本(一)资金成本的概念及构成内容资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，也称资本成本。资金成本的构成如下：资金成本筹集费用：是资金在筹集过程中支付的各种费用，包括为取得银行借款支付的手续费；为发行股票、债券支付的广告费、印刷费、评估费、公证费、代理发行费等。通常这部分费用在筹资过程中一次性发生，用资过程中不再发生。使用费用：是企业为占用资金而发生的支出。包括

2、：银行借款的利息债券的利息股票的股利等。一般而言，使用费用是资本成本的最主要组成部分。筹集费用和使用费用(二)资金成本的计算1.资金成本的基本公式公式1：公式2：基本公式2.个别资金成本的计算由于借款利息和债券利息均计入税前成本费用,可以起到抵税作用,因此计算资金成本率时,应扣除所得税费用(即实付成本）(1)银行借款成本银行借款成本由借款利息和筹资费用构成。银行借款成本和长期债券成本公式1：公式2：银行借款成本和长期债券成本例：1某公司取得长期借款100万元，年利率为8%，期限3年，每年付息一次，到期一次还本，借款的筹资

3、费用率为1%，企业所得税税率为25%。计算该公司的银行借款资金成本率。(2)长期债券成本长期债券成本由债券利息和筹资费用构成。银行借款成本和长期债券成本公式：注意:银行借款没有溢折价之分,故在计算时本金可以约去,直接用借款利率计算;而债券往往有溢折价,因此债券面值和筹资总额是不一样的,就不能约去,即不能直接用票面利率计算银行借款成本和长期债券成本例题2：某公司发行面额为400万元的债券，以500万元的价格以行，票面利率为12%，发行费占发行价格的5%，公司所得税税率为25%。计算该公司的债券资金成本率。(3)优先股成本优

4、先股的股利是在税后利润中支付，不能抵减所得税。优先股资金成本公式：例3：某公司发行优先股面值总额为100万元，发行总额为125万元，筹资费用率为6%，每年支付10%的股利，计算该公司的优先股资金成本率。普通股和留存收益资金成本(4)普通股成本公式：(5)留存收益成本公式：可以看出,普通股和留存收益资金成本计算公式很相似,不同的是留存收益不用扣除筹资费用普通股和留存收益资金成本例4：某公司发行普通股6000万元，筹资费用率为4%，最近一年股利率为12%，以后每年增长5%，计算该公司普通资金成本率。例5：某公司留存收益资金为

5、120万元，最近一年的普通股股利率为12%，预计以后每年增长3%，计算该公司留存收益资金成本率。练习题（单选题）：1、不存在筹资费用的筹资方式是（）A银行借款B企业留利C发行债券D发行股票BB2、下列不属于筹资费用的是（）A借款手续费B借款利息C发行股票的发行费D债券发行费练习题（多选题）：4、计算长期债券成本应考虑的因素有（）A债券筹资总额B债券票面利率C所得税税率D债券面值总额E筹资费用3、具有抵税作用的筹资方式有（）A银行借款B企业留存收益C发行普通股D发行优先股E发行债券A、EA、B、C、D、E计算题：1、某企业

6、发行债券200万元，票面利率为10%，发行费用率为3%；发行优先股总额为300万元，每年支付10%的股利，筹资费用率为5%；另发行普通股500万元，筹资费用率为2%，最近一年股利为1元/股，市场价格为10元/股，预计以后每年递增2%。所得税税率25%。计算（1）债券资金成本；（2）优先股资金成本（3）普通股资金成本（1）债券资金成本=10%*（1-25%）/（1-3%）=7.73%（2）优先股资金成本=10%/(1-5%)=10.53%（3）普通股资金成本=1/(10(1-2%))+2%=12.20%小结历年来高考考情看

7、：这块内容是很重要的，包填空如：资金成本的构成（06年）个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响的是（09年）、选择题，尤其是计算题，先要会计算个别资金成本率如（06、08、11年）分层次作业：1、习题册2、思考：企业各种筹资方式同时出现时，其资金成本率又如何计算？谢谢指导此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢