金融市场重点.docx

《金融市场重点.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第一章1最早的股票交易所---荷兰阿姆斯特丹证券交易所伦敦证券交易所缩写：LSE，简称“伦敦证交所”是世界四大证券交易所之一。美国第一家证券交易所——费城证券交易所诞生于1790年纽约证券交易所(NYSE)是美国最古老的证券交易所，也可以说是世界股票市场的发源地。世界上最有名的证券交易所―纽约证券交易所2金融体系的功能a清算和支付结算：金融机构可以为市场交易者提供清算支付功能，现金-支票支付体系，电子货币的使用等b转移经济资源：空间、时间c管理风险:不确定性普遍存在，金融体系提供各种金融合约、工具等d储备或聚集资源和分割股

2、份:汇聚资金；细分企业股权e提供信息:价格信息：利率、汇率、证券价格f解决激励问题:例如在间接融资机制中银行等金融中介机构扮演了代理监督的角色，而在直接融资机制中，投资者通过“用脚投票”来实现监督与激励3金融体系结构：各种不同金融因素之间的数量对比关系，最重要的是各种不同市场中介的金融交易量相对于金融总量的关系。4金融市场的分类A:按交易标的物分:债务市场,股权市场,外汇市场,衍生品市场债务市场。债务工具交易的市场，如债券市场同业拆借市场、票据市场等。股权市场。指股权类工具交易的市场，如股票市场。外汇市场。外汇市场是指从事

3、外汇买卖或兑换的交易场所。狭义是银行间的外汇交易，通常被称为批发外汇市场；广义指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。衍生品市场。交易衍生工具的场所。衍生工具又称或有证券，由基础性资产衍生出来的各种金融合约B:按照金融资产的发行和流通的特征:一级市场（IPO）(首次公开募股），也即发行市场。二级市场,也即流通市场。一般股民交易是在二级市场C根据市场上交易的金融工具的期限长短货币市场：商业票据市场、回购协议、银行承兑汇票市场、同业拆借市场、短期国债市场、大额存单市场等。许多国家将银行短期货

4、款也归入货币市场的业务范围。资本市场：主要包括政府债券市场、公司债券市场、股票市场等。第二章：1名义利率与实际利率作为资金的出借方，一方面你会要求对于让渡购买力得到补偿，另一方面对于通货膨胀也会要求得到抵补。因此，通常的利率水平里还包含着一个通货膨胀溢价，或通货膨胀率，我们称之为名义利率，而剔除掉这个通货膨胀率的利率，才是真实利率。名义利率（i）＝真实利率（ir）＋通货膨胀率（лe）真实利率（ir）＝名义利率（i）－通货膨胀率（лe）基准利率与无风险利率指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率

5、也会相应变动。在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率利率＝机会成本补偿水平+风险溢价水平债券收益率反映的是债券收益与其初始投资之间的关系。常见的债券收益率有以下几种形式：到期收益率当期收益率实际收益率久期弗雷德里克·麦考利于1938年提出了久期的概念。期限的度量，忽视了债券中间时期的现金流，仅仅是关注到期时的最后支付，久期这个指标可以评价具有不同现金流方式的债券的相对承担利率风险的成份，因为它既考虑到了期末的现金支付又考虑到了期间的现金支付情况2可贷资金模型：债券市场的供求分析可贷资金模型从债券市场供求的角

6、度来解释均衡利率的确定。基本观点：利率是由可贷资金的供求决定的。可贷资金理论供给债券的企业事实上是从购买债券的投资者手中获取贷款，因此，“债券供给”等同于“贷款需求”。同样“债券需求”曲线就可以看作“可贷资金”的供给，因为购买(需求)债券就相当于供给贷款。如果我们将横轴重新命名为可贷资金，即贷款数量，那么债券的供给就可以表述成可贷资金的需求，债券的需求就可以表述成可贷资金的供给。由于解释债券市场利率决定行为的供求图经常使用可贷资金的概念，这种分析方法就被称为可贷资金理论。无论用可贷资金理论还是用债券的供求来进行分析，结论都

7、是相同的，即两种方法决定的利率是等同的。第四章1金融风险是指在金融市场中由于某些因素的变动，导致金融主体的实际收益与预期收益发生背离的可能性。例如，利率、汇率的波动或者由于债务人财务状况恶化而导致违约的可能性等，都会给企业的资产价值、收益带来风险。风险管理的目标最小的成本最大的安全保障巴塞尔委员会根据诱发风险的原因，把风险分为以下八类：市场风险信用风险操作风险流动性风险国家风险声誉风险法律风险战略风险2系统和非系统风险图解3现代金融风险量化管理的兴起三大理论基础：（1）马柯威茨的资产组合管理理论；（2）夏普和罗斯创立的资产

8、定价理论；（3）布莱克和斯克尔斯创立的期权定价理论。现代金融风险量化管理是建立在现代金融理论对风险的分析和定价的基础之上，引入数理统计、系统工程、数学甚至物理学等科学的研究方法，而产生的对金融机构所面临的各种风险进行识别、计量、调节、控制乃至监测的一系列程序和方法。现代金融风险量化管理兴起的表现(1)市