金融衍生工具―风险与收益ppt课件.ppt

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1、RiskandReturn风险与收益7/29/202117/29/202127/29/202137/29/202147/29/20215Return(收益、回报)Thegainorlossofaninvestmentinaparticularperiod.Itisusuallyquotedasapercentage(rateofreturn).Thechangeinthevalueofaninvestmentoveranevaluationperiod.7/29/20216Risk(风险)Thequantifiablelikelihoodoflossorless-than-expectedre

2、turnsThechancethataninvestment'sactualreturnwillbedifferentthanexpected.Thisincludesthepossibilityoflosingsomeoralloftheoriginalinvestment.Thevariabilityofreturnsfromaninvestment.Thegreaterthevariability,thegreatertherisk.Becauseinvestorsaregenerallyaversetorisk,investmentswithgreaterinherentriskmus

3、tpromisehigherexpectedyields.7/29/202177/29/202187/29/202197/29/202110中石油“海归”一年A股5万多亿市值被“燃烧”2007年11月5日，中国石油（601857.SH）这艘被称为“亚洲最赚钱公司”的巨舰终于“海归”。不过谁都没想到，搭乘这艘巨舰的投资者不仅没能赚到钱，反而跟着它一起“触礁”上市首日中国石油A股股票市价总值近7.12万亿元，而到一年后的昨天，其A股股票市价总值仅剩1.72万亿元。5.4万亿元市价总值被“撞沉”。回到一年前的11月5日，当天，中国石油A股上市首日股价收于43.96元，较当日最高价48.62元跌去9.

4、56%。而昨天收盘，中国石油只剩10.63元，不仅远低于上市当天的最高价，也远低于16.70元的发行价。7/29/202111月亮之上:之中石油篇我在遥望，中石油里，有多少股民在被动地滑翔。昨天已忘，风干了暴涨，我和中石油重逢在套牢的路上。资金已被套牢，股落股涨，解套的日子，远在天堂……呕也！呕也！呕也！谁在呼唤，行情多长，挣钱的渴望像白云在飘荡。东边割肉，西边喂狼，一摞摞的股票，就跌到了天亮。在股海沧桑中，牛股在何方？跟机构商量：让股票涨涨……呕也！呕也！呕也！7/29/202112我站在中石油48元只颠7/29/202113TheSimpleAxiomsofFINANCEInvestors

5、prefermoretolessInvestorsarerisk-averseMoneypaidinthefuturesisworthlessthanthesameamounttodayFinancialmarketsarecompetitive7/29/202114TheFoundationsofFinance:3Nobel-Prize-WinningInsightsHarryMarkowitz:OptimalportfolioselectionDon'tputallyoureggsinonebasketWilliamSharpe:CapitalAssetPricingModel(CAPM

6、)Inequilibrium,riskierassetshavehigherreturnsRobertMerton&MyronScholes(FisherBlack)Noarbitrageandpricingofderivatives(options)7/29/202115