中国证券股票承销业务日益活跃券商竞争日趋激烈.pdf

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1、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯精品资料推荐⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯【数据库】中国经济新闻库在线词典【行业分类】证券【地区分类】中国【时间分类】19980817【文献出处】中华工商时报【标题】中国证券股票承销业务日益活跃券商竞争日趋激烈(2410)【正文】证券承销风险渐现证券承销特别是股票承销业务是我国券商获取利润的主要业务之一。从国企改革与证券市场依存关系来预测，在今后相当长的时间里国家会继续加大股票市场直接融资的力度以促进国企改革，这为券商拓展股票承销业务提供了广阔的发展空间。但我国现阶段的股票发行仍沿袭“额度控制”方式，发行

2、和上市指标成为一种稀缺资源，由于券商近几年数量大增，目前已达４５０多家，受股票承销业务高额利润的驱动，券商在一级市场的恶性竞争不可避免，扩容速度的加快和股票市场的日渐低迷加大了超级大盘股的承销难度，证券承销业务潜在的风险逐渐显现。证券经纪业务一直是券商竞争的焦点，目前全国证券营业部的数量已超过２６００家，为占据市场份额，券商采取多种优惠措施以吸引客户，争夺经纪业务，导致经营成本大幅提高，边际利润率越来越低；证券投资业务受证券市场波动的影响较大，收入也极不稳定。另外，随着我国对外开放的不断深入，具有雄厚资本实力和丰富经验的国外大型投资银行抢滩中国资本市场带来的

3、挑战更是可想而知。面对着巨大的生存和发展压力，我国券商迫切需要拓展传统业务之外如收购兼并、投资顾问和代人理财服务等新型业务，以降低经营风险，增强生存能力。上市公司资本运营为券商开辟新型业务带来千载难逢的历史机遇。资本运营理念是现代企业的灵魂，它以产品经营为基础，但又超越了产品经营的经营理念，这无疑会给上市公司带来巨大的经济和社会效应，同时，也给上市公司带来了机遇和挑战。由于有些上市公司的管理者不熟悉资本运营的操作流程，没有总体的战略设计，为资本运营而运营，资本运营失败时有发生，降低了公司的生产经营效率。券商由于具备较强的市场调查能力，拥有丰富的信息源等优势，

4、应紧紧把握上市公司资本运营带来的机遇。资产重组并购的中介自８０年代以来，我国的公司并购业务活动日益活跃，股票市场出现后，上市公司的重组购并业务更趋频繁。上市公司重组业务涉及到企业间和企业内部多重利益关系，单靠上市公司的力量很难顺利完成，只有通过投资银行的中介服务，妥善地处理好各方的利益关系才能搞好重组；企业兼并收购也是一项极其复杂的交易过程，其中包括并购价格的确定、并购方案的设计、条件谈判、协议执行以及配套的融资安排等环节，还需要依靠专业性的中介机构－－投资银行完成目标公司的前期调查、项目评估、方案设计等高度专业化的工作。券商的参与可以提高上市公司的并购效率

5、，节约并购过程中的资源耗费，极大地促进存量资产的流动、经济结构的调整和资源配置的优化，加速资本集中，实现经营的规模经济和协同效应，降低并购活动中存在的巨大风险。理财投资顾问1⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯精品资料推荐⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯市场经济崇尚竞争，需要上市公司时刻关注宏观经济政策、行业发展态势等信息，但大多数上市公司由于受信息来源渠道狭窄等因素限制，因此很难从战略角度来设计企业发展方案。券商作为业务广泛的综合性金融服务机构，能灵敏地捕捉各种信息，准确地把握宏观政策，并且熟知资本市场的运作方式，可以为上市公司设计企业发展

6、模式，提供上市重组策划及再筹资方案，并为其提供资产管理、负债管理、风险管理、流动性管理等多项服务。券商拥有强大的理财实力、高水平的金融专家、迅捷的信息渠道、先进的金融技术，使其在理财管理方面具有得天独厚的优势，而上市公司为使其生产经营过程中短期富余资金获得保值增值，委托券商理财是较为稳健的选择，这也为券商拓展新型业务创造了良好机遇。券商应该采取稳妥、慎重的投资方针，加强组合投资的风险管理，提高组合投资的运作水平。１９９７年证券公司净利润排名（单位：万元）排名公司名称资产总额1君安证券有限责任公司74090.102申银万国证券股份有限公司50118.003中信

7、证券有限责任公司49776.004国信证券有限公司38099.005海通证券有限公司30426.426国泰证券有限公司29837.117福建兴业证券公司27790.008南方证券有限公司27322.009广发证券有限责任公司24538.3110光大证券有限责任公司22025.00.１９９７年信托投资公司证券部净利润排名（单位：万元）排名公司名称资产总额1海南港澳国际信托投资公司46251.002中国信达信托投资公司28451.003中国东方信托投资公司15963.984中国华融信托投资公司15772.775江苏省国际信托投资公司11003.006安徽省国际信

8、托投资公司10214.007中国长城信托投资公司88