第五章 长期负债融资ppt课件.ppt

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1、第五章长期负债融资一、长期借款融资二、长期债券融资三、租赁融资一、长期借款◆概念公司向银行或非银行的金融机构以及其他单位借入的、期限在一年以上的借款。购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要◆用途◆种类1.借款有无抵押品★信用借款★抵押借款2.提供借款的金融机构性质★政策性银行贷款★商业银行贷款★其它金融机构贷款3.用途★固定资产投资贷款★更新改造贷款★科技开发和新产品试制贷款长期借款的程序1公司提出借款申请2银行进行审批3签订借款合同4公司取得借款5公司归还借款1.独立核算、自负盈亏、有法人资格。2.经营方向和业务范围符合国家产业政

2、策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围。3.借款企业具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的经济实力。4.具有偿还贷款的能力。5.财务管理和经济核算制度健全，资金使用效益和企业经济效益良好。6.在银行设有账户，办理结算。取得长期借款的条件基本性条款：借款合同，包括借款种类、用途、金额、利率、还款资金来源、违约责任等。保护性条款：分为一般性条款、例行性条款和特殊性条款。一般性：对公司流动资金量和最低流动比率的规定；对现金流动的规定；对资本规模规定；限制其他长期债务。例行性：定期提交财务报表；不准正常情况下出售较多资产；如期交纳税金和

3、清偿债务；不准以任何资产作为其他承诺的担保和抵押等。特殊性：贷款专款专用；限制高级职员的薪金；要求主要领导购买人身保险等。长期借款的基本条款保护性条款长期借款的偿还偿还方式：（1）到期一次偿还本息（2）定期付息、到期一次偿还本金（3）每期偿还小额本金及利息，到期偿还大额本金（4）定期定额偿还本利和，即在债务期间均匀偿还本利和（2）定期付息、到期一次偿还本金偿付的总金额：100×（1+8%×5）=140（万元）每年末支付利息8万元，到期时偿付本金100万元（3）每期偿还一定百分比（即相等数额）的本金，在加上当年的利息，到期支付大额本金假

4、定每年偿付本金10%例：假设某公司从银行借入5年期的借款100万元，借款年利率为8%（1）到期一次偿还本息100×（1+8%×5）=140（万元）单利：复利：年份年初尚未偿还债务本年应计利息本年支付本利和年末尚未偿还债务本金到期支付本金债务期限内支付本金总和123451009080706087.26.45.64.8100×10%+8=18.0100×10%+7.2=17.2100×10%+6.4=16.4100×10%+5.6=15.6100×10%+4.8=14.8908070605050合计8250132债务偿付情况表（4）定期定

5、额偿还本利和假定折现率为6%每年末等额偿还的债务：缺点●筹资风险较高●限制条款较多●筹资数量有限优点●筹资速度快●借款成本较低●借款弹性较大●可以发挥财务杠杆的作用长期借款筹资评价二、长期债券（一）债券的种类（二）债券发行价格（三）债券评级（四）债券的偿还收回与转换（五）债券筹资评价（一）债券的种类◆债券是筹资者为筹集资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。5.期限长短★短期债券★中期债券★长期债券1.是否记名★记名债券★不记名债券2.有无抵押担保★抵押债券★信用债权3.是否可转换★可转换债券★不可转换债券4.是否可

6、赎回★可赎回债券★不可赎回债券（二）债券的发行价格★债券的发行价格是发行公司（或其承销机构）发行债券时所使用的价格，即债券的原始投资者购买债券时实际支付的价格。★影响公司债券发行价格的因素：①债券的面值②债券票面利率③市场利率④债券期限实务中，在计算债券发行价格时，还要结合发行者的自身信誉、筹资的难易程度、公司对资本的需求状况和资本市场利率的变动趋势等因素★债券发行价格的确定债券发行价格是债券有效期限内企业未来现金流出按市场利率的折现值，即企业未来应付利息和本金折现值之和。公司债券的发行价格通常有三种情况：§等价：发行价格＝票面价格§

7、溢价：发行价格＞票面价格§折价：发行价格＜票面价格（三）债券评级◆债券评级即对债券的信用状况进行等级评定，通常是由专门的信用评级机构对债券发行人所发行债券的到期还本付息能力和可信任程度进行综合评价。◆债券评级的作用1.有利于投资者进行投资决策2.有利于发行公司降低筹资成本3.是债券承销谈判的砝码◆债券评级标准根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的公司债券，需由中国人民银行及其授权的分行指定的资信评定机构或公证机构进行信誉评定。信用等级信用状况含义AAA级最高级信用极好公司的信用程度极高，债务风险极小。AA级高级信用优良公司的

8、信用程度很高，债务风险很小。A级中上级信用较好公司的信用程度良好，可能存在不确定因素BBB级中级信用一般公司的信用程度一般，偿还债务的能力一般。BB级中下级信用欠佳公司信用较差，偿债能力不足，具有投机性质B级下级信用较差