财务分析偿债能力比率

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1、偿债能力比率包括短期偿债能力比率和长期偿债能力比率。  1.短期偿债能力比率  净营运资本、流动比率、速动比率  (1)净营运资本  净营运资本=流动资产—流动负债=长期资本—长期资产  其中:长期资本=股东权益+非流动负债  甲股份有限公司的净营运资本=52756690-24255440=28501250(元)  ①净营运资本是长期资本用于流动资产的部分。净营运资本为正数,表明长期资本的数额大于长期资产,超出部分被用于流动资产,净营运资本的数额越大,财务状况越稳定。当全部流动资产没有任何流动负债提供资金来源,而是全部由净营运资本提供

2、时,企业没有任何短期偿债压力。  ②净营运资本为负数,表明长期资本小于长期资产,有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年内需要偿还,而长期资产在1年内不能变现,偿债所需现金不足,必须设法另外筹资,则财务状况不稳定。  ③净营运资本是绝对数,不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式,就是流动比率。  ④净营运资本越多,流动负债的偿还越有保障,短期偿债能力越强。  (2)流动比率  流动比率是流动资产与流动负债的比率,它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证,反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到

3、期流动负债的能力。其计算公式为:  流动比率=流动资产/流动负债  甲股份有限公司的流动比率=52756690/24255440=2.18  一般情况下,流动比率越高,短期偿债能力越强。但流动比率高,不等于企业有足够的现金或存款用来偿债。其水平的高低,要视企业对待风险与收益的态度予以确定。  注意:  ①较高的流动比率并不能说明企业已有足够的现金或存款来偿还。  ②从债权人角度看,流动比率越高越好;从企业经营者角度看,过高的流动比率,意味着机会成本的增加和获利能力的下降。  ③流动比率是否合理,不同行业、企业以及同一企业不同时期评价标

4、准是不同的。不应用统一标准来衡量。营业周期越短的行业,合理的流动比率越低。  ④如果流动比率相对上年发生较大变动,要分析原因。  ⑤流动比率有某些局限性。  (3)速动比率  速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产,是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。  由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产,因此速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式为  速动比率=速动资产/流动负债  其中:  速动资产=货币资金+交

5、易性金融资产+应收账款、应收票据等各种应收、预付款项  =流动资产-存货-一年内到期的非流动资产-其他流动资产  速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保证。  甲股份有限公司的速动比率=(货币资金14504690+交易性金融资产1050000+应收票据343000+应收账款6982000+预付账款1000000)/24255440=0.98  一般情况下,速动比率越高,说明企业偿还流动负债的能力越强。  速动比率过大,尽管偿债的安全性很高,但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。  影响速动比率可信性的

6、重要因素是应收账款的变现能力。一个原因:应收账款不一定都能变成现金(实际坏账可能比计提的准备多);另一个原因:报表中的应收账款不能反映平均水平。  (4)现金比率  现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债  甲股份有限公司的现金比率=(14504690+1050000)/24255440=0.64  现金比率假设现金资产是可偿债资产,表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障。  ◆影响短期偿债能力的其他因素(表外因素)  (1)增强短期偿债能力的因素  ①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中,但在董事会决议中披露。 

7、 ②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋,企业发生周转困难时,可以将其出售,并且不会影响企业的持续经营。  ③偿债能力的声誉。声誉好,易于筹集资金。  (2)降低短期偿债能力的因素  ①与担保有关的或有负债,如果它的数额较大并且可能发生,就应在评价偿债能力时给予关注;  ②经营租赁合同中承诺的付款,很可能是需要偿付的义务;  ③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款,也是一种承诺,应视同需要偿还的债务。  (二)长期偿债能力比率  长期偿债能力,是指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡量指标主要有:资产负债率、产权比率、

8、权益乘数、长期资本负债率。  (1)资产负债率  资产负债率又称负债比率,指企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中,债权人提供资金所占的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为  资产负债率=负

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