VC投资模式面面观.doc

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1、VC投资模式面面观　　VC投资模式面面观　　投资模式是对实际投资的一种抽象。在实践中，一个投资往往具备数个投资模式的特点。但是，一个风险投资家看中一个项目时，往往会有一个基本的出发点，即令其心动的原因。但无论什么原因，总存在着最重要的投资模式特点。　　投资模式是非常丰富的，不同成功的投资人都有自己一套独特的方法和理念。本文并不试图穷尽投资模式，而主要希望从风险投资人的角度入手，对一些常见的投资模式进行总结和点评。　　“专利产品”式　　“专利产品”投资模式最大的特点是看中了某一项技术或者产品的市场前景，而这

2、种技术或产品在法律己经形成了一定的排他性。投资的目的是为了将这些技术或者产品市场化，最好能够凭借专利的保护，在较短的时间内占领市场，在行业形成领先的地位，从而实现比较高的投资收益。　　“专利产品”投资模式是目前最为普遍的投资模式之一。当前全国各地都成立了创业园，大力发展创业投资，最根本的目的之一就是将科技成果产业化。换言之，也就是大力支持“专利产品”的投资模式。　　★投资技巧及事项　　首先，必须确定该专利的合法性，以及保护期有多长。　　其次，该产品的产业化程度如何，真正的市场需求究竟有多大，需要多少投入和

3、时间才能够实现回报。　　再次，相关替代产品的开发情况。因为专利产品的最大优势就是形成其他人进入的壁垒，从而可以在一定的时期内取得超额利润。而如果存在更为理想的替代产品，这个优势将丧失，项目的可行性随之降低。　　最后，要关注国家政策法规对该种新技术或产品的政策。　　“商业模式”式　　“商业模式”投资需要对商业机会进行挖掘，形成比较新颖和独特的盈利和发展模式，通过将商业模式产业化，从而达到盈利的目的。由于商业模式不像专利一样有法律的保障，很容易被拷贝。因此，投资要成功，需要该项目在很短的时间内建立起比较大的优

4、势，对后进入者形成一定的壁垒，从而取得较高的盈利。　　随着互联网泡沫的破碎，曾经被人们津津乐道的商业模式的魅力仿佛已经减退。但无论在什么条件下，一个好的商业模式所蕴涵的市场潜力和机会都是无可否认的。而发现或者发明新的商业模式，仍然是投资市场中最容易白手起家的发财方式。　　★投资技巧及事项　　商业模式是创业者画出来的饼，最后能否做成有很大的不确定性。对商业模式的推敲，千万不能掉以轻心。　　首先是现实性的推敲。商业计划的吸引力在于新颖，往往带有很大的超前性。而在分析中往往会参照美国等发达国家的情况，进行简单类

5、比后得出经济性很强的结果。但要实现一个崭新的商业模式是需要培养市场的，培养市场需要的时间和投入是最需要确证的一部分。　　当现实性确实无法判定时，可以采取多种形式让该模式在市场中做试验，比如先投入小额资金，同时签订合同，规定在该模式实现不同效果后的后续投资额。这也是当前很多投资人防范风险的通常做法。　　其次是执行者的能力推敲。运作是实现商业模式的重要一环，对于相同的商业模式，不同管理者运作的结果是完全不同的。参照商业计划的要求，辨认现有人员结构是否能够承担这个重任，是项目成败的另一方面。　　再次是对竞争的防

6、范。商业模式不像专利有法律的保障，因此很容易被拷贝。为了取得先行优势，必须有切实的措施来防范竞争，一旦很多企业一哄而上抢占市场，形成混战局面时，要取得最初预想效果几乎不太可能。　　“规模经济”式　　在一个企业的发展初具规模时，通过资金以及管理的介入，使得其发展跃上一个台阶，占据更大的市场，实现更高的效率，获得规模经济效益，这是“规模经济”投资模式的目标。　　能否化蛹为蝶，这是任何一个处于扩张期企业必须考虑的问题。因此获取规模经济效益是风险投资最基本的出发点之一。其实无论在种子期、成长期和扩张期，风险投资人

7、都希望通过自己的努力能够让所投资的企业飞跃。不过在实现规模经济的手法上，可以做千奇百怪的变换，这也是风险投资的魅力所在。第1页第2页第3页