徐州矿务集团有限公司

《徐州矿务集团有限公司》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、企业债券信用评级报告徐州矿务集团有限公司2011年度第一期中期票据信用评级报告大公报CYD[2011]460号2中期票据信用评级报告中期票据信用等级：AAA长期主体信用等级：AA评级展望：正面发债主体：徐州矿务集团有限公司注册总额：25亿元本期发债额度：13亿元本期票据期限：3年担保方式：连带责任保证担保担保单位：中债信用增进投资股份有限公司主要财务数据和指标(人民币亿元)项目新准则旧准则2010.9200920082007总资产281.70237.31212.94177.08所有者权益94.2487.

2、6670.7158.01主营业务收入133.55171.02163.40129.01营业收入137.31175.40169.25-利润总额3.627.568.902.82经营性净现金流10.3020.7839.125.71资产负债率（%）66.5463.0666.7963.72债务资本比率（%）36.0428.9535.9033.91毛利率（%）24.9620.2926.49-主营业务毛利率（%）24.5920.1526.8216.26总资产报酬率（%）1.473.725.262.81净资产收益率（%）

3、2.556.968.872.08经营性净现金流利息保障倍数（倍）5.366.2815.162.31经营性净现金流/总负债（%）6.1114.2430.6710.12注：2010年9月财务数据未经审计。分析员：李桦董入芳联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com评级观点徐州矿务集团有限公司（以下简称“徐矿集团”或“公司”）主要从事煤炭的生产、洗选加工和销售业务。评级结果反映了公司因地处煤炭消费

4、地区而拥有较强的区位优势、异地煤炭资源储量丰富、省政府对其支持力度大等优势，同时也反映了政策性增支因素加大、公司徐州地区煤炭资源有限等不利因素。中债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债公司”）为本期票据提供了无条件不可撤销连带责任保证担保，具有很强的增信作用。综合分析，公司具备很强的债务保障能力，本期票据到期不能偿付的风险极小。预计未来1～2年，随着公司新建改建矿井产能逐步释放，煤炭产能将有较大幅度提高，外加社会负担的大幅减轻，公司盈利能力将有所回升。大公国际对徐矿集团的评级展望为正面。主要优势/机

5、遇·国家出台各种措施整顿小煤矿、整合煤炭资源，为公司提供了较好的发展机遇；·公司是江苏省唯一的大型煤炭生产基地，省内较大的煤炭供需缺口使公司面临良好的市场环境；·中西部富煤省份与江苏省开展的能源合作，有利于徐矿集团加强省外煤炭资源开采力度；·公司地处徐州市，具有较强的区位及交通运输优势；·公司已在新疆、陕甘、贵州建成三大煤炭生产基地，拥有较丰富的煤炭资源储量，为公司未来发展打下了良好基础；·作为江苏省重要的大型能源企业，公司获得政府支持力度较大；·公司积极建设配套洗煤厂，煤炭入洗率不断提高，有利于提高公

6、司煤炭业务盈利水平；·近年来公司逐步剥离学校等非盈利机构和亏损矿井，历史包袱大幅减轻，有利于盈利能力的提高；·中债公司为本期票据提供无条件不可撤销连带责任保证担保，具有很强的增信作用。主要风险/挑战·2中期票据信用评级报告增值税上调、资源税改革等政策性增支因素将加大煤炭企业的成本费用，压缩其利润空间；·公司本部徐州地区煤炭资源储量较少，不利于当地生产规模的扩大；·公司老矿区井深不断增加，地质条件较为复杂，一定程度上增加了开采成本，并具有一定的安全管理难度。·近三年经营性净现金流波动较大，对债务的保障能力

7、有所波动。大公国际资信评估有限公司二〇一一年三月三日2中期票据信用评级报告发债主体徐矿集团前身是1882年成立的徐州利国矿务总局，1958年更名为徐州矿务局，隶属于原国家煤炭部，1970年成为江苏省省属企业，1998年5月经江苏省人民政府批准，由原徐州矿务局改制为国有独资公司，更名为徐州矿务集团有限公司。截至2010年9月末，公司注册资本42.60亿元，江苏省国资委持有其全部股权。徐矿集团是国有特大型煤炭企业，也是江苏省唯一的大型煤炭生产基地。2009年徐矿集团生产原煤1,940万吨，位居全国煤炭企业百

8、强第22位，全国大企业集团500强第301位；2010年原煤产量1,827万吨。截至2010年9月末，公司煤炭年产能2,310万吨，拥有煤炭基础资源储量385,156万吨，另外公司已获得探矿权的煤炭储量1,299,638万吨。截至2010年9月末，徐矿集团拥有17个分公司、45个全资（控股）子公司、子企业和5个事业法人单位，在册职工6.1万人。截至2009年末，公司总资产237.31亿元，总负债149.65亿元，所有者权益87.66亿元，其