浅谈铸币税(05任务).doc

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1、浅谈铸币税“铸币稅啲一般定义："铸币稅'英文是seigniorage,这个词是从法语seigneur（封建领主）演变而来。封建吋期的欧洲，铸造货币（把金块变成金币）是封建君主和大领主的一种特权。君主或大领主在铸造货币之后，要向购买铸币者收取一笔费用，一是作为铸造货币的成本，二是作为君主或大领主铸币的净收入。这笔收入，是封建君主和领主利用他们的特权取得的，类似于国家通过权力征收的税收，铸币税由此得名，它的基本含义是铸造货币所得到的收益。随着货币制度的演变，铸币税的含义也发生了变化。在金属货币制度发展到一定时期以后，铸币税不再指前面所说的铸造货币的净收益，而是指未能按十足成色和重量铸造金属货币而

2、得到的额外收入。为了便于理解这一过程，不妨以英国为例说明铸币税发展的过程。很久以前，金币以足值黄金铸造，一英镑就是一磅黄金，这时没有作为额外收入的铸币税；后来造币者发现，没有必耍用足值足量黄金铸造，可以掺入一半铜，其购买力与原来一英镑相同，这时就有半磅黄金的铸币税，以致掺假越多，铸币税也就越多。实行金本位的纸币制度后，统治者垄断了货币发行权，根本用不着造金币，印纸币也可以代表一英镑，面值一英镑的纸币与一英磅金币有同等购买力，这吋铸币税就是--磅黄金。因此，在纸币制度下，铸币税基本等于货币面值，所以说是基木等于，因为还需减去印制纸币的费用。现在人类己进入信用货币时期，纸币仅是货币总量中的一小部

3、分，中央银行开出的支票和投放的现金同样具有购买力，都可视为铸币税，因而铸币税的范围更大了，它等于中央银行基础货币的增量减去制币费用之后的实际价值量。所谓基础货币是指发行的货币和金融机构在屮央银行的储备等，基础货币构成屮央银行的重要资金来源。因此，铸币税的一般定义为：政府（或通过中央银行）因发行货币而获得的收入。这里所说的“货币发行''不单指现金发行，而是广义的“货币创造"，这里所说的“收入"，不是指具有最终所有权的净收益，而是指对所发货币的占用权。通过分析铸币税产生的历史过程，我们可以得到以下几点认识：第一，铸币税是一个特定的经济概念，它不属于税的范畴，并不是通常说的税。因此，它既不能事先确

4、定税基和税率，也无法在货币创造过程中征收。第二，现代信用货币制度下的铸币税与金属货币制度下的铸币税有着重大区别。在金属货币制度下，货币材料本身是有价值的，而R从道理上说应与货币面值一致，铸币者在造币材料上通过掺假获取收益是对使用铸币者的一种“截留"行为。但是在信用货币制度下政府（通过中央银行）发行货币所得的铸币税，只是货币资金的一种占用权或使用权，因为中央银行发行货币是对社会的一种负债，中央银行承担着偿债的义务。铸币税是一种债务收入，而不是无须偿还的收益。第三，屮央银行发行货币得到债务收入即铸币税后，可以从这块资金的运用中得到收益，但铸币税和运用它所得的收益是不同的概念。例如，中央银行向金融

5、机构发放贷款后得到利息收入、购入外汇后取得经营外汇的收益，这是货币发行的收益，也就是铸币税的收益，它和铸币税概念不同，数量也不等。铸币税是基础货币增量，而货币发行收益则是基础货币运用带來的收益。在理解铸币税概念时，还应注意一个非常重要的问题，就是中央银行可以通过发行货币取得铸币税和相应的收益，但并不意味着中央银行可以任意发行货币。在信用货币制度下，中央银行发行货币的数量必须和经济发展对货币的需要相适应。货币发行数量超过经济发展的需耍，会引起通货膨胀；货币发行的数量不能满足经济发展的需要，会引起通货紧缩。当然，信用货币制度下，货币的创造既包括中央银行的基础货币投放，也包括商业银行的存款货币创造

6、。但基础货币是货币创造的基础，控制它的数量尤为重要。铸币税和货币发行收入的关系在现代金融体系下，铸币税的产生是由于中央银行基础货币的增加而引起的，而基础货币的增加一般有三种基本方式。一是中央银行增加对商业银行的再贷款；二是中央银行直接或间接地从债券市场购买政府债券；三是中央银行购入外汇。基础货币的三种增加方式，导致了铸币税的不同归属。其一，在我国目前体制下，部分基础货币的增加是通过中央银行对商业银行的“再贷款”的增加来实现的。对政府来说，它得到的只是铸币税的收益，即相当于中央银行拿到的“再贷款利息这部分收入或是作为中央银行经营费用，或是上缴财政，都构成包括中央银行在内的政府收入的一部分。其二

7、，只有在中央银行增加基础货币的渠道不是通过对商业银行再贷款，而是直接或间接地购买政府发行的国债，也就是将国债转化为基础货币的情况下，对政府来说，它得到的铸币税，才等于全部基础货币增量减去铸币费用。在这种情况下，铸币税全部转为政府债务收入，或称“国债的货币化"，此时，屮央银行自身并没有获得任何部分的铸币税收入。其三，当基础货币的增加是以中央银行持有“外汇资产沖勺增加来实现的情况下，中央银行所获得的铸币税收益是其