高级财务管理习题.pdf

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1、第一章企业财务战略管理一、单选1、公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（A）调整。A．互逆性B．同步性C．浮动性D．全员性答案：A。主要是因为企业集团在一定时期内可承受的总风险是有限的，当企业面临的经营风险较大时，要求财务风险小一些，当企业面临的经营风险较小时，财务风险可大一些。2、在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是（D）。A．控制或降低财务风险B．控制或降低经营风险C．增加利润与现金流入量D．占领市场与扩大市场份额3、无论是从集团自身能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取股利支付方

2、式为（B）。A．无股利支付策略B．高股利支付策略C．股票股利支付策略D．剩余股利支付策略4．在股利分配战略上，可采用高股利支付战略的是企业集团发展的（C）。A．初创期B．发展期C．成熟期D．调整期5．在成熟期，企业集团财务管理的最核心的任务是（B）。A．强化价格竞争B．强化成本控制力度，确立成本领先优势C．实施高股利政策D．研究探索未来投资方向定位6.在企业集团初创期，应以(A)融资方式为主筹集资金。A．股权资本B．短期负债C．长期负债D．项目融资7.企业集团总部财务管理的着眼点是（C）。A．企业集团整体的日常财务

3、事项B．高效而低成本地融资C．企业集团整体的财务战略与财务政策D．合理安排与调度企业集团资金二、多选1、财务战略的主要特征有（ABC）。A．长期性B．全局性C．导向性D．局部性2．下列属于防御型财务战略的有（ABCD）。A．维持型财务战略B．调整型财务战略C．放弃型财务战略D．清算型财务战略三、判断1、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。（错误）答案：错误。因为企业的生命周期与该企业所处行业的生命周期可能存在非对称性，两者可能是同步的，也可能是不同步的。比如某行业的生命周期正处在成熟期，而企业集团自身

4、却处于初创期，或者企业集团自身处于成熟期而要进入竞争风险相对较小的幼稚期的行业。所以，企业的生命周期不可能完全取决于所处行业的生命周期。2、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。（错误）答案：错误。证券投资组合与投资经营的多元化两者不是没有很大的差别，而是有天壤之别。从形态上看，证券投资组合是虚拟的，而投资经营的多元化是有价值实体的，这就决定了投资经营的多元化远远比证券投资组合复杂的多。正是由于两者形态上的差别，使得证券投资组合的进入、组合、转换或退出非常容易、迅速、成本相对比较低、风险比较小；而投资经营多

5、元化是在不同的市场进行的经营活动，不仅会造成资源分散，加上市场壁垒阻碍，使得投资进入、组合、转换或退出活动非常困难、速度慢，组合、转换或退出的成本相对比较高，风险也很大。3、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。（正确）4、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。（正确）5、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（错误）答案：错误。因为在发展期，企业集团依然面临较大的经营风险，债权人投资于企业的资金风险比较大，所以，企业利用债务筹资的

6、成本比较高，加上这个时期的会计收益比较少，利用债务筹资也很难达到节税的目的。因此，企业面临的经营风险和财务风险决定了发展期的企业集团仍应采取相对稳健的筹资战略，在筹资方式的选择上首先应选择股权筹资，尽量不用或少用债务筹资。6、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。（错误）答案：错误。在发展期的企业集团仍然面临较大的经营风险和财务压力，特别是在资本需求远大于资本供给、现金存在巨大缺口的情况下，决定了该时期的企业集团应倾向于零股利政策或剩余股利政策。在股利的支付方式上，也应以股票股利为主。7、调

7、整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。（正确）8、企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首先不是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。（正确）9、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。（错误）答案：错误。在发展期的企业集团仍然面临较大的经营风险和财务压力，特别是在资本需求远大于资本供给、现金存在巨大缺口的情况下，决定了该时期的企业集团应倾向于零股利政策或剩余股利政策。在股利的支付方式上，也应以股票股利为主。10、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑

8、扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。（正确）11、企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首先不是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。（正确）四、问答题1、企业融资战略有哪些类型？教材P7-92、影响企业股利分配战略的制约因素有哪些？教材P16-18第二章企业集团财务管理一、单选1、企业集团的组织形式是（C）。A．一个单一结构的经济组织B．总公司与各个分公司