重庆科技型中小企业风险投资创新和风险控制探究

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1、重庆科技型中小企业风险投资创新和风险控制探究　　【摘要】近年来科技型中小企业融资问题越来越受到关注，风险投资作为一种融资途径也更多的为人所采用，但是在融资过程中存在的融资风险及风险控制也不容忽视。从现有的风险投资发展情况和科技型中小企业自身两个维度对重庆科技型中小企业风险投资融资情况作了详细剖析，并给出了适当的风险控制与创新建议。【关键词】风险投资；科技型中小企业；重庆风险投资自20世纪80年代引入我国以来，不同地区都有了不同程度的发展，像东部较发达城市风险投资占有越来越重要的地位，而西部地区风险投资事业起步较晚发展也相对缓慢，西部地区在引入风险投资的过程中也会面临着一些难题

2、。本文着重考察重庆地区科技型中小企业的风险投资融资模式，并针对其给出了适当的风险控制与建议。一、风险投资发展概述8我国的风险投资业始于20世纪80年代，纵观我国风险投资事业的发展，大致经历四个阶段：第一个时期是酝酿期（1985年～1996年）。它是以中共中央1985年3月公布的《关于科学技术体制改革的决定》为起始点。此后国务院陆续发布了一些关于建立风险投资基金和风险投资公司的政策和规定，但是由于观念上及体制上的障碍，科技与经济改革未能保持同步以及由于融资渠道不通畅、资本市场欠发育、契约关系不健全、分配制度不合理、知识产权不明确等的原因，致使我国的风险投资事业举步维艰，发展极为

3、缓慢。第二个时期是兴起时期（1997年～2001年）。随着改革开放的推进，中国风险投资事业的条件也在逐渐成熟，而且我国社会主义市场经济的发展也形成了对风险投资的客观需求。尽管还存在一些观念、制度与法律等方面的障碍，也出现了一些问题和失误，但是这个时期内中国风险投资事业确实得到了迅猛发展。第三个时期是调整期（2002～2003年）。从2001年开始，在世界经济发展减缓和国际风险投资退潮的影响下，中国风险投资事业的发展遇到了很多困难，进入了一个相对低潮调整期。第四个时期是回缓发展期（2004年以来）。经过了两年多的蛰伏期，中国风险投资开始逆转低迷的趋势，在“十一五”规划、《创业投

4、资企业管理暂行办法》、《公司法》和《证券法》的修订并施行以及新《合伙企业法》等利好政策的刺激下，风险投资在中国迎来了一个崭新的发展机遇。82004年～2009年中国调查样本机构数如表1所示。我国的风险投资机构从2004年来逐年增多，其中2004年调查的样本机构数为141家，2005年比2004年增加了9家，为150家；2006年达到153家；2007年达到275家，相比2006年增加了122家，增幅达到80%；2008年比2007年增加了127家，总数为402家。与此同时，风险投资规模也在扩大，2004年我国风险投资金额为37.83亿元人民币，2005年风险投资金额达到117

5、.57亿元，为2004年的3.1倍，风险投资项目也由2004年的225个增加到2005年的434个，到2007年，风险投资金额达到398.04亿元，是2004年的10.52倍，投资项目数增加到741个，是2004年的3.29倍，风险投资规模迅速扩张。2009年的数据显示（如表2），北京地区机构的注册资本总量为187.57亿元，占资本总量的41.14%，占据180家样本机构注册资本总量的40%；上海地区机构的注册资本总量为51.77亿元，占资本总量的11.36%；深圳地区机构的注册资本占总量的8.36%；天津地区的注册资本占总量的1.18%；作为较晚被设立为直辖市的重庆2009

6、年风险投资注册资本总量为2.78亿元，仅占风险投资注册资本总量的0.61%，远远低于北京、上海、深圳等发达城市。8在2009年度的463家机构的678个案例中（见表3），北京地区的被投资企业数量达到120家，占有效调查数据总量的17.7%；上海地区的被投资企业数量为71家，占有效调查数量的10.74%；重庆地区的被投资数量为9家，占有效调查数据总量的1.33%，为北京地区被投资企业数量的7.5%。北京地区获得投资金额58.77亿元，上海地区获得投资金额35.4亿元，重庆地区总共获得投资金额为20.69亿元，为北京地区投资金额的35.2%。重庆作为成立较晚的一个直辖市，虽然科技

7、创业风险投资起步较早，受经济发展、地理位置等多方面因素的影响，与北京、上海等发达地区相比还有一定的距离。二、风险投资模式下重庆科技型中小企业的风险评估重庆市科技创业风险投资起步较早，在1992年就成立了重庆科技风险投资公司，是全国成立创业投资机构最早的地区之一，成立时注册资金仅为1200万元，如今注册资金已达到3.36亿元。2005年后，重庆又陆续成立了4家创业投资机构，目前重庆市创投机构注册资金规模达到了10亿元。2008年8月，重庆市政府成立了科技创业风险投资引导基金，尽管政府对高新技术企业风险投资