cfa伦理道德详尽版.doc

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1、STANDARDIprofessionalism（A）knowledgeoflaw不要求成为法律专家，有困难找律师从严已发现违法活动中不作为，视为知情参与案例1：已经知晓有违背法律法规的情况发生咨询法律顾问后，也不能免除遵守法律法规的要求。最好的做法是将情况报告给主管，寻求独立的法律意见，来确定是否要把这个错误提供给监管机构。Absolve案例2远离违规行为知道招股说明书中有错误，应该报告给公司主管。如果事情没有被修正，主管没有停止承销，该员工应该停止承销相关活动。咨询法律意见来确定是否进行额外的报告。ConcealRemedy案例3远离违

2、规行为给自己公司业绩做广告，而以往账户中，在公司销户的业绩遗漏，而在描述中，说包括了所有账户业绩。公司要求该员工使用这个材料招揽客户。当其使用了这个广告招揽客户就违规，因为已经知情。而由于不是他计算的业绩，错误陈述不是他的事。将这个计算错误告知搜集数据的人而无果，通知他的主管或公司合规部。公司不愿意重新计算，拒绝使用这个材料并告知公司拒绝原因。公司坚持让他使用，考虑离职。Omit案例4从严要求当地法律不禁止内部交易。要遵守严格要求，遵守“重大非公开信息”Abide案例5从严要求当地法律不允许咨询专家个人账户参加IPO，自己国家允许，CFA要

3、求IPO时有利益冲突要披露。最严格的。案例6从严，宗教规则中东客户希望自己的投资遵守伊斯兰教。而营销广告中并未写出是否对于该客户合适。现在投资日益全球化，应注意文化、宗教、不同政府法律的区别。公司应提前了解是否合适客户。案例7报告不符合道德的行为发现有一些新的欧洲国家的账户，以前公司在这个国家没有业务，这个业务也指定了该国的经纪人。分配研究资源给第三方研究公司时，发现该经纪人被分配了研究费。然而该组合没有投资在这个国家。该经纪人也没有提供任何报告。问主管这个经纪人，被告知营销不收到研究，这个名字在列表中可以。要与主管或合规部人交流，看公司对

4、于此事的政策和流程。(B)independenceandobjectivityMODESTGIFTS可以，最好的做法是拒绝所有礼物，自己掏腰包可以接受来自客户的礼物，必须披露给雇主，由雇主决定。仅当冲突被有效管理和披露，分析师和投行部才能一起工作公司应披露与投资者实际的利益冲突防火墙两头（研究，IBD）要分别报告给不同的主管当分析师参与IBD项目中，分析师的薪酬不能与投行收入挂钩写报告前规定润笔费（flatfee）与报告结论无关考察公司时自掏腰包不限制商务娱乐活动，只要不影响独立案例1旅行费矿业分析师与其他同行考察上市公司，公司安排了各景点

5、的包机、旅馆（与矿区较近的唯一旅店。该分析师允许上市公司结账，而另一位坚持自己公司的政策自己付费。另一位肯定遵守了独立客观型原则，避免了利益冲突的存在。但是让公司结账也不是一定违背I(B)。通常，上市公司支付旅费，会员要使用自己的判断，要保证这些行为不会影响独立客观。题中如果是的确为了商务出行，不接受无关或奢侈安排，不违规。主要还是看客观性及诚信不妥协。PickupthetabAccommodation住宿Impinge案例2研究独立向潜在客户说明，承诺他的公司可以提供全部的研究覆盖(全方位研究)。可以做这个承诺，但是不能承诺作出有利推荐，

6、推荐基于独立客观调查和对其股票的分析Researchcoverage案例3研究独立及公司内部压力分析师得出结论，股价高估，担心这个负面研究报告将影响该上市公司与公司投行部的关系。公司高管刚刚发给他一份提案，他的公司要承销这个上市公司债券发行，该分析师需要立刻发出报告但是担心会有低评级。应该客观，只是基于公司基本面考虑，任何公司的压力都是不恰当的。如果希望获得债券发行业务，该公司应该将这个上市公司放入销售队伍的限制名单中，可避免冲突。（不出具意见，只出具事实不出具观点。）Restrictedlistforsalesforce案例4研究独立及发

7、行人的压力分析师得出结论，股价高估，担心这个负面研究报告将损害多年培养的与上市公司高管的感情，及管理层报复，发季报时不允许他参加等强调结论的诚信，突出结论是基于相对估值。案例5研究独立和销售压力为了支持公司债销售公司，发布了信用指引，该分析师的薪水与公司债部门业绩有关。分析师的公司还有好多某债券存货，因为该公司宣布经营出问题。销售人员已经请他联系大客户去买债券。意见不能受内部压力或薪酬影响。拒绝push，除非已经认为，债券市场价格已经反映了经营问题。Pushthebonds案例6研究独立及过早覆盖priorcoverage分析师的老板发布买

8、入评级，之后让分析师接管这个公司的研究。并告知假设现有的买入评级的条件都不变？应该独立客观分析，如果认为老板的指导会让他妥协，有两种选择，告诉老板不能cover该公司或接管cov