主讲教师戴鹏赞.ppt

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1、主讲教师：戴鹏赞第三章　企业筹资方式第二节　权益资金的筹集内容体系：吸收直接投资　　　普通股　　优先股留存收益内容提示：各种方式的优缺点评价（想的记/比的记）各种财务理念方面的概念比较多一、吸收直接投资特点：无需公开发行证券（一）出资方式　　　对方能用什么出资1、吸收现金投资　　　有更大的灵活性2、吸收实物投资　　　注意作价方法应按国家有关规定,不能按协议。3、吸收工业产权投资　　应特别谨慎，因为技术股实际上是把有关技术资本化了，把技术的价值固定化了，而技术具有时效性，风险很大。4、吸收土地使用权投资　　　不含在无形资产的限制范围内。（二）

2、吸收直接投资的管理1、确定筹资数量2、正确选择出资形式，以保持合理出资结构与资产结构。、3、明确投资过程中的产权关系。（三）吸收直接投资的优缺点1、吸收直接投资的优点（1）能增强企业的信誉和借款能力。（2）尽快形成企业生产经营能力　　　只有它有。（3）有利降低财务风险　　只有借债才有风险。2、吸收直接投资的缺点、（1）资金成本较高（2)控制权容易分散二、发行普通股（一）股票的分类1、按股东权利和义务将股票分为普通股和优先股(1)普通股票。普通股具备股票的最一般特征，是股份公司资金结构中最基本的部分。（2）优先股票。企业的优先股不承担法定的还

3、本义务，是企业自有资金的一部分。2、按股票票面上有无记名，将股票分为记名股票和无记名股票。（1）记名股票是在股票上有股东姓名并将其记入公司股东名册的一种股票。只有同时具备股票和股权手册才能领取股息和红利。公司向发行人、国家授权投资的机构和法人发行的股票，应当为记名股票。（2）无记名股票。不记载股东姓名的股票，转让、继承无需办理过户手续。对社会公众发行的股票可以为记名股票也可以为无记名股票。3、按股票票面上有无金额分为面值股票和无面值股票。（1）面值股票。指票面上记载每股金额的股票。（2）无面值股票。指票面上不记载每股金额的股票。它只是一种比

4、例，其价值随公司财产价值的增减而增减。4、按持股主体，将股票分为国家股、法人股、个人股、外资股。（1）国家股。不以盈利为主要目的，因为资金的运用和处置受国家约束。（2）法人股。（3）个人股。（4）外资股。注（2）（3）（4）以参与企业利润分配为目的。（二）普通股股东的权利1、股票表决权。在选举董事会的表决中进行投票，有选举权和被选举权具体为投票权、查帐权（受到限制要委托注册会计师查帐）。2、股票出售或转让权。股本一经形成不能随意抽回，换人可以不能撤钱。出让股份权原因有①公司的选择。②报酬的考虑。③资金的需求。3、优先认股权。普通股股东可优先

5、于其他投资者购买公司增发新股票的权利。4、分享盈余权。盈余的分配方案由股东大会决定。5、剩余财产的要求权。（三）普通股发行条件1、新设发行条件。（1）生产经营符合产业政策。（2）其发行的普通股限于一种，同股同权，同股同利。（3）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%。（4）发起人在近三年没有重大违法行为。（5）证监委规定的其他条件。2、改组发行条件。3、增资发行。4、新增定向募集发行。（四）股票发行的基本程序。1、公司作出新股发行决策。2、公司作好发行新股的准备工作。3、提出发行股票的申请。4、有关机构的审核。5、签署承销协议

6、。6、公告招股说明书。7、按规定程序招认股份。8、认股人缴纳股款。9、向认股人交股票。（五）普通股发行价格1、等价发行，也称平价发行，指以股票面值作为发行价格。2、时价发行，也称市价发行，即公司以已发行流通在外的原股票市价为基准，来确定新发行的股票的价格。3、中间价发行，即以原股票面值和市场价格的中间值作为新股的发行价格。按时价或中间价发行股票，股票发行价格会高于或低于其面值。公司法规定，不得低于票面金额。（六）普通股筹资的优缺点1、普通股筹资的优点（1）普通股没有到期日，不必偿还本金，它对保证企业最低的资金需求有重要意义。（2）普通股没有

7、固定的股利负担。（3）利用普通股筹资的风险小。（4）能增强公司的信誉，即可以提高公司的信用价值，同时也为使用更多的债务资金提供强有力的支持。（5）普通股筹资的限制较少。在用的时候限制少。2、普通股筹资的缺点（1）资金成本较高。公开上市需要很高的费用，①股利要从净利润中支付。②普通股的咨询、评估、宣传、发行费用较高。（2）容易分散控制权。权利筹资特点公司管理权：包括投票权、查帐权、阻止越权的权利。优点无固定利息负担无固定到期日也不用偿还筹资风险小能提高公司信誉筹资限制少分享盈余权：按出资比例分取红利。出售或转让股份权：依照法规和章程出售或转让

8、股票。优先认股权原有股东有权按持有公司股票的比例，优先认购公司新增发股票。缺点资金成本较高容易分散控制权会降低每股收益剩余财产要求权：依法分取公司解散、消算后的剩余财产。注意：发