当前我国财政政策与货币政策协调配合_现状_制约因素与对策

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1、发展Development当前我国财政政策与货币政策协调配合———现状、制约因素与对策◎文/蔺怀国摘要：财政政策和货币政策的科学运用，以及两大政策的协调配合，是经济平稳运行的重要保证。本文针对我国财政和货币政策协调配合中存在的制约因素进行了研究分析，并提出了加强财政和货币政策协调配合的政策建议。关键词：财政政策；货币政策；协调配合中图分类号：F202文献标识：A文章编号：1006－1255－（2012）04－0034－03总量平衡和结构优化方面的任务央银行公开市场业务操作的主要一、财政政策与货币政策协越来越繁重

2、，财政政策和货币政工具，而我国中短期国债不足的调配合的重要意义策不仅要在各自领域发挥应有的现状导致中央银行在公开市场操改革开放以来的实践表明，作用，还要加强协调配合，发挥调作中缺乏有效的工具，这将不利财政政策和货币政策的协调配合控互补的联动效果，避免政策运于财政政策和货币政策的协调配对于加快我国经济的快速健康发用的相互掣肘。合，影响宏观政策的效果。二是国展起了非常重要的作用，我国政债市场由银行间市场、交易所市二、政策协调配合的制约因府相关的宏观经济调控政策取得场和柜台市场三个部分组成，而素了巨大成就。然而，在经

3、济发展实我国可流通的国债仅存在于银行践中，还有很多要素制约了财政（一）国债间市场和沪、深两个交易所，在其政策和货币政策的协调配合，从国债作为财政政策和货币政他不同市场之间债券是不能自由而使得政策效果打了折扣。认真策协调配合的一个基本结合点，转移和流动的，也就是说投资者分析我国宏观经济政策的制约因不仅是财政筹集资金的一种方不能跨市场交易，这些限制条件素，对于我国正确运用相关政策式，而且为货币政策公开市场业降低了国债的流动性。三是按照促进经济健康发展具有重要的意务提供了操作对象。我国从1998金融市场收益与风险对等

4、的原义。2008年，为应对国际金融危年开始大规模扩大国债发行，至则，国债利率在市场利率体系中机的不利影响，我国实施了积极今国债总量已初具规模，但依然是最低的，正常情况下它可以作的财政政策和适度宽松的货币政存在中短期品种不足、流通性差、为基准利率供市场利率参照，但策，在保持稳定出口的同时，出台购买主体单一等缺陷。具体而言，是由于我国的利率机制缺乏弹了更加有力的措施以扩大国内需国债对两大政策协调配合的制约性，不利于反映社会资金的供求求，并取得了较好的政策效果。进作用表现在以下三个方面：一是状况，因此不利于运用国债利

5、率入后危机时期，我国宏观调控在1年期（含1年期以下）国债是中灵活地调节货币流通和经济运作者简介：蔺怀国（1970—），天津市信息中心。邮编：30020134天津经济2012年第4期（总第215期）Development发展行，从而影响财政政策和货币政（三）外汇储备的程度。分析我国的经济目标主策的配合。自1994年实行外汇管理体体可以发现，在这一环节也存在（二）财政投融资制改革以来，我国外汇储备以年很多障碍性因素。首先，由于我国财政投融资是指财政部门均30.44%的惊人速度在不断增商业银行公司治理结构不够完利用国

6、家信用把社会闲散资金长。截至2009年末，外汇储备已善，金融效率较低，对货币政策变集中起来，根据经济社会的发展达到23991.52亿美元。随着外汇化反应较为迟钝，往往会延长货计划，在不以盈利为目的的前提储备的大量盈余，外汇市场上供币政策的传导时滞。其次，企业虽下，通过直接或间接贷款方式来过于求的矛盾日益突出，产生很然是独立的市场主体和法人，但支持企事业单位发展生产和事多引发经济问题的潜在因素，国由于长期依靠贷款来维持经营，业的一种资金活动。作为财政政家为了维持汇率稳定，不得不大很少通过市场自筹资金，因此其策和货

7、币政策协调配合的另一量购入美元，向市场投放人民币。根据市场变化作出反应的能力低个重要结合点，财政投融资在促然而，这样做会带来很多问题。一下。另外，近年来消费增长占GDP进经济有效增长，调整和改善经方面，中央银行在外汇市场被动的比重一直下降，居民储蓄存款济结构，强化宏观调控能力上具收购外汇，迫使外汇储备增加的则呈不断上涨的态势，居民受收有独特的功效。但在目前，由于同时，人民币实际汇率与有效汇入增长缓慢、社会保障缺失等制我国财政投融资与商业银行投率的背离程度越来越大，人民币度性因素影响，很难通过政策变融资二者的范围

8、界定不严，缺乏面临短期升值和长期贬值的两难化改变其消费预期和消费行为。相关法律的约束，政策性金融机境地。另一方面，从目前来看，外由于以上几方面因素的共同制构为了追逐市场份额，纷纷向竞汇占款成为我国基础货币投放的约，财政政策和货币政策共同调争性商业银行的金融业务领域主要渠道，这就造成我国资本市节宏观经济的效力大打折扣。渗透。财政资金过多地进入竞争场充斥过多的流动性的问题。尽三、政策建议性