旧毛付根企业可持续发展财务管理观.pdf

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1、企业持续发展中的财务管理问题毛付根博士厦门大学会计系教授1.企业发展中面临的矛盾¢利润、成长和控制¢短期绩效、长期绩效和成长机会¢不同群体的绩效预期¢成长机会与注意力厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第1页利润、成长与控制成长企业战略利润风险控制¢快速成长是许多中国企业的理想¢企业家的口头禅–“跨越式发展”–“快速扩张”、–“规模经济效益”、–“多元化”厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第2页¢快速发展的企业却往往会遭遇种种问题和挫折：做大才能做强？¢“大＝强＋实力”¢大企业–可以从政府那里赢得资源：•更优惠的政策、土地和其他支

2、持，–可以从顾客那里获得信任¢做大的重要途径：多元化厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第3页什么才是真正的快速成长企业？¢利润–2003年沃尔玛销售额2630亿美元，利润90亿美元；–2003年微软销售额322亿美元，利润100亿美元。–不以规模论英雄¢成长—生生不息的企业(LivingCompany)，不是庞然大物–创业期企业（童年和青春期）：快快长大的强烈冲动•自主、自由、强大–成熟企业（成年人）：希望长不大（不变老）•大有大的难处：身不由己、不由自主、力不从心¢控制–稳健的财务政策短期绩效、长期绩效和成长机会¢短期绩效：当期财

3、务业绩(来自市场的压力）¢长期绩效：持续盈利创新与变化¢成长机会：长远发展的资源配置厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第4页不合理的绩效管理机制导致急功近利¢公司制度过分关注收入与利润时，会导致过分的内部竞争，使企业缺少团队合作精神和凝聚力，员工变得不择手段。不同群体的绩效预期¢股东：盈利增长、红利稳定性¢管理人员：利润、规模、业界地位¢员工：收入稳定、失业威胁、分享成功¢消费者：质量、服务、价格¢供应商：订货快速、付款爽气¢贷款人：偿债能力¢政府服务部门：合法经营厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第5页发展机会与注意力¢太多的

4、发展机会–新产品、新服务、多元化经营、国际市场¢稀缺的资源–财务、生产、技术、管理者注意力等方面的约束–能否集中精力处理一件事情可做的事情很多，该做的事情很少¢做企业就是做选择，得陇望蜀只是一厢情愿而已。¢很多企业家决策的基础是可做，而不是该做。厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第6页¢企业家判断某个投资项目是否可行的依据是什么？–“可不可做”？–“该不该做”？¢企业决策最关键点：–可做的事情很多，该做的事情很少¢很多企业失败的原因：–只看到自己拥有某些成功的必要条件，–很少有企业研究自己是否拥有成功所必需的充分条件。厦门大学EDP

5、高层管理培训课程专用资料第7页¢“可做”–传统的机会导向思维，–企业被外部环境的变化所左右；¢“该做”–战略导向思维，–企业充分考虑了自身长期发展的需要，并和外部环境影响进行有机结合。¢“可做”与“该做”，一字之差，却体现了企业战略上最本质的区别。¢“有所不为才能有所为”¢当机会出现时，你能抵御诱惑？厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第8页为“名”所累，激进冒险¢被荣誉冲昏头脑–自我陶醉、无视规则、骄傲自大¢不顾风险，为荣誉而高速成长2.公司现金流动规律¢现金流动图¢静态分析——结构性平衡关系¢动态分析——造血和输血功能机制¢静态与

6、动态之间的辩证关系厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第9页公司现金流动图筹资活动经营活动应收帐款股东权益负债销售及管理费用现金产成品长期投资制造费用固定在产品原材料资产投资活动2.2静态分析——结构性平衡关系¢资产负债结构性平衡基本要求–资产的结构性平衡–负债的结构性平衡–左右两边的结构性平衡厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第10页2.2.1.资产负债结构性平衡基本要求¢静态:资产=负债+股东权益¢重点在于:结构性平衡资产负债的结构性平衡（静态）季节性流动资产自然性融资资产结构性平衡资本结构性平衡经常性流动资产短期借款长期投资

7、长期借款固定资产及无形资产所有者权益资产负债权益平衡厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第11页资产的结构性平衡－－盘活存量资产之源项目风险报酬结果流动资产小低矛盾矛盾固定资产等大高矛盾XXXYYY销售收入150464应收款占用资金额3577应收款周转天数8560按40天算1752多占用1825厦门大学EDP高层管理培训课程专用资料第12页XXXYYY主营业务成本126394存货占用额5353存货周转天数15348按50天算1855多占用35－7存货周转期应收帐款周转期经营周转期应付帐款支付期现金周转期厦门大学EDP高层管理培训课程专

8、用资料第13页2.2.3.负债结构的平衡资季节性流动资产自然性融资资产本结结构经常性流动资产短期借款构性性平长期投资长期借款平衡衡固定资产及无形资产所有者权益资产负债权益平衡负债结构性平衡－－优化企业资本结