我国房地产金融风险管理研究

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1、2009NO.20中国新技术新产品ChinaNewTechnologiesandProducts财经与管理我国房地产金融风险管理研究孙丽亚（天津大学管理学院，天津300072）摘要：由美国房地产次级抵押贷款引起的金融危机使全世界的经济受到严重的打击，其发展迅猛，影响之大，让人措手不及，这就使我们不得不认真冷静地思考房地产金融风险管理问题。本文首先对房地产金融风险进行分析，之后论述了Var风险管理技术，最后对房地产信托基金进行了简单介绍，希望通过本文能使读者对房地产金融风险管理相关知识有所了解。关键词：金融风险；Var风险管理；房

2、地产信托基金1房地产金融风险概述衡量和管理市场风险尺度的合理性，允许银行有金融风险的特性和共性，又有其独特性。邓宏近年来随着国民经济的迅速发展，尤其是采用Var衡量模型。1995年，美国证交会也建议乾认为房地产金融具有集中性，资金周转期长，房地产业带动的相关产业的繁荣，致使大量资要求美国相关机构采用Var作为其披露衍生交资金运动固定性、资金增值性和风险性的特点。金流入房地产及其相关行业。人们对房地产业易信息的方法。1997年东南亚金融危机爆发，巴[6]房地产金融风险主要包括政策性风险、信用风的乐观估计促成了房地产业的泡沫，当这一

3、泡塞尔委员会扮演者越来越重要的角色，1999年险和自然风险。沫破裂，其巨大的多米诺骨牌效应便导致了目6月修正1988年7月通过的《关于同意国际银2.1政策风险管理前席卷全球的金融危机。行的资本计算和资本标准的报告》，推出了《有房地产业具有很强的政策性，国家通过宏1.1房地产金融风险的相关概念效银行监管的核心原则》加强银行资产管理，但观调控对房地产业进行控制，从而影响房地产金融风险是指经济主体从事资金融通过程没有提出具有操作性的监管办法。业的发展，自然也影响到投资于房地产业的金中由于各种不确定因素的影响而遭受损失的可1923年-1

4、926年美国福罗里达的房地产投融机构。房地产金融政策主要是调控房地产信能性。克罗凯特（1997）认为，金融风险是由于金机引发了华尔街大崩盘，这是最早的房地产金贷活动和商业银行资金的流动性。例如2003年融资产价格的不正常波动或大量的金融机构资融风险所引发的金融危机，并最终导致二战的6月13日，央行出台了《中国人民银行关于进一产负债结构恶化，从而严重影响宏观经济的正爆发。项卫星等在《银行信贷扩张与房地产泡步加强房地产信贷业务管理的通知》该文件旨常运行。沫：美国、日本及东南亚各国和地区的教训》一在提高房地产开发企业的门槛，抑制房屋消

5、费房地产金融指在房屋或建筑物在生产、流文中指出，1989年美国房地产贷款占银行贷款需求。2003年9月将存款准备金率有6%调高通、消费过程中的各种资金融通过程，是运用各总额的39.7%，与房地产相关的快涨比例占坏账至7%，从而冻结商业银行的存款准备金。上述种融资方式和金融工具筹集资金，支持房地产比例的31.29%。日本银行的房地产抵押贷款比两项举措有效抑制了房地产金融业务。对于政开发、流通和消费，促进房地产再生产过程中的例占贷款总额的比例由1984年的17%上升至策性风险，房地产金融机构应及时调整自身的资金良性循环，保障房地产再

6、生产过程的顺利1992年的35.5%。银行信贷在房地产业的过渡资产结构，适应相应的政策调整，降低自身影进行。谢经荣认为房地产金融有广义和狭义之扩张致使房地产泡沫过度膨胀，泡沫破裂必然响。分。广义的房地产金融是指利用各种方法、工具导致银行规模缩水。2008年，美国巨大的房地产2.2信用风险管理为房地产业相关各个部门的筹集、融通、清算资泡沫又一次催生了席卷全球的金融危机。笔者房地产金融信用风险是指房地产开发企业金，提供相应服务的所有金融活动。狭义的房地认为，房地产业与金融业相互正作用会带动双或个人购房贷款者由于履约能力的变化导致金产

7、金融是指金融服务于房地产业的行为。[1]方更大的正作用，但当这种正作用过大时，必然融机构受损的可能性。对于融资机构或个人资房地产金融风险是指经营房地产金融业务导致巨大的负作用。也就是说，在一定程度内房质信用分析管理是房地产金融风险的主要内容,的金融机构，由于决策、管理、宏观环境变化等地产业的繁荣会带来金融业的繁荣，由于信用我国商业银行资产质量较差，不良资产比例始原因造成金融资产受损的不确定性。链条没有断裂，这种小规模的经济泡沫在一定终居高不下。这里重点介绍信用风险管理。1.2房地产金融风险的国内外研究状况程度上提升经济的发展，泡

8、沫表1企业信用风险等级系数表国内外不乏对金融风险管理的研究，1921发展过度一旦中间某一环节年，美国经济学家Kninght在《风险、不确定性及断裂，必然产生巨大的连锁反利润》中，较全面的论述了风险与不确定性的关应，从而表现为金融危机。系。普遍认为，金融风险管理理