冷轧价格引领钢价回调,螺纹钢价相对坚挺

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1、2017年3月26日钢铁行业周报（2017.3.20-2017.3.24）冷轧价格引领钢价回调，螺纹钢价相对坚挺行业周报投资建议买入（维持）短期关注：（1）钢价出现了比较明显的回调，钢价指数下跌2.59%，较前分析师期高点累计跌幅为3.61%，其中冷轧领跌，较前期高点（12月底）回调18%（880元/吨）、热轧回调14%（550元/吨），螺纹钢价回调3%（100元/吨），王招华(执业证书编号：S0930515050001)021-22167202铁矿石回调6%；新疆的螺纹钢和热卷也出现了20-40元/吨的降幅；（2）wangzhh@ebscn.com工信

2、部副部长徐乐江3月25日表示，如果地条钢“上了高速公路，上了水坝和高层建筑，一定祸害无穷，贻害子孙”。联系人板块观点：2016年涨势最猛的冷轧成为了近期钢价的领跌品种，这一方面王凯反应了冷轧新产线投产后供应压力的加大，另一方面也说明了工业品的需021-22169126wangk@ebscn.com求可能出现了不及预期的情况；然而钢价的调整，反而为中频炉的去除打开了更广的空间，我们高度期待部委层面对中频炉的拉网式排查。杨华021-22169317股票关注：3月投资组合：方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份、yangh@ebscn.com新钢股份。光大钢

3、铁组合本周下跌4.31%，跑输钢铁板块2.98个百分点。沈继富风险提示：钢铁去产能低于预期、钢价波动、公司经营不善风险等。021-22169174shenjf@ebscn.com一周回顾行业与上证指数对比图钢价降2.59%矿价降3.09%。Myspic综合指数下跌2.59%，其中长材价下跌1.98%，扁平材价下跌3.31%。铁矿石综合指数下跌3.09%。20%高炉开工率继续上升，经销商库存继续下降。全国163家钢厂高炉开工率10%为76.52%，较上周上升0.69个百分点；经销商库存本周环比下降了1.87%。0%3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量14

4、12.74万吨，比上一旬增加104.02-10%万吨，增幅7.95%；-20%钢铁板块小幅回调。本周A股市场整体小幅上涨，沪深300指数上涨1.27%，01-1604-1607-1610-16上证综指上涨0.99%，创业板指数上涨0.79%；申万钢铁指数下跌1.33%，钢铁行业沪深300跑输沪深300指数2.60个百分点。关注股票盈利预测2017/3/24EPSPE涨跌幅PB代码简称股价15A16E17E15A16E17E本周本月600507方大特钢7.190.080.510.608514113.90-4.52%-7.35%000709河钢股份3.67

5、0.050.150.196624190.88-5.17%-6.14%600569安阳钢铁3.34-1.070.080.12-341271.65-3.47%-7.22%600808马钢股份3.33-0.620.140.20-522161.33-1.77%-3.76%600782新钢股份3.790.040.160.2313025171.27-6.65%-10.61%来源：WIND，光大证券研究所投资组合涨跌幅：-4.31%-7.02%敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2017-03-26钢铁行业目录目录.........................

6、....................................................................21、钢市指标：钢矿价回调.........................................................31.1、价格-成本-盈利：钢价降2.59%矿价降3.09%.............................31.2、供给-内需-库存：高炉开工率继续上升，经销商库存继续下降..52、行业资讯：山西省已停产关闭77家钢厂，山东省已停产或关闭19家钢厂.............

7、....................................................................73、估值指标：钢铁板块小幅回调...............................................84、股票推荐：超配钢铁股，首推方大河钢安钢.........................95、风险提示...............................................................................9敬请参阅最后一页特别声明-2-证

8、券研究报告2017-03-26钢铁行业1、钢市指标：钢矿价回调1.