财务报表分析与长期计划.ppt

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1、第3章财务报表分析与长期计划学习目的与要求：财务评价是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章的学习，应当深入理解财务评价的基本指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，作出正确的评价结论。本章结构3.1财务报表分析3.2比率分析3.3杜邦恒等式3.4财务报表信息的使用3.5长期财务计划3.6外部融资与增长3.7财务计

2、划模型的一些注意事项3.1财务报表分析财务报表是商业语言。财务报表以及报表中的数字是企业内部和外部进行财务信息交流的主要工具。财务报表分析是为了更好进行商务沟通。3.1.1报表的标准化由于规模差异，很难直接比较两家公司的财务报表。另外，不同的国家有不同的货币计价单位，不同的会计准则，这些让国别的比较也变得困难。因此，需要对报表进行标准化：共同比报表。共同比资产负债表与利润表共同比资产负债表：把报表中的每个项目都表示成总资产的百分比。共同比利润表：把报表中的每个项目都表示成销售额的百分比。3.2比率

3、分析除了共同比财务报表之外，还可以通过财务比率来分析比较不同规模公司的财务状况。偿债能力评价：资产的流动性、资本结构营运能力评价：资产的转换性盈利能力评价：营业和投资利润率一、偿债能力比率流动比率：反映企业对日常债务的偿还保障能力速动比率：反映企业对日常债务的支付能力（支付的迅速性）资产负债率：反映资产对负债的保护程度利息保障倍数：反映经营性利润对利息费用的保障程度（一）流动比率1.作用：反映资产对日常债务的偿还保障能力2.合理的标准（1）一般为2.0（2）行业性质不同，比率的标准不同3.影响流动

4、比率可信性的因素：应收帐款和存货的周转速度（二）速动比率速动资产：能够迅速变现的资产，不包括存货、待摊费用速动资产＝流动资产－存货类资产1.作用：反映资产对日常债务支付能力的迅速性（速度）2.合理的标准：1.03.影响速动比率可信性的因素：应收帐款的周转速度4.现金比率（保守的速动比率）存货资产货币资产结算资产流动负债资产总额合计长期资产长期负债所有者权益资本总额合计资产负债表企业资产及其资本来源流动资产非流动资产：1、固定资产2、无形资产流动负债长期负债股权资本营运资金（三）营运资金（营运资本）

5、营运资金＝流动资产－流动负债＝净流动资产＝长期资本－长期资产1.作用：反映企业长期稳定的资本投入到日常营运，用于流动性资产上的数额。2.性质（1）表明流动资产受长期资本支撑的数额（2）数值越大，营运性资产的资金来源越有保障，财务状况越稳定；但资本成本的代价越高。3.合理的标准：需要权衡企业的偿债风险与资金运用效率（四）资产负债率1.作用：衡量资产对债务的偿还保障程度、债务对资产的资金支撑程度。2.合理的标准（1）债权人：要求比率越低越好（2）股东：要求比率越高越好前提：总资本报酬率＞借入资本利息率

6、（3）经营者：要求保持恰当的资本结构（五）产权比率：反映财务结构的稳定性1、作用：反映企业的经营性利润（EBIT）对利息费用的保障程度2、合理的标准①倍数越大越好②选择本企业连续几年中该倍数的最低数值作为起码的要求（六）利息保障倍数（EarningsBeforeInterest&Tax）二、营运能力比率1．存货周转率（1）作用：反映存货形态的转换速度（2）存货阶段周转率：①原材料周转率=生产耗用原材料／原材料平均余额②在产品周转率=完工产品生产成本／在产品平均余额③产成品周转率=产品销售成本／产成

7、品平均余额2、应收帐款周转率（1）作用：说明应收帐款的回收速度（2）应注意的问题：赊销比例问题、减值准备问题3．总资产周转率销售利润率：营业业务的获利水平，便于同行业的比较总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的比较净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别是资本市场上的比较三、盈利能力比率1、销售利润率（销售净利率）销售利润率＝利润总额/总销售收入作用：反映产品营业业务的获利能力2．总资产报酬率（资产净利率）资产收益率（ROA）=净利润/总资产作用：1）反映了企业全部资产或全部资本

8、的总体获利能力；2）它是衡量企业业绩最综合的指标，便于与社会平均报酬率比较。3．净资产报酬率（权益资本报酬率）权益收益率（ROE）=净利润/总权益作用：反映净资产即股东投资的获利能力销售利润率：营业业务的获利水平，便于同行业的比较总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的比较净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别是资本市场上的比较总资产报酬率＝销售利润率×资产周转率3.3杜邦恒等式权益收益率（ROE）=净利润/总权益=ROA×权益乘数=ROA×（1+负债权益比）=销