新创企业融资概述.ppt

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1、第七章新创企业融资本章学习目的了解资金资源对于创业活动的重要性。了解创业者的可能融资方式。掌握风险投资的基本特征以及运作过程。1第一节新创企业融资难的成因一、新创企业资金资源的重要性要分析新创企业融资难的原因，首先需要分析融资对于新创企业的重要性。融资问题主要针对的是资金资源。资金资源是新创企业成长中最重要的资源。新创企业对于资金的需求可以从以下三个方面来分析。1．在企业开办过程中，创业者需要较多的资金2．在市场开拓方面，创业者需要较多的资金3．在产品开发方面，也需要创业者投入较多的资金2二、基本财务知识融资时机需要资金的数量现金流销售增长与资金需求的关系3三、

2、创业融资和成熟企业融资的差异一般较小一般较大资金数量一般较大一般较小资金风险用于解决威胁企业生存的急需问题用于企业持续快速发展的一般问题资金用途资金来源很少，无法借助成熟的资本市场资金来源较多，可以和成熟的资本市场直接对接资金来源创业企业成熟企业融资方式单一融资方式较多，可以组合融资方式资金回报率较大资金回报率适中资金回报率融资较难融资相对容易融资难易4四、新创企业融资难原因分析新创企业融资难的原因是多层次的，并不是单一的某个因素就导致了企业融资的困难。我们把融资难的因素分为以下三个方面。1．法律层面2．社会层面3．企业层面5第二节新创企业融资途径分析一、国外新

3、创企业融资概况西方国家对中小企业融资采用的融资方式：政府担保贷款初级股票市场融资代理融通公司融资免税风险投资的介入发达的租赁业美国政府建立了一套完整的以中小企业管理局(SBA)为中心的中小企业服务体系6硅谷典型创业企业（尤其是高科技企业）不同阶段的融资方式上市、商业银行贷款等天使投资、风险投资、政府支持的中小企业、大公司投资自行融资、天使投资风险投资成熟期发展期初创期种子期成长期风险投资、大公司投资扩张期风险投资、上市或被大公司收购7二、新创企业的融资方式吸收直接投资发行股票银行借款发行债券租赁融资8三、新创企业融资类型（一）自有资金融资与借入资金融资按照资金权

4、益性质的不同区分为自有资金和借入资金自有资金：亦称自有资本或权益资本，是企业依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资金来源。主要包括：资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。借入资金：亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源。主要包括：各种债券。9（二）内部融资与外部融资从企业的角度可以把企业的资金来源划分为内部融资和外部融资。内部融资：是指在企业内部经过计提折旧而形成的现金来源和通过留存收益等增加资金来源。外部融资：是指向企业外部筹资形成资金来源。10（三）直接融资与间接融资企业的融资活动按期是否以金融机构为媒介，可分为直接融资和间

5、接融资。直接融资：是指企业不经过银行等金融机构，用直接与资金供应者协商借贷或发行股票、债券等办法融集资金。直接融资主要是指通过资本市场筹集资金，具体包括股票和债券。间接融资：是指企业借助银行等金融机构而进行的融资活动。11创业融资和一般融资在融资渠道上的差异：融资渠道创业融资一般融资国家财政符合国家发展的新创企业符合国家发展的企业银行信贷新创企业难以获得成熟企业非银行金融机构少数新创企业成熟企业企业自有资金新创企业成熟企业民间借贷新创企业少数成熟企业商业信用发展期的新创企业成熟企业12国家财政：是指国家对于企业的投资。银行信贷：银行为企业提供的贷款，是各类企业重

6、要的资金来源。非银行金融机构：非银行金融机构主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司等。企业自有资金：企业经营形成的内部资金，主要是计提折旧、提取公积金和未分配利润而形成的资金。民间借贷：企业职工和居民的剩余货币，可以对企业进行投资，形成民间资金渠道，为企业所利用。商业信用：新创企业在开始经营之后，开发并拥有了自己的客户和供应商，就会在生产经营过程中形成部分暂时闲置的资金，同时为了一定的目的也需要相互投资。这部分资金也是新创企业的资金来源。13四、债务性融资方式债务性融资方式主要是企业通过借贷的方式吸收资金。在这种融资方式下，企业需要

7、定期归还利息以及按时返还本金。从现有的融资渠道看，债务性融资主要包括三种方式：银行贷款融资、民间借贷和发行债券融资。1．银行贷款融资(信用贷款、担保贷款、贴现贷款)2．民间借贷3．发行债券融资14五、股权性融资方式股权性融资方式是创业活动中另一个非常重要的融资方式。在股权性融资方式中，配股和增发新股是我国上市公司在资本市场进行再融资的主要方式。较之债权融资，股权融资的特点表现在其吸纳的是权益资本，因此，不需要在债务融资中常见的抵押、质押和担保等方式，降低了融资成本，也简化了融资程序。1．私募融资2．上市融资（中小板、买壳上市、境外上市）15六、其他融资方式除了债

8、务性融资和股权性融资这两