公司项目财务评价与案例分析报告.ppt

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1、第五章项目财务评价与案例分析风险评价清偿能力评价指标财务内部收益率财务净现值投资回收期投资利润率盈亏平衡分析敏感性分析风险分析资产负债率流动比率速动比率借款偿还期利息备付率偿债备付率盈利能力评价指标项目财务评价体系货币时间价值现在10000元i=12%投资一年后11200元资金等值计算投资项目分析评价财务效益分析指标国民经济效益分析指标投资收益通货膨胀风险因素本章主要内容第一节资金的时间价值第二节财务评价指标第二节项目财务评价财务基础报表编制财务报表编制损益表资产负债表资金来源与运用表现金流量表财务效果评价盈利能力评价清偿能

2、力评价财务结构与风险资金时间价值的含义资金时间价值大小的影响因素名义利率与实际利率单利、复利资金等值计算第一节资金时间价值一、资金时间价值的含义指资金随着时间的推移而形成的增值。表现为同一数量的资金在不同时点上具有不同的价值。资金时间价值的基本表现形式——利息二、资金时间价值大小的影响因素资金的使用时间资金数量的大小资金投入和回收的特点资金的周转速度与资金的筹集和使用有关的价值率指标存款利率贷款利率投资收益率等三、名义利率(NormalInterest)与实际利率(EffectiveInterest)例：某银行公布的年利率为

3、12%，按月计息，本金100万元，实际利率多少？解：月利率=12%/12=1%单利计息一年后的本利和：F=100（1+1%12）=112（万元）复利计息一年后的本利和：F=100（1+1%）12=112.682(万元)实际利率=(112.682-100)/100=12.682%名义利率与实际利率名义利率≠实际利率的条件复利计息计息周期≠利率周期实际利率r=(1+i/m)m-1其中:i-----名义利率m-----计息周期数若m=1r=i若mr=ei-1计息的形式单利(SimpleInterest):本金计息,息不生息

4、F=P(1+n•i)复利(CompoundInterest):本金计息,息也生息F=P(1+i)n四、单利和复利五、资金等值计算一次支付现金活动多次支付现金活动A:一次支付终值公式一次支付终值公式已知P，i，n，求FF=P(1+i)n=P(F/P,i,n)一次支付现值公式已知F，i，n，求Pnn-13210F=？PB:等额分付终值公式对连续若干期期末等额支付的现金流量A，按利率i复利计息，求其第n期期末的终值F，即本利和。其现金流量图所示。n-112340F=？An第n年末资金的终值总额F等于各年存入资金A的终值总和，即例某人

5、从26岁起每年末向银行存入10000元，连续10年，若银行年利率为6%，问10年后共有多少本利和？解：直接应用公式，计算可得C:等额分付偿债基金公式在利率为i，复利计息的条件下，如果要在n期期末能一次收入F数额的现金流量，那么在这n期内连续每期期末等额支付（支出）值A应是多少？nn-11230FA=？n-2例某公司计划自筹资金于5年后新建一个新产品生产车间，预计需要投资5000万元。若年利率为5%，在复利计息条件下，从现在起每年年末应等额存入银行多少钱？解：由公式可直接求得D:等额分付现值公式公式的经济含义是，在利率为i，复利

6、计息的条件下，求n期内每期期末发生的等额分值A的现值P，即已知A、i、n，求P。其现金流量图如图所示。nn-11230AP=?例某设备经济寿命为8年，预计年净收益20万元，残值为0，若投资者要求的收益率为20%，问投资者最多愿意出多少钱购买该设备？解：这一问题等同于在银行的利率为20%条件下，若存款者连续8年每年从银行取出20万元，则现在应存入银行多少钱？E:等额分付资本回收公式这个公式的经济含义是，有现金流量现值P，在报酬率为i并复利计息的条件下，在n期内与其等值的连续的等额分付值A应是多少？这是已知P、i、n，求A。其现金

7、流量图如图所示。nn-11230A=?P例某投资项目贷款200万元，银行4年内等额收回全部贷款，已知贷款利率为10%，那么项目每年的净收益应不少于多少万元？序号公式名称已知项求解项系数符号系数计算公式1一次支付终值公式i,n,PF(F/P,i,n)(1+i)n2一次支付现值公式i,n,FP(P/F,i,n)3年金终值公式i,n,AF(F/A,i,n)4偿债基金公式i,n,FA(A/F,i,n)5年金现值公式i,n,AP(P/A,i,n)6资金回收公式i,n,PA(A/P,i,n)盈利能力指标财务净现值投资收益率投资回收期内部收

8、益率偿债能力指标借款偿还期利息备付率偿债备付率资产负债率、流动比率、速动比率第二节项目财务评价指标NPV=现金流入量的现值—现金流出量的现值经济含义：投资项目产生的收益在补偿了包含投资在内的全部费用和获得基准收益率后，还有FNPV的现值净收益。1、财务净现值一、盈利能力指标财