创新企业的改制上市问题.doc

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1、创新企业的改制上市问题创新商业模式的发展及其影响力、渗透力的提升，将给企业的经营模式带来深刻变化，其具有以下几个特性：改变传统的企业定价方法、企业实力与财富排名评价方法、传统的企业做大做强的路径、改变与企业管理决策依据，以及传统的企业行为规范激励机制。目前中小企业板80%的上市公司属于传统类制造业企业，缺乏服务等创新商业模式领域的上市公司。新商业模式企业更有创新精神和高成长性，引导创新商业模式企业上市，有助于平衡和改善整个资本市场结构。当然商业模式的创新也是“双刃剑”，关键在于我们全面的理解与正确运用。我针对企业创新商业模式的新特性，从有利于企业上市的角度

2、做了阐述和案例分析，供大家参考。商业模式创新与企业上市当今企业之间的竞争，不是商品之间的竞争，而是商业模式的竞争。——德鲁克一、新经济与创新商业模式的主要特征与传统经济传统商业模式企业相比，新经济及创新商业模式企业在经营及其发展路径上存在一些不同：1．轻资产的营运特征所谓轻资产经营，是在资源有限的基础上科学配置各种资源，以最少投入的商业模式实现企业价值最大化。轻资产是知识经济时代奠定企业竞争基础的各种资产，包括企业的品牌、经验，规范的流程管理、治理制度，与各方的关系资源、客户关系、人力资源等，其核心是知识管理。许多跨国企业把投资投向直接产生经济效益的部分，

3、而间接创造效益的土地、厂房、汽车、电脑甚至办公桌椅等都是租用。因此，真正决定企业创造财富能力的是企业资产经营水平的高低。以轻资产模式经营，可以获得更强的盈利能力、更快的速度和更持续的增长力，与之相配合的是良好的战略规划、流程优化，与轻资产经营相适应的企业文化，以及相应的激励措施。新经济及创新商业模式企业主要集中在以功能服务为主的行业，轻资产的营运特征有助于保持必要的灵活性和提高资源利用的有效性。2．面对变化快速的经营环境技术的跳跃式进步、信息的广泛传播，带来了市场需求的多样化和多变化，以及产业价值链的持续重组，使得企业面临着更加多变的经营环境，导致企业未来

4、的发展充满“变数”。如果说商业模式决定了企业的成败，应变能力则是商业模式成败的关键。应变能力是企业面对复杂多变市场的适应能力和应变策略，是竞争力的基础。从商业角度来看，可以被准确预测的东西价值一定是有限的，新经济的魅力就在于比传统经济更加充满不确定性，有着更高的“赔率”。也正是由于业务的多样化、产业价值链参与元素的多样化以及多种商业模式的融合，使得新经济和创新商业模式正呈现出多样化、个性化的发展趋势。3．传统经济借助新商业模式可以得到迅速的发展新经济及其商业模式只是新经济时代创新中的一部分，而大部分的创新需求并非技术推动或者并非以技术为核心推动力，而是大多

5、数传统领域的商业模式创新。新东方是一个传统的教育企业，如家快捷经营传统的酒店业，他们均以创新的商业模式获得了快速发展。这说明，传统行业在新经济领域内探索的成就可以被资本市场热烈追捧。我们还可以看到，新经济及创新商业模式企业主要以提供功能服务为主，无需消耗大量的自然资源和能源，具有高效的复制能力，以现代信息网络技术作为支持平台。一旦先行者取得成功，其品牌和市场占有率往往处于领先地位，呈现出“赢家通吃”的局面。二、新经济、创新商业模式企业与我国资本市场新经济、创新商业模式企业与资本市场的关系是相辅相成的，两者相互融合才能真正实现商业价值和金融价值。我们发现，许

6、多新商业模式的发展过程中，拥有优质的技术和思想的一方却并不一定能快速抢占到市场，其中融资受限拖住了发展的后腿。乐客多这种创新商业模式的落败很大程度上是因为资金压力所致，而分众在与聚众长时间的撕杀竞争中借助上市而取得了优势。资本市场的存在为那些有活力的企业的成长壮大提供了支持；同时，推动更多新商业模式的企业上市将有助于平衡、改善资本市场的市场结构。由于历史的原因，国内许多生机勃发的“新”企业大多都投奔到海外上市，例如新东方、如家、百度、盛大等等。相比之下，国内中小板80％为传统制造业，结构模式单一。更多新经济、新商业模式企业进入中小企业板，可以增强中小企业板

7、可持续发展能力，我们期望中国的Google、中国的微软、中国的高通、中国的沃尔玛可以从中产生。三、上市要关注的问题然而，众多中小型的新经济、创新商业模式企业在国内上市依然存在一些特殊性问题需要重点关注并研究解决，一方面，类似公司境外上市的巨大成功带来了良好的示范效应，另一方面，国内发行审核的惯例或游戏规则如何更好地适应该类企业上市，尚需探讨。1．募集资金项目投向问题从招股说明书披露格式的规定看，募投项目披露的中心思想是“确定性”和“详尽披露”，不仅要披露具体的投资细节，还要披露投资的效益。这对于传统性的如石油炼化、汽车制造、机械加工、采矿等以固定资产为主要

8、投资方向的投资项目较为适用。传统企业的募集资金主要用于资本性的投资