招股说明书中有用的信息.doc

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1、投资者如何从招股说明书中读出关于公司的有价值的信息？回答1招股说明书的格式相当固定，内容比较充实的是四个部分：1、历史沿革这部分主要是证明企业历史上是合法的，我觉得对发掘投资价值没什么帮助。2、业务技术这部分主要是介绍企业的行业情况，竞争情况，企业自己是怎么挣钱的，有什么优势等等。这部分应该是对发现投资价值最有帮助的部分，也是投资人最应该读的章节。3、财务和管理层分析这部分主要是财务数据，以及根据财务数据分析企业的经营情况。这部分内容相对专业一点，大概需要有中级的财务知识才能比较好的理解。如果投资人能够看明白这部分的话，确实能对企业理解得

2、更深一些。4、募集资金投向募集资金投向可以根据实际情况修改，所以这部分的可靠性稍微低一些。但是上市以后企业准备怎么发展，通过看这一章节还是能看出一些东西。招股说明书肯定是关于企业情况最详细的书面介绍文件了，以后的年报、公告都不会有这么深入的说明，所以投资者是应该仔细阅读。不过招股书都是非常仔细的包装过的，1个优点能说成3个，所有的缺点都一笔带过，甚至干脆就瞒过不说。如果投资人对行业、企业没有相当了解的话，估计也不太容易看出真实的情况来。====================================================

3、=======================================================================回答2作为交易中的买方，我们在看招股书的时候，谨记一点：不要轻易买账。尽量保持清醒的头脑去读说明书。如果可能的话，最好是先从财务分析入手，发现问题后再去看看业务分析和风险分析中是如何解释的，是否解释得通。首先，愿意看招股书的人，大概可分三种：价值投资者（Value），增长投资者（Growth），和质量投资者（Quality）。那么先明白自己是哪种人，才能知道自己要看什么。价值投资的目的在于发现企业的

4、潜在价值，那么对于所在行业的前景，以及公司的技术水平、生产水平、市场规模等等，就需要有一些积累：不单单是从招股书中找信息，也需要跳出来看看环境。关注的部分应当是企业业务分析和经营状况分析。增长投资者关注的是企业在可见未来（1-3年）的前景。需要尤其关注的是企业上市前的财务报表，业务拆分、并购情况，风险分析，以及其股东方持股情况。阅读财务报表时建议带着怀疑的眼光去读，看到一些假设时要思考“假设是否能够成立？”，多想一想风险，并且今后多关注企业募集资金的投向进度。质量投资者看重的是企业的资产质量。除了结合一些财务分析以外，应该注意企业与其股东

5、方的资产变更历程，是否存在利益输送或者留下了潜在的风险。========================================================================================================================回答3以前曾听证券律师开玩笑：除了“《人民日报》文体学”、“政府工作报告文体学”，还有“招股书文体学”。招股书读的多了，自然就会有一些语言敏感度，看到一些常见套话能快速跳过，看到一些“刻意模糊”的表述就会警惕起来。不管是在境内还是境外上市，由于在招

6、股书中虚假陈述都是严重违反证券法的，可能会招来诉讼和行政处罚，所以招股书中的各种数据、股权结构都是比较可信的，准确性要远高于各种媒体报道，这是招股书的最大价值。但另一方面，招股书一定是经过“包装”（或者说“粉饰”）的，对企业的优点大加赞扬，对企业的缺陷就含糊其辞。前面提到，数据都是真实的，但如何呈现各种数据，以及“定性表述”则要看承销商的技巧。只看一份招股书是很难看出问题的，最好把几份同行业的招股书放在一起对比。比如说一家在某个方面自称“中国领先”，然后详细列出一串数据，而另一家同行只是一笔带过，而在别的方面大书特书，那么大概可以了解这两

7、家在不同方向的强弱。如果是行业中第一家上市的公司，或者业务模式特别独特，估值就比较困难。对大部分投资者来说，上面说的这些归根结底要落到“持续盈利能力”上，看到风险提示也好，看到关联交易也好，看到重大诉讼也好，都需要思考如果最坏的情况发生，会对企业的盈利造成什么样的影响，在市场上产生什么样的波动。这样将来真假消息被放出来时，不会丧失基本判断力，过度贪婪或过度恐慌。==========================================================================================

8、==============================回答4你可以借鉴其他例子，从里面找角度。就如最新上市的facebook：1.招股书里表达了自己的使命：增加人与人之间的联系、改善人接