[精品]浅析我国上市公司股利政策.doc

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1、浅析我国上市公司股利政策浅析我国上市公司股利政策摘要：一个可以影响公司持续发展的主要因素是制定合理的股利政策，而我国现阶段的股利政策还不是很完善的。本文首先概述了股利政策的基本理论、内容与类型，进而分析了我国上市公司股利政策存在的问题，接着阐述了解决我国上市公司股利分配问题的对策,提出公司应当根据自己所处的发展阶段来确定相应的股利政策的。关键词：上市公司；股利；因素分析一、对于我国上市公司股利政策的概述1•股利的性质股利政策是指股份公司按照发行的股份去分配给股东的一部分的利润，包括了股息与红利等多方面。股份公司发行的股份主要是分为优先股与普通股，通常我们所说的那种“股利”一般都是

2、普通股的股利。2.股利政策的主耍内容股利政策主要是在在四个方面上论述的：（1）股利支付率，即是指净收益中的股利所占有的比重；（2）股利支付形式，即是选择现金股利还是选择股票股利；（3）股利发放的类型，上市公司需要根据公司自身的情况制定一个合适的股利发放的类型；（4）股利发放的程序，比如说是股利的宣布日、股东额登记日与除权除息日的确定。具体来说，股利政策就是为了更好的去解决以下问题：上市公司为了实现税后利润应当如何去处理，是选择去分配给股东还是留存在企业里。二、上市企业股利政策的所包括基本内容现阶段我国的股利政策主要是包括剩余股利政策、股利分配政策与稳定增长性股利分配的政策以及固定

3、股利的政策：第一，股利支付政策，是指所规定的或者是明确的：第二，股利支付的形式，我国常见的股利支付的形式通常是包括股票股利、购票回购与现金股利等多种形式。股利支付率的政策使得股票的一些投资者在获得高收益的同时还耍承受着很高的投资风险。如果一些上市公司的经营效益比较好，上市公司则会有更多的方法方法去发放股利，投资者也就会取得更多的收益，股利支付率也会相应的提高，也就能够吸引到更多的投资者来进行投资,不断地提高公司信誉，使得股票市值也会大幅度的上升。但是如果一些上市公司全年的经营效益都是比较差的，支付了过高的股利支付率,不仅仅会导致上市公司的留存收益便少。也会影响到公司的未來的发展。

4、此外一点，上市公司的股利的分配政策与税后利润的分配政策与留存收益二者是属于相互制约的…种关系，分配剩余的利润过多则会导致留存比较少，反之亦然，上市公司应该合理的权衡分配与留存之间的这种矛盾，我们需要制定一个适合企业发展的政策，而且可以使得两者的结合是相当的良好与适合的组合方式。三、对股利政策的内外部因素的分析1•对外部因素分析（1）政策性因素的分析。对于一些中小企业的股东，我们主要采取的措施就是使用政策与法律的方法来维护股东的利益问题。入股股东的利益减到最小,我们主要采取的措施就是完善经济市场的法律体系，因为一旦可以以法律作为一切的基础，我们就可以做到有法可循、有法可依的解决办法

5、。而同时也是因为这种方法的存在股东的分红也有可能大幅度的增加。（2）相关契约的限制。就目前的情况而言，如果一些上市的公司想要提高企业股利支付率或者是支付更多的股利，也就会减少公司发展的留存收益，其所带來的破产的风险也就会随之提高了，这样必然也就会影响债权人的利益。因而，对于一般而言，债权人为了合理的给自己规避风险，去防止自身的利益受到损害，一般使用的方法就是添加许多的条款与条文，俗称为限制性条款。我国的主要手段就是使用各种方法去约束股利的发放。而条款的主要表现就是在于使得公司盈利水平达到了一定限制的时候才去釆取发放股利的行为。而运营资本则是要低于一定的数额时才可以。（3）国家宏观

6、的经济环境。我国在制定现金股利的吋候需要考虑到宏观经济的情况影响,在不同的时期内，我国的股利政策也是有着对于不同的情况产生。通过分析最近儿年来我国的上市公司股利分配的政策及其特点，不难找出这样的一个规律，如果经济的形势良好，国家的宏观走势就会正常，国家积极推荐的财政政策'刺激消费与拉动内需就会增长，上市公司的经济效益也就会转好，现金股利的发放数额也就会大大的提高:相反一点，如果国家的宏观经济形势走向了低迷，国家应当采取紧缩的财政政策，上市公司股利的分配就也会大大的缩水。2.内部因素（1）上市公司未來的投机机会。上市公司未来的投资机会很大程度上是影响着股利的政策。如果一个上市公司目

7、前的投资机会是比较多的，而且可能获得的收益也会比较高，公司也就会降低一些留存，将资金用于投资以来换取更多的冋报，所以也就会发放一些较低水平的险金股利;而如果市场上的上市公司的投资机会不好或者是较少，上市公司就发放的现金股利就会较多。（2）公司实际发展的规模。对于不同规模情况的公司来说，他们釆取的主要措施是不同的，因为对于一些规模较大的公司来说，他们需要的管理成本就相对较高。因此他们大多数采取的一般都是高额的现金股利政策。但是，当面对的是一些小型公司来说，采取的手段就不再是一样的了