现代企业财务决策.ppt

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1、第七章现代企业财务决策第一节　财务决策概述一、财务及财务决策的含义二、财务决策的内容三、财务决策的方法和程序㈠基本分析方法⑴单一分析法⑵比较分析法⑶框图分析法⑷因素替换法⑸假设分析法㈡具体分析指标⑴绝对值指标⑵百分比指标⑶比率指标㈢财务决策的一般程序⒈确定决策目标⒉情报活动⒊设计活动⒋评价活动⒌抉择活动⑴尽可能的收集所需资料⑵指标对比，综合判断。⑶点面结合，抓住重点。⑷定性分析与定量分析相结合。⑸静态与动态相结合。第二节　筹资决策一、筹资的含义二、筹资的分类和渠道⒈负债⒉优先股⒊普通股⒋留存收益三、筹资决策的程序和方法㈠

2、短期筹资⑴筹资速度快。⑵流动程度高。⑶筹资成本更低。⑷筹资风险高。1、应付账款及应付费用⑴应付账款的成本⑵利用现金折扣的决策2、短期银行借款3、应付票据4、预收账款5、票据贴现6、存款筹资㈡长期筹姿⑶筹资成本更低。⑷筹资风险高。1、应付账款及应付费用⑴应付账款的成本⑵利用现金折扣的决策2、短期银行借款3、应付票据4、预收账款5、票据贴现6、存款筹资㈡长期筹资⑴长期借款筹资的条件⑵长期借款成本⑶借款筹资利率的风险2、债券筹资⑴债券成本计算⑵债券筹资的风险如同借款筹资，存在正效应和负效应两种情况。⒊固定资产筹资入⒋股票筹资⑴

3、普通股。⑵优先股。第三节　股利决策一、股利分配的含义二、股利配的方式和渠道㈠股利分配的方式⒈现金股利。⒉财产股利。⒊负债股利。⒋股票股利。㈡股利分配的渠道⒈股票股利⑴如果企业在发放股票股利后同时发放现金股利，股东所持股数的增加而得到更多的现金。⑵事实上，有时企业发放股票股利其股价并不成比例下降一般在发放少量股票股利（2％-3）大体不会引起股价的立即变化。⑶发放股票股利通常由成长虽中的企业所谓，因此投资者往往认为发放股票股利预示着企业将会有较大发展，利润将大幅度增张，足以抵消增发股票带来的消极影响。⑷在股东需要现金时，还可

4、以将分得股票出售，有些国家税法规定出售股票所需纳的资本利的得（价值增值部分）税率比受到现金股利所需交纳的所得税率低，这时的股东可以从中获得纳税上的好处。⒉股票分割三、股利分配决策的程序和方法㈠股利分配决策的程⒈计算可供分配的利润。⒉计提法定盈余公积金。⒊计提公积金。⒋计提任意盈余公积金。⒌向股东（投资者）支付股利（分配利润）⑴股利宣告日：既企业董事会将股利支付情况予以公告的日期。⑵股权登记日：既有全领导股利的股东有资格登记截止日期，也成为除权日。⑶股利支付日：既向股东发放股利的日期。㈡股利支付的形式⒈现金股利⒉财产股利⒊

5、负债股利⒋股票股利㈢股票分配决策的种类和方法⒈剩余股利分配方案⑴剩余股利分配方案的确定⑵采用本分配方案的理由①稳定的股利向市场传递着企业正常发展的信息，有利于树立企业良好形象，增强投资者对企业的信心，稳定股票的价格。②稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有很高依赖性的股东更是如此。③稳定的股利分配方案可能会不符合剩余股利理论，但考虑股票市场会受到多种因素的影响同，其中包括股东的心理关状态和其他要求同，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股

6、利或降低股利增长率更为有利。⒊固定股利支付率分配方案⑴固定股利支付率分配方案的确定⑵采用本分配方案的理由⒋低正常股利加额外股利分配方案⑴低正常股利加额外股利分配方案的确定⑵采用本分配方案的理由①这种股利分配方案使企业具有较大的灵活性。②这种股利分配方案可使那些依靠股东度日的股东每年至少可以得到虽然较低工，但比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东。