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1、应收账款管理案例案例一、乔伊斯公司应收帐款管理案例分析艾利奥特公司是60年代早期一家专门生产服装所用的塑料衣架和塑料扣钳的公司.庞德先生是该公司的独资所有者.乔伊斯公司是艾利奥特公司的原材料提供者,并且乔伊斯公司是艾利奥特公司唯一欠款的客户。一、艾利奥特公司偿债能力分析主要财务指标年份19671968196919701971流动比率0.720.770.720.880.71应收账款周转率-8.187.496.005.09流动资产周转率-5.735.194.364.19资产负债率94.46%91.27%84.84%86.98%105.19%产权比率17.0510.455.606.68-20.25长
2、期资产负债率11.37%18.52%8.32%16.40%8.96%从下表可以看出,艾利奥特公司流动比率几年来一直很低,尚不足1;应收帐款周转率越来越低,导致平均收帐期越来越长,说明企业应收帐款的收回越来越慢.同时,流动资产周转率也越来越低,参加周转需要补充的流动资产越来越多,形成资金浪费,导致企业盈利能力越来越低.由此可看出,艾利奥特公司存在严重的资金短缺.由于资金短缺,艾利奥特公司不得不把房产作为低押以获得贷款.且在1971年9月30日卖掉房产来偿还抵押贷款.但艾利奥特公司仍然没能摆脱资金紧张的困境。一般来说,企业债务主要由长期债务组成.由上表看,几年来艾利奥特公司的资产负债率都超过80%
3、以上,但长期资产负债率却只有20%不到.也就是说,企业资产负债大部分是由于流动资产负债引起的.再从产权比率看企业资本结构,1967年到1971年资本结构极不稳定.甚至在1971年企业负债超过总资产,已经到了资不抵债的地步.从案例中可知,1971年后半期,艾利奥特公司主要利用乔伊斯公司提供的卖方信贷和应收帐款代理人提供的款项来维持公司的业务运转.由此说明了艾利奥特公司面临着很大的财务风险,企业再举债能力受到严重限制。二、艾利奥特公司盈利能力分析主要指标年份1967年1968年1969年1970年1071年销售利润率2.26%1.17%3.68%1.26%0.95%成本费用利润率2.32%1.20
4、%3.87%1.28%0.99%净资产收益率115.79%58.33%59.76%21.15%-47.22%在此,我们以销售利润率、成本费用利润率、和净资产利润率这3个指标为依据来评价艾利奥特制造公司的盈利能力.各指标公式如下:销售利润率=利润总额/产品销售净收入*100%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%净资产收益率=净利润/所有者权益总额*100%通过公式所得各数据填列如上表.销售利润率1968年达到最高水平,随后便成下降趋势,1971年降至最低水平,表明销售收入的收益水平下降,公司经营上以收抵支的能力降低,公司的稳健发展没有保证.艾利奥特公司的产品净销售收入从1967年到1
5、971年持续上升,但伴随的却是税前净利润的不增甚至下降(1969年除外).显然公司的成本费用的增加幅度大于收入的增加幅度,从而成本费用率也呈下降态势,成本费用的利用效率下降,经济效益下降,整个企业的获利水平下降.再看净资产收益率,从1967年的115.79%跌到1971年的-47.22%,表明投入资本的获利水平下降,最后完全靠举债来维持生产.乔伊斯公司终止对其提供商业信用,导致艾利奥特公司濒临破产。三、分析案例艾利奥特公司1970年和1971年销售成本大幅增长,而1971年销售毛利却比1970年少10万美元,且1971年开始存在可疑帐款.些问题的存在,只要是由于时装式样翻新,以及服装业中出现的
6、不确定性因素,使塑料衣架的需求下降.但艾利奥特公司却采取了与市场走向背道而驰的销售政策.即采用压低价格的办法试图销售更多的产品.由于这些不种不合时宜的政策使艾利奥特公司不得不增加一笔用于催收帐款的数目可观的费用.又由于乔伊斯公司提供的原材料的价格没有下降,致使艾利奥特公司毛利下降,利润减少。综上所述,艾利奥特制造公司存在严重的经营风险和财务风险,已经濒临倒闭.乔伊斯公司是一家化工公司,一直向艾利奥特公司提供原材料.由于艾利奥特公司存在的上述问题,给乔伊斯公司带来的最大的风险就是信用风险.现将两公司的合作情况做一简单介绍.开始的年度里,乔伊斯公司就对艾利奥特公司采取商业信用政策,赊销账款金额为5
7、000美元,信用期限为30天.到1967年扩大了信用额度,赊销账款金额达到5万美元,期限延长为60天.1968年信用额度提高到10万美元,并且又接受了艾利奥特公司开出的一份就1968年11月所购货物的延期付款单据,金额为31000美元,1969年信用额度已超过14万美元,收帐期限75天.另外还有一份自1971年3月起的为期12月的、总额达5万美元的延期付款协议.但由于艾利奥特公司信用标准盈利能力及
