資本郀I與企業發展互動的研究和探討

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1、資本運營與企業發展互動的研究和探討實踐證明,資本運營作為企業繼生產經營、商品經營之後,以其擁有的資本為對象、通過資本更大范圍的流動、實現內外部資源的優化配置、提升企業競爭力的經營活動，是企業發展中的一個重要層次，已成為企業在生産經營的基礎上保持可持續發展的重要手段。一、資本運營對推動企業升級和可持續發展作用重大現代意義上的資本運營，是指以法人資產保值增值和股東財富最大化為目的，對具體的資產和其他相關生產要素進行管理、配置和運用，使其發揮出最大的功效，以盡可能低的投入創造出盡可能高的效益的過程。其與企業發展的互動關系表現為：1、資本運

2、營與企業的發展密不可分，貫穿於其發展的全過程。隨著現代企業制度的不斷完善，企業內部的運營模式必然會有較大變化。現代企業不能僅僅依靠簡單的生產經營來獲取利潤，要實現增長方式由粗放型到集約型的轉變，就必須對企業內部按專業進行公司化、資本化改造，以充分利用資本流動、企業兼並、收購控股等手段達到資本的保值增值。市場經濟發展歷史證明瞭這一點，如西門子、英特爾、微軟等企業在發展初期都是中小科技企業，但它們通過不同形式的資本運營發展成為聞名遐邇的企業王國，都是借助資本運營取得飛速發展的典范2、資本運營有利於盤活存量資産，提升企業價值。由於我國傳統

3、產業比重大，生産的專業化程度不高，協作水平及資源利用率較低，有大量處於閑置和半閑置狀態的存量資產，產業改造的任務非常艱巨，要解決這些問題，一是運用先進的技術和管理手段對傳統産業進行改造，二是實施資本運營，促進存量資產的合理流動和優化配置，提升企業的組織形式，優化企業的資產結構，為企業開辟更廣闊的發展空間3、資本運營為企業擴張搭建平臺，增強其控制力。資本運營不僅通過內部資源的優化組合來達到增值的目的，而且通過上市、兼並、收購、控股等途徑，實現資本的擴張，使企業內部資源和外部資源結合起來進行優化配置，獲得最大的價值增值。如中國啤酒業的龍

4、頭企業青島啤酒不僅通過上市融資促進瞭企業的發展，而且通過利用本身所具有的品牌、資金、技術、管理等優勢，尋找適合戰略需要的擴張對象，通過“破產收購、政策兼並、控股聯合”等方式進行資本運營，實現瞭公司的迅速發展4、資本運營可促進企業的戰略性重組，優化產業結構。資本運營是産業結構形成和發展的重要力量，也是產業結構調整的有效手段。資本市場通過資本運營從存量調整和增量調整兩個角度快速切入，改善現有不合理的產業結構，使産業結構更趨合理、優化和高效二、搞好資本運營應堅持的原則資本運營沒有固定的模式，但是有基本的原則，這是資本運營取得預期目標的基本

5、保證。參考有關學者相關的研究，我以為資本運營的基本原則有以下幾點：1、產權清晰原則。企業資本運營的形式很多，兼並、收購、上市、股權置換、租賃、托管等都涉及産權的買賣、轉讓問題，需要產權商品化。因此，資本運營要求有明確的産權歸屬關系2、資本運營有效性原則。就是要求企業的每個資本要素、每個運轉環節要有效運轉，構成一個完整的資本運行系統。資本運營應盡可能縮短資本周轉的周期，提高流動速度，從而提高資本回報率3、資本規模最優原則。企業的資本運營規模並非越大越好,而應保持適度規模。隻有規模適度，才能既獲得規模效益，又不會因管理層次的增加而導致信

6、息成本、監督費用的增加三、正確處理資本運營和生產經營的關系1、資本運營和生產經營是兩個相互區別的兩個概念。如果說生産經營是內部經營戰略的話，那麼，資本運營就是外部經營戰略。資本運營的目的是挖掘企業潛力，培育和增強企業核心競爭力，通過資本不斷流動到回報率高的產業和部門，從而獲得不斷增值的，多與兼並、收購、合並、股份制、企業上市、參控股等聯系在一起。而生產經營註重的是產品的生產和銷售過程，通過在生産資料市場、技術市場、商品市場上的運作，以提高產品的品種、數量、質量來提高其市場占有率，從而獲得相應利潤2、資本運營和生產經營又相互依存、相互

7、滲透、相互促進。資本運營以生產經營為基礎，隻有在生產經營發展到一定程度，資本運營才具有必要性和可行性（在此，主要指生產型企業的資本運營），在相當程度上需要以生產經營來作為其實現形式。反過來，資本運營為公司的生產經營創造瞭良好的資本條件。如青島海爾，在同行業（或相近行業）間進行適度的資産重組，重組一個企業就搞好一個企業的經營，在確立瞭冰箱、空調的市場龍頭地位後，又瞄準瞭數字化彩電的廣闊市場，走的就是資本運營與生產經營相互促進的道路四、當前企業資本運營存在的問題1、資本運營的理念誤區。表現在：一是資本運營的目標不清，而是將籌集資金作為資

8、本運營的主要目的。二是將規模經濟誤認為是簡單擴大經濟規模。企業片面追求規模，對並購對象缺乏理性分析和客觀評估，盲目重組、並購。三是有些企業不是以搞好自身的生産經營、提高企業的核心競爭力作為資本運營的基礎，而是盲目實行多元化經營，盲目進