沪港深基金价值投资策略

《沪港深基金价值投资策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、沪港深基金价值投资策略所谓沪港深基金，就是兼顾A股和港股投资的基金。沪港深基金与主投港股的QDII基金的最大区别就是，它“出海”时走的是港股通的通道，没有QDII额度限制。也正因如此，沪港深基金赎回到账的时间比QDII基金更短，资金使用效率更高。汇丰晋信基金发售的旗下第一只沪港深基金一一汇丰晋信沪港深股票型基金，对汇丰晋信来说，这样的机会不容错过。该基金拟任基金经理程歿表示，深港通是中国资本(0,-3.90,-100.00%)市场双向开放的一个里程碑，尤其是取消了南下和北上投资的总额度，具有深刻的意义。毫无疑问，沪港深基金是此次制度红利的最大受益者，将成为帮助内地

2、投资者投资港股市场的主要工具。偏向价值策略投资程战认为，虽然港股本轮已有较大涨幅，但年初以来的涨幅也仅是个位数，而拉长时间来看，相比2011年初,恒生指数(22451.97,317.50,1.43%)还下跌了4%。“本轮港股上涨的核心推动力是估值修复与资产荒下的资本配置调整。站在当下时点來看，估值修复和资产荒下的资产配置调整这两个核心逻辑没有任何改变，并且还将在一个较长周期内持续发挥作用。”程域认为在中长期，港股还是有着持续向上的潜力与动能。程孩介绍，汇丰晋信沪港深基金本质上是一只价值策略基金，在投资流程方面采用盈利估值模型框架，希望从盈利、估值二维角度选出盈利能

3、力强R估值相对低的公司。“更重要的是，我希望通过基础研究发掘预期差的股票。离岸中国股票也有新兴市场的特征，直接表现为市场一致预期不准确。比如,2015年，有27%的公司每股收益超出市场一致预期10%,但同时也有29%的公司低于市场一致预期10%o换句话说，只有40%的公司市场…致预期大致准确。因此，通过内部研究，形成领先于市场的内部盈利预测能够创造巨大超额收益。”竞争激烈风控是核心目前市场上已有许多沪港深基金，竞争非常激烈。在对市场有充分认识的基础上，程我认为汇丰晋信沪港深基金更具优势。“在香港市场，汇丰有着很强的资源优势，在团队资历、研究覆盖范围、研究深度和投资

4、业绩方而都有非常强的竞争力。港股投顾团队的内部盈利预测大幅领先市场，在过去几年中，其所覆盖的股票每年约有40%的内部盈利预测不同于市场一致预期，形成巨大的预期差，这也是我们创造超额收益的重要来源。”程孩指出，汇丰晋信沪港深基金将以自下而上的选股辅以自上而下的风控。“从行业角度来看，在港股市场，我们比较看好低估值高股息的金融地产行业，以及医药、汽车、科技、建材行业中的一些基本面良好、估值合理的公司。”海外市场在投资者结构、市场结构、市场制度、投资风格、投资理念方面与国内市场有着显著差异，程战非常重视海外投资的风险控制。如港股市场不设单口涨跌幅限制，很多股票在港股市场

5、的流动性非常差。投资者需要熟悉市场交易规则和制度，基于基本面去选股、在投资中讲求纪律性，做到分散投资，这些都是最基本的。但实际上,这些基本要求仍然超出了很多普通投资者的能力。所以，建议普通投资者把钱交给专业的资产管理人去投资海外市场，这其实也是港股通设置50万元资产门槛的主要用意，是对投资者的保护。