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1、众筹：大学生创业融资的新策略■经济众筹：大学生创业融资的新策略戴兴武包进蒋之阳摘要：众所周知，融资是制约大学生创业的主要障碍,缺少资金堪称大学生创业〃第一难〃。近年来，具有门槛低，灵活等特点众筹融资模式的岀现以及发展，为该问题的解决提供了一条全新的思路，在一定程度上，众筹融资的广泛性与大学生初创企业的创新性可以良好地契合。本文在阐述了众筹融资的模式及优点的基础上z对众筹带来的一些风险进行了分析。并在此基础上,对大学生创业融资与众筹的对接模式进行了探讨和研究，并提出了相应的建议。关键词：大学生创业众筹融资江苏省大学生重点创新项目《众筹：高校学生创业融资实践研究》成果之一,课题标号11311711
2、521O大学生创业融资现状分析及原因探究1.大学生创业融资渠道单一，融资后劲不足根据调查大学生创业融资渠道有亲友投资、政府扶持以及社会投资。其中,初始投资为自有资金的所占比例为32%,亲友投资所占比例40%,银行贷款所占比例约为25%,天使投资所占比例不到3%e从中不难看出，目前大学生创业融资还是以自己和亲友投资为主。此外，大部分大学生后续融资基本上靠留存收益进行自我循环，只有少数大学生进行其他方式的融资，与初始融资类似，后续融资方式仍然比较单一,并没有实质性的渠道突破。⑴2.融资机制不够完善，资本市场融资困难当下，在我国，由政府、高校、金融市场和家庭等多种支持力量构成的融资机制不够完善。第一
3、，政府贷款优惠性政策缺乏连续性，并且落实起来困难。大多数的政策性的贴息贷款只是针对创业初期的一次性支持，导致创业项目无法实现可持续性的发展。第二,家庭和高校担心创业影响大学生的正常学业,担心创业失败及承担相关责任。所以在校创业活动也基本停留于创业教育或者参加创业创意大赛阶段，鲜有后续更多的实体或者公司进行经营。第三，资本市场及一些投资机构多以盈利和快速增值为目的,以颇受广大创业大学生追捧的VC为例，投资家不仅关心创业的项目和技术，更关注企业的盈利模式和投资回报，大学生创业项目一般具有风险大、项目不成熟、盈利周期长等特点，除了小部分科技含量较高的创业项目”一般项目很难获得风险投资。同时，受限于资
4、本市场的高信息披露要求、高融资成本等门槛，大学生创业初期很难进入公开的资本市场进行融资。[2]1.对创业融资渠道的认知片面，缺乏必要的金融知识大多数大学生在创业融资中对融资渠道了解甚少，不仅不清楚各种类型渠道的风险性、稳定性等，甚至连融资渠道的类型都不清楚。一些大学生对于融资抱着急功近利的态度，并未做好创业是一个艰辛的过程的思想准备，甚至认为融资就代表了成功。他们过于注重外部包装而忽视本身产品开发以及经营管理。漫无目标地投出BP,参加各种路演。以期用各种噱头和所谓"90后创业者〃光环来获得融资。这种状态下，反而招致了投资人的不信任而进入〃黑名单〃。也有一部分获得投资，但因缺乏相关知识,在后期使
5、用过程中出现失误，导致与投资人之间分歧加大，最后失去持续融资的机会。二、众筹概况及大学生创业融资对接模式探索1.国内外众筹发展2009年创立于美国的Kickstarter的出现开启了现代众筹的先河,2012年,奥巴马签署了JOBS法案（即《创业企业扶助法》）为众筹保驾护航,法案允许初创企业进行网上公开售股，众筹在美国获得合法性依据，成为小微企业融资的重要渠道JOBS法案的生效”给许多大学生创业者和投资者带来了福音。年轻的、充满想法的创业团队们纷纷选择在众筹平台上进行融资。在Kickstarter等平台上诞生的一批批优秀项目,不断召唤着创业者去尝试这种融资新手法。中国虽然2011年才正式引入众筹
6、，但发展势头非常迅猛。一方面，国家支持众筹等互联网金融新生事物。2014年11月，国务院常务会议首次提岀开展股权众筹融资试点。12月中旬，中国证券业协会又下发《私募股权众筹融资管理办法（试行）》征求意见稿,为一直处于法律边缘的互联网金融之股权众筹带来利好。由此,借助众筹解决大学生创业融资难的问题有了政策层面上的有力支持。另一方面以BAT为首的互联网巨头纷纷开设众筹模块,随着参与主体的不断增多，平台专业化、垂直化的发展模式不断深化，服务一体化水平的不断提高,未来众筹行业将迎来新的发展高峰期。据艾瑞咨询统计，2014年中国权益众筹市场融资总规模达到4.4亿元，全国约有110家正常运营的众筹平台。另
7、据世界银行预测,2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，中国市场预计达500亿美元，中国将在2025年成为世界上最大的众筹投资方，这是未来一个巨大的众筹市场。[3]2、众筹优点2.1低门槛创业，激发〃草根〃创新创业相较天使投资等其他融资方式，众筹更灵活、更有效，募集规模也相对较小,为大学生创业团队带来一种全新的融资方式,大大降低了创业初期资金募集的门槛。众筹模式不仅是一种投融资活动，还是一
