小小辛巴投资体系研究

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1、小小辛巴投资体系研究（2014-10-0809:23:35）转载▼小小辛巴投资体系研究（作者：whw720）1前言一直想写一篇文章用来记述一下小小辛巴的投资体系，但这又是一个非常难的议题。一是因为思想戢难交流，即使读遍他几十万字的巨著，并不见得你所领悟的就是他思想的真谛。二是使用“投资体系”这个词范围太大，又是一个极为严谨的议题，包括投资的方方面面，观察他的操作也许只是体系的一部分。口己的总结与归纳总会有偏颇Z处。所以，接下来的文字如果与小小辛巴的思想冇出入，或者完全相反，又或者疏漏等等，请各位不要见怪。写

2、下这些东西只是为了自己学习的一个总结和提炼，在如今浮躁的网络世界屮，希望不要引来一片骂声就是万幸了。一个完整的投资体系，我个人认为包括以下儿个方面：1、对市场、公司、政府、人性……等相关因素完整的认识；2、完整的研究方法、选股方法、操作方法（买入和卖出）；3、投资组合构建方法、仓位的管理方法；4、风险的应对下面就这几点逐一分析与概述其方法，不到Z外，多多海涵。还是摘录一下先生本人的话吧：“我的交易体系可概括成三点：首重安全，如不符则一律否决；组合致胜，精选个股，分档低吸，长线持有；控制仓位，保有现金,坚守最

3、后的安全底线。”2市场环境的认识对于市场的认识，读先生早期的文章可以看出其认同如下三点：1、主动性投资很难战胜指数化投资；2、通胀是投资的人敌；3、只有投资那些能长期跑赢指数的超级冠军才能取得最后胜利。当然，这只是早期观点，在这种思想下，可以看出先生挑选无限需求的稳定增长行业，酒、药。银行甚至于强周期的资源股，像神华等。但无一例外，通通是重剑型企业。显示出其对龙头股的偏爱。从去年到今年以來，先生致力于建设一个几「只小盘成长股所构建的投资纟R合。虽然所片总休仓位很少，但也显示出先生日新月异的转变思想。对于公司

4、，从冷看成长一文中可以读到，高速增长儿乎是“神话”，成长是不可持续的，对于公司始终站在置疑的角度去持有。安全始终是第一要务。对于政府与指数，从先生的选股与操作策略上来推论的话，关于指数，人盘，政府因素考虑较少，主要是执行自下而上的选股策略。人盘的涨跌并不会影响先牛:的持有与心情。至于考虑嘛，在个股分析时会涉及到政府策略与发展的关系。对于知行合一，历来是最难做到的。再美好的梦想，再崇高的信仰，没有很好的具体执行，一切都是空的。千里之行，始于足下。还是摘录i段话吧：“芸芸众牛在股市中做交易，人部分都很平牌，他们

5、的共性就是既没有分析知识与研究技巧，也没有交易理念与系统框架。少部分人形成了自己的交易体系，却还是无法走向卓越，其症结就在于没有原则，缺乏口律，无法坚持口己的交易休系。”3股票操作体系先牛的文字，与大多数投资书籍相比，实战性最强。很多思想与操作策略包含在一•篇篇梢致、严谨的辩股析图里面。需耍静静的阅读、慢慢的分析与归纳。曾经部分摘录过几个企业的分析流程，写成一篇文章，不过很少。总结冇限，这里既然写了，务必求细致，全面。3.1个股选择3丄1选股风格的变化可以明显感觉到先生早年选股与现在的不同风格。早年选股思路

6、如下：1、挑选那些能够长期战胜通胀且获利能力较高的行业；2、从优选行业中挑选获胜概率较大的龙头企业；3、从优选企业中挑选发展前•景较好或者价值大大低估的具体投资对彖，定期进行比较分析。根据这个思路，从先生选择贵州茅台、招商银行、青岛啤酒等股票上面可以看出，早年偏爱行业稳定、业绩优秀、估值合理的龙头公司。当然，这一点即使到现在，从先牛制定茅台的买入策略上來看，还是没有改变的。那么现在变的地方乂在哪里，要从先牛:如今的第二重仓股说起，桂林三金。在该股辩股析图第一篇中捉到，除去一概强调的安全外，为什么抛弃人尽皆知

7、、市场认可的白马股，选择次新股桂林三金的原因，用最优美的文字来描述的话，就是：“静夜里飘下的第一朵初雪，虽然很轻、很淡，但我们永远不会忘记那轻舞飞扬的第一眼惊艳。人生若只如初见，恨不相逢未嫁时。"这个思想的转变，在先化的雪球访谈，关于冷门股的投资中提到，“不是每块戈壁荒滩下都埋着黄金！绝不在他人反复淘金的地方淘金！不要忘记那些初闪即蒙尘的金子”。孤独者生存，注定先生耍独僻蹊径，在次新股上下功能，分享成长牛股第一杯羹，亲自品尝自己种下的果实。人只有真止的靠自己成功一次，才能建立绝对的自信。那么先生又为何喜欢上

8、困境反转股呢？从振东制药的分析屮可以看出，困境反转业绩成长，形成的戴维斯双击才可以造就十倍的牛股。费雪的成长和格雷厄姆的估值回归两种理论结合在一起，才可以产牛巨大的收益。从各个投资大佬的风格来看，喜欢次新股、小盘、成长、困境反转等因素的股票显然风格迥杲。然这条少有人走的路也必定冇与众不同的结果。十年一梦，天道即我道，我道即天道。如果你想比人众拥有更好的表现，行事就必须有异于人众——约翰■邓普顿。3.1.2选股的前