浅谈工程项目的风险分析与管理

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1、国内风险投资的发展历史不长。由于客观环境的持殊性，国内风险投资存在一定的先天不足。中国风险投资缺乏相关的规范化法律制度环境.又缺乏合格的专业风险投泼人才和经验。这些都使中国风险投资项目的风险表现出一定的特殊性，因而就对投资项目的风险管理捉出了待殊的要求。1目前风险投资项目风险管理的现状1.1投资前风险规避不足山于缺乏风险投诳的操作经验•中国的风险投资公司在投诳项目时，都不同程度地出现了在项目调查阶段对风险估计不足，i般较少使用和关的定鱼分析方法，对估计到的风险处理和控制办法不得当，在一定程度上造成了在投资曲刘风险的规避不力。由于经验不足

2、,在投资协议的拟定中，往往没有充分考虑到控制投资风险的需要，存在诸名不完祥的地方。例如一些投资协议没有一票否决制”>"股权逐步释放”等条款,造成投资后碰到此类问题，缺乏有效的控制手段，甚至束手无策。1・2信息不对称现線严垂中国风险投资还而临-个严虫问题.就是风险投资方和风险企业存在若比较大的信息不对称。由于中国特殊的坏境.风险投资和风险企业之间的信息不对称还是非常严直的。原因是中国公司普遍存在若治理结构不完善，不仅缺乏完善的制度•创业者对治埋结构的意识普遍比较薄弱。例如很多创业人员认为自己是老板.不屈总向风险投资股东公布相关信息。因此，

3、风险投资对投资项II的监管存在很大的障碍。另外，中国山于缺乏完善的信用体系，创业者、职业经理人的道徳风险相对较高，加重了信息不对称，影响了对投资风险的控制。2风险投资项目风险的分布特点中国风险投资发展至现在，很多风险投资公司已经投资了很影项目.已经积累了一定的风险投资实践经验。在项目运作的实践过程中，发现投资项忖的风险存在着突出的共性问题。2.1资金不足严重影响风险金业的生存和发展风险投资项目普遍存在的问题是风险企业资金不足，陷入财务危机。出现这种悄况的原因是弟方面的，一个原因是与中国风险投资的投資方式有关。中国风险投资初期不太注垂联合

4、投资，通常是傢风险投资公司投资一家企业。在投资时，风险投资比较重视进入价格和所占股份•对项II发展所船资金往往缺乏细致分析.造成投入资金不足，或者在项目发展过程中实际惜况与预测发生较大偏离•使投入资金难以支持项II达到投资时所期望的经营目标。按照风险投资理论，风险投资应该是接力棒式的投资，但在目前中国，风险投资很少总意接下JI：他投资者投资的企业，因此造成创业企业第二轮融诳怵I堆。风险投诳公司山于担心继续投入资金后.投资风险变人•因此不敢继续投资。而其他投资公司又觉得你都不朋帝増资，肯定是项目不好，所以也不愿克接手和投资于该类型的风险企

5、业。便风险投资公司既退不出去，又不敢追加投资，陷入两难境地。风险企业处于发展期，第一轮的融资显然不能解决其所需资金，如果不能斧得扩张所需资本，就直接危及风险企业的健康发展，甚至危及生存。这种困境是投资项目的一个典型风险。2.2产品结构单•一造成风险企业市场适应能力差很参奇风险项目的产品结构及业务单一.市场适应能力差，当相关市场变化或者竞争激烈时，会受到很大彫响。还有一些项II由于产品定位超询，原來定位的市场成长缓慢，企业没有其他替代产品和收入来源，只能等相关市场的发展，导致财务状况恶化，形成风险。产品结构单一.企业缺乏长远规划能力是

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8、前中国风险投资项目的主要风险之一.2.3公司治理落后，管理能力低下中国多数风险投资机构所投资的企业的内部治理结构不完善•制度不规范，造成经営管理效率低下，经营成本得不到控制.彩响盈利。投资企业缺乏为股东创造价值的经营理念，致使投资企业常常对风险投资公司进行信息屏蔽.加大信息不对称，也加大了风险投资的投资风险。一些创业者存在道德风险，特别是当技术出资方是企业经营管理者时，往往会出现人为提离企业经营成本，或者采川转移资产等方式获取私利的现彖。有些创业者第为技术专才，缺乏管理经验，影响了风险企业的发展。2・4财务风险影响了他利风险企业财务方面

9、的特征也有比较參的共性，JI：中一个車婆特征是风险企业的应收帳秋比例高•影响了企业的他利。3风险管理的方式与应对策略2.1管理方式1）采取更严格的法律约束，在投资协议中増加对风险投资的持别保护条款。对于在投资前投资协议中相关约束条款缺乏的项目，在投资项目增资或者其他事件发生时，应当利川此契机，作为谈判的条件，加入新的约束条件，以加强对投资项目的监控力度，防范和规避风险的发生。由于创业企业-般急需第二轮的融资，险投资公司如果愿总给该项目继续投资，在与创业者做增资谈判时，由于在谈话时处于有利地位，可把加入的相关条款作为继续投资的前握.加强了

10、投資协议中监管条款的效力。2）推进投资企业内部治理结构的规范化。风险投资公司必须有总识地推动风险企业内部治理结构的完善，培育风险企业对规范化管理的意识。耍明确股东大会.董事会.监爭会及经营管理层的责权利.以