非上市公司股权奖励方案-正略咨询

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1、非上市公司股权激励方案•正略咨询股权激励机制是企业管理制度、分配制度乃至企业文化的一次重要的制度创新，无论其形态和资本结构如何、是否上市，均有必要建立并实施股权激励方案。非上市公司实施股权激励的意义主要体现在以下几个方而：1.协助达成企业的发展战略目标协助达成企业的发展战略目标是以经营者和员工共同努力为基础的，激励方案的实施则能实现这一点。首先，激励方案的实施能减少经营者的短期行为，有利于使其更关注企业的氏期发展，因为传统的激励方式例如年度奖金等对经营者的考核往往集屮在短期财务数据，该类型的指标无法反映企业

2、的长期投资收益，所以薪酬收益客观上刺激了经营者的短期行为，然而引入股权激励的话，考核指标的设置并不单单只是注重当年的财务性指标，还注重企业未來的价值，而且长期股权激励方案还设定部分奖励卸任后延期发放等条件，使得经营者不仅关心任期内的业绩，并关注企业的氏远发展。其次，激励方案的实施能够创造企业的利益共同体。一般而言，企业的所冇者较为注重企业的长期发展，而企业的其他人员则较为注重各口在任期内的收益，其两者的利益并不完全一致。两种不同的价值取向较易导致各自在企业实际运营屮的行为方式的不同，进而损害企业整体利益。然

3、而引入股权激励方案的话,让企业的管理者和关键技术人员成为企业股东，成为利益共同体，从而弱化两者之间的孑盾。2.业绩激励实施股权激励方案后，企业管理者和关键技术人员成为公司股东，具冇分享利润的权力。此吋，经营者会因为自己工作的好坏而获得奖励或惩罚，这种预期具有一种强烈的导向作用，会大大提高员工的积极性和创造性。由于利益的张动性，冇利于刺激员工潜力的发挥，促使其大胆进行技术创新和管理创新，从而采用各种新技术降低成本，进而提高企业的经营业绩和核心竞争能力。4.留住人才、吸引人才实施股权激励方案还有一个重要的口的就

4、是帮企业留住和吸引优秀的技术人才和管理人才，因为实施股权激励方案不仅可以让其分享企业成长所带來的收益，还能壇强员工的归属感。在企业发展和个人利益的驱动下，各类型的金业均实施股权激励的必要。但是由于非上市公司在交易市场上的局限性，其无法通过资本市场分摊股权激励的成本，而月•也无法通过市场确定单位价格，因此非上市公司无法采用股票期权、期股等常用的股权激励工具，非上市公司能使用的激励方案主要有：1.虚拟股票虚拟股票是指企业将净资产分成若干相同价值的股份，形成的一种“账面”上的股票。企业授予激励对彖这种账面上“虚拟

5、”的股票，激励对象可以拯此享受一定数量的分红权和股价增值收益，但这部分虚拟股票没冇所冇权，没冇表决权，不能转让和出售，在离开企业时口动失效。然而，虚拟股票激励方案主要存在三个方面的问题和障碍。首先，实施虚拟股票的价格制定存在一定的依据，对于该问题，企业i般会通过聘请薪酬方面的咨询专家，结合自身的经营目标，选择一定的标准（一般是财务标准）对虚拟股票予以定价。企业采取该方法的不仅通过专业化的公司获取较能反映企业业绩的真实数据，更体现激励方案的公平性和合理性。其次，虚拟股票的股权激励方案可能引发企业的现金支出风险

6、，因为虽然该激励方式不会影响企业的资产和所有权结构，但企业会因此发生较大的资金支出，该障碍一般会通过设立专门的基金予以解决。最后，虚拟股票股权激励方式可能会带来一定的“道徳风险”。由于非上市企业经营信息的不公开性，缺乏有效的市场和社会监督，然而虚拟股票激励方式将激励对象收益与未來业绩的壇值水平予以挂钩，若作为“内部人”的激励对象则可利用信息不对称的特点，人为的提高企业业绩，从而使得个人利益最大化，但并不一定使得公司和原股东的利益最大化。因此，虚拟股票激励方式潜伏一定的“道徳风险”，需相对应的配套措施予以弥补

7、。2.业绩单位业绩单位是指企业每年预先给激励对象制定考核与奖励指标，绩效考核方法、奖金分配比例、奖金发放方法等，若激励对象完成考核指标，则实施业绩单位激励计划，企业一般在实施过程中，将奖励基金分成两个部分：一部分在考核结束Z后直接发放；另一部分则以风险基金的形式由企业代为保管，当激励对象合同期结束之后再以现金形式发放。但是，如果激励对象在工作中对企业发展造成不利影响，企业可以根据实际情况酌情从风险基金屮扣除部分奖励。业绩单位激励方案，激励对象只拥有企业收益的分配权，没有企业增值收益，没有所有权,没有表决权，

8、不能转让和出售。相对其它激励模式，业绩单元的主耍障碍和存在的问题主耍是缺少了企业增值的附加收益，较大的可能导致经营者的短期行为，但业绩单位激励模式-•般会与风险基金予以配合使用，进而强化激励效果。通过风险基金，在现金奖励屮增加股份收益，也就是说，企业可以用没有发放给激丿別对象的风险基金购买公司股份，将股份的分红收益和兑现后的增值收益，计入风险基金中。而当激励计划结束时，企业可以将风险基金全额发放给激励对象。由此可