青岛啤酒财务效率分析

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1、财务效率分析通过对青岛啤酒股份有限公司进行近三年的财务分析，了解青啤近年来的财务状况，以对青啤未來发展状况进行预测以及整体把握。（一）盈利能力分析盈利能力就是企业获取利润的能力，因此，企业债权人、所有者及经营管理者都十分关心企业的盈利能力。它通常体现为一定时期内企业收益数额的大小和水平的高低，通过采用一定的分析方法，判断企业能获取多大利润数额的能力。反映赢利能力的指标有净资产收益率、成本费用利润率、销售毛利率和每股收益。1.净资产收益率净资产收益率=净利润/[（期初净资产+期末净资产）/2]该指标用来衡量企业运用权益资本获取收益的能力。净资产收益率表明所有者每一元钱的投资能够获

2、得的净收益，评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力。反映企业持续收益的能力，该指标如持续增长，说明企业的盈利能力持续提高。如果该指标降低，可能并非是企业的盈利减少，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如:增发股票，接受捐赠等。2.成木费用利润率成本费用利润率二净利润/（主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用）该指标反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净额。这个比率越高，相同的成本费用能够实现更高的利润，或者在一定的销售情况下，能够节约成木和费用。这个指标也是越高越好。1.销售毛利率销售毛利率二（销售收入一销售成木）/销售收入*100%表示每一元销售收入

3、扣除销售成本后，有多少可以用于各项期间费用和形成盈利。一般情况下，这个指标越高越好，没有足够人的毛利率便不能盈利。4•每股收益每股收益二利润总额/年末普通股股份总数表明普通股每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。表1青岛啤酒2011-2013年盈利能力财务比率项目2011年2012年2013年净资产收益率15.8315.6415.68成本费用利润率11.8611.6911.36销售毛利率43.5442.0643.15每股收益1.1251.2861.326通过表1可以看出，成本费用利润率在2013年有小幅度下降,销售毛

4、利率在2013年有小幅度上升，这主要是营业成本有所增加导致。因为通货膨胀，国内物价大幅度上涨，和应原始材料的价格大幅上涨，导致营业成本增加。不过净资产收益率和每股收益在2013年有所增长，这说明青岛啤酒的盈利能力比较稳定。（二）营运能力分析营运能力反应了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。评价企业营运能力常用的财务比率由应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。1•应收账款周转率应收账款周转率二赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额二（期初应收账款

5、+期末应收账款）/2该比率是评价应搜流动性大小的一个重要财务比率，它反映了应收装款在一个会计年度内的周转次数，可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率。应收账款的周转率反映了企业应收账款的周转速度，该比率越高，说明应收账款的周转速度越快、流动性越强。表2青岛啤酒2011-2013年应收账款周转率项目2011年2012年2013年应收账款周转率218.17260.34272.93通过表2可以看出，青岛啤酒的应收账款周转率很高，应收账款的变现速度很快，流动性较强，应收账款的的管理效率也很好。2•存货周转率存货周转率=销售成本/存货平均余额该比率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可

6、以反映企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。存货周转率反映了企业的销售效率和存货使用效率。在正常的经营情况下，存货周转率越高，说明存货周转速度越快，企业的销售能力月强，营运资金占用在存货上的越少，表明企业的资产流动性较好，资金利用效率越高；反之，存货周转率过低常常是存货管理不利，销售状况不好，造成存货积压说明企业在产品销售方面存在一定的问题，应当采取积极的销售策略提高存货的周转速度。一般来说存货周转率越高越好。1•流动资产周转率流动资产周转率二销售收入/流动资产平均余额该比率反应企业全部流动资产的利用效率，是分析流动资产的一个综合指标流动资产周转的快可以节约流动

7、资金，提高资金的流动效率，增强企业盈利能力，也就是说企业的经营越高效；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。2•固定资产周转率固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值该比率主要用于分析企业对厂房、设备等固定资产的利用效率。该比率越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好；反之，则说明企业的生产效率较低，可能会影响企业的盈利能力。5.总资产周转率总资产周转率=销售收入/资产平均总额该比率可用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率较低，说明企业利用其