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1、磷矿资源投资机会分析主耍结论磷矿资源事关粮食安全和人类的牛存发展，具有不对替代性：磷矿资源绝大部分用于磷肥主产，同吋，磷是人体新陈代谢过程和遗传物质的重要组成物质。因此，实现磷矿资源可持续开发和利用事关世界粮食安全和人类的生存发展。磷矿资源具有不可替代性、不可再生性。磷矿供应偏紧，国际价格上升：山于美国、俄罗斯的磷矿经济储量将在30年内枯竭，均开始限制磷矿的开采规模，摩洛哥和中国减少磷矿出口，导致国际磷矿供应偏紧，而下游需求持续增长，导致国际磷矿石价格持续上升。印度磷矿石的到岸价已经较04年上升了36%。我国磷肥和磷化工
2、行业血临磷矿石原料危机:我国磷矿经济储量只有40.54亿吨，其中P2O5品位大于30%的富矿仅为11.08亿吨。国内磷矿石的实际开采量远超过统计局公布的数字3044万吨，据有关论文计算，我国的磷矿实际开采量已经超过1亿吨。按此开采速度，如果全部利用30%的富矿仅能维持10年，经济储量仅能维持40年，未来将被迫开釆成本更高的资源。磷矿资源整合加速行业的整合:我国的磷矿石分布主耍集中在云贵川鄂等西南各省，各个富磷省份均将磷矿资源配属给本省的和前來投资磷化工企业，同时，各省严格控制磷矿资源的出省，资源磐合加速行业的整合。未來磷
3、化工行业的发展趋势是拥有资源的企业将得到生存和发展，没有磷矿资源的磷化工企业将面临被淘汰和兼并的命运。热法磷酸和湿法磷酸之争：山于电力和环保原因，欧洲、日本和美国湿法磷酸替代热法磷酸成为趋势。从Potash公司的2005年年报,我们可以计算出湿法净化磷酸的成本1728元/吨。而目前国内采用外购黄磷的企业的热法磷酸的成本在2700元/吨以上，拥有磷矿和电力一•体化的公司黄磷成本较低，热法磷酸的成本在2140元/吨，和湿法净化磷酸企业相差不大。因此，在我国电力和磷矿资源丰富的地区热法磷酸有其存在的理市，而在沿海发达地区，电力
4、、环保成本高企，发展湿法磷酸止得其所。磷矿资源整合和关上市公司受益：磷矿资源供应趋紧，导致未來磷矿石价格继续上涨，向上游资源延伸的一体化磷化工公司因此受益。世界磷矿资源供需偏紧世界磷矿资源分布不均，忖前世界磷矿石总储量约500亿吨，但只有为数不多的国家拥有经济意义较大的磷矿资源，主要集中分布在摩洛哥、美国、中国、南非、约旦、俄罗斯等国。经济储量是指开采成本低于35美元/吨的磷矿，基础储量是指开采成木低于100美元/吨的磷矿。在美国地质调查局(USGS)的数据中，基础储量最丰富的国家为摩洛哥，中国基础储量位居第二位，经济储
5、量位居世界笫一位，但中国的经济储量数据包含了低品位的矿石，所以高估了我国磷矿资源。世界主耍的农业国如巴西、印度等磷矿石储量有限，每年均需大量进口磷矿石资源。ifljH,1止界磷矿资源中富矿储量有限，大部分磷矿资源品位较低，在H前技术条件下，开采的经济性较差。卅界磷矿储量分布单位：百万吨国家经济储量基础储量摩洛哥5,70021,000中国6,60013,000美国1,2003,400南非1,5002,500约口9001,700澳大利亚771,200俄罗斯以色列埃及巴西加拿大印度其他总计资料来源:USGS2001801002
6、6025901,5431&0001,0008007603702001604,64050,000注：中国的磷矿储暈数据包含了低品位的矿右，所以我国磷矿资源被髙估。磷矿资源事关粮食安全和人类的生存和发展，具佇不可替代性。从世界磷矿石下游的消费构成来看，磷肥行业消费了磷矿右的绝人部分产量。美国的磷矿石90%川于磷肥的消耗，只右10%川于其他工业领域。中国口前有78%的磷矿用于磷肥生产,其他用于黄磷和饲料磷酸氢钙的生产。由于中国磷肥产量未来继续保持髙速增长，预计消费构成中磷肥的比例将继续上升。中国磷矿右消费构成美国磷矿右消费构成
7、10%90%/TOFertilizerIndustrial璘肥消耗黄磷消耗饲钙消耗磷肥消耗黄磷消耗饲钙消耗资料来源：USGS磷肥是农业生产氮、磷、钾三大基础肥料之一，因此保护磷矿资源，实现其可持续开发和利用事关壯界粮食安全。同时，磷是人体中含量较多的元素之一，主要來自于食物。磷在人体的能量代谢调节过程中发挥重要作用，更重要的是，磷是牛命物质的组成部分，它是组成核甘酸的基本成份，而核昔酸是牛命中传递信息和调控细胞代谢的重要物质核糖核酸(RDA)和脱氧核糖核酸(DNA)的基木组成单-位。内此，磷矿资源也事关人类的生存和发展。
8、同时，磷矿资源生产为磷肥施用到土壤中,或制成三聚磷酸钠等洗涤用品流失到江河湖泊，均无法在回收利用。而且和金属矿可以被替代的特点不同，磷矿资源事关世界粮食安全和人类的牛存和发展，具有不可替代性。因此，各国政府均非常重视磷矿资源的保护利开发。美国、中国、摩洛哥等主要磷矿生产国限制磷矿出口美国的磷矿资源居世界第三位，曾经是
