有限责任公司股权投资风险与防范探究

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1、有限责任公司股权投资风险与防范探究摘要近些年來，冇限责任公司股权投资案例逐年增多，相关纠纷也呈上升趋势。为了避免实务中可能出现的纠纷，文章以我国《公司法》所规定的有限责任公司的股权交易为例探讨股权投资面临的风险以及提出相应的防范对策。文章从交易主体、交易过程、交易后注意事项等角度阐述股权投资风险与防范。文章从实务角度出发论述了股权投资常见的问题，希望能对投资者冇所帮助。关键词有限责任公司股权投资风险与防范作者简介：刘杰，上海福一律师事务所律师。中图分类号：D922.29文献标识码：A文章编号：100

2、9-0592(2013)12-105-03股权投资往往被认为是专业投资人或专业投资机构通过对公司的股权进行投资，以期获得高额收益的行为。然而，在现实中，某些普通的投资者基于某种需要也要对其他公司进行投资。在这些投资中，很多是对有限责任公司股权的投资，简单的讲就是购买其他公司的股权。由于我国冇关股权投资的法律及规范较为分散，导致了投资者很难把握。也正是因为投资者不专业，投资者对股权投资认识不够，致使投资存在风险。有些时候，投资者认为自己是在进行股权投资，但结果却非其所愿。如果股权没有最终登记在投资者名

3、下，•且投资者所签订的股权投资协议存在瑕疵，可能最终无法取得股权。这种情况下，投资者能够收回投资也就算幸运了。所以，对有限责任公司股权投资的风险及防范问题进行探究有利于投资人权益保护。一、股权交易主体(一)股权交易双方股权交易的双方分别是股权转让方和股权受让方。股权的转让方是股权的持有方，股权的受让方是股权的投资方。股权的投资方可以是自然人,也可以是依法成立的单位。但在我国外资公司等公司不允许自然人成为股东，除非，外资公司等公司依法转为内资公司。不管股权转让方是自然人还是单位，有一点必须明确，股权转

4、让方应当是股权的持有人即目标公司的股东。公司依法回购的股权对外进行转让属于例外。实践中，有些投资者错误认为与自己的交易对方是股权所在的公司。投资者也就自然与股权所在公司签订了股权转让协议。殊不知，这种做法存在巨大的投资风险。在股权价值上涨时，股权转让方可能会以公司无权处分为由而拒绝履约。一旦上述情况出现，投资者很难通过法律途径进行救济。投资者一定要和股权持有人交易，不要偏听、偏信。(-)股东身份辨别股东身份的取得分为原始取得和继受取得。通过设立公司取得为原始取得；通过购买、赠与、婚姻、继承、司法拍卖

5、等方式取得为继受取得。实践中往往以工商管理部门的登记为准确定公司的股东身份。如果工商管理部门没有登记，股东身份可以通过公司内部的股东名册、公司章程、出资证明等进行判断。如果某人有书面投资协议、其他股东证明、实际参与公司管理等能够证明其股东身份话，也可以考虑其具有股东身份。之所以要考虑未在工商部门登记的实际股东，目的在于能够更好的进行股权投资决策。实务当中“股东”有多种表现形式，也存在一些似是而非的名称。冇些出资人因为某些原因，不愿意登记为股东，而将自己的出资登记在他人名下。也有一些人由于登记过程中的

6、一些原因未能登记为股东，其所持有的股权被登记在他人名下。实际股权持有人将自己持有的股权经他人同意登记在他人名下的做法，实践中有人称为“代持”。实际股东没有登记持有股权，则称为“隐名股东”。“干股”是指基于某种原因不必出资而通过公司或公司股东“赠送”等方式取得“股权”。“干股”持有人的法律地位可以从其在公司所处的地位以及所享有的权利等方面判定。如果“干股”持有人已作为股东被登记在工商管理部门的企业登记中，可以确认其股东身份。如果其所持“干股”由他人代持，可能是隐名股东。也有可能是只享有分红等财产权益，

7、而无股东身份。“赠股”、“职工持股”等实质与“干股”相近。实践中还存在“冒用股东”。所谓“冒用股东”即木人无投资设立公司及成为股东的意思表示及行为，自己的姓名、身份被他人冒用，在不知情的情况下被工商主管部门登记为“股东”。“冒用股东”可能被确定不具有股东资格，也不承担股东所应承担的义务。尽管工商管理部门的登记具冇较高的法律效力，但由于“代持”等情况的存在，一定程度上影响股权交易的安全性。投资者在投资前，对目标公司的股权真实持有情况进行调查I-分必要。在调查清楚的前提下，才能科学评估投资风险，决策投资

8、。签订股权转让合同时，要确保股权转让意思表示真实。如果木人不出席，耍查明出席代理签约人员是否有代理权。如果是涉及隐名股东的股权转让，需要其他股东知晓口同意，尤其是“名义股东”的确认和同意。实践中，股权转让往往需要通过股东会决议、决定。这种做法某种程度上解决了隐名股东、代持股、股东持股份额登记错误等问题，也解决了购买股权需耍其他股东同意及其放弃优先购买权的问题。二、股权交易过程风险与防范（一）客观评定股权价格如何客观的评佔股权的价值在整个股权交易过程中显得尤为重要。简单