大而不倒的防范与治理

《大而不倒的防范与治理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、“大而不倒”的防范与治理“大而不倒”现彖，指的是一些银行、投行等系统重要性金融机构，因其业务体量、在金融混业经营体系屮的关联性作用，而成为不允许倒闭的角色。为了避免这类金融机构倒闭，政府会选择出资救助，或者邀集金融业其他重磅企业联合出资为受救助者兜底。我国监管当局应汲取西方国家的前车之鉴，加强系统重要性银行监管的顶层设计，必须采取综合性-•揽子政策措施解决金融机构“大而不倒”问题引发救助成木过高、道德风险过大等问题。找出方法降低此类问题的严重程度以及类似的系统性风险上演机率。一、“大而不倒”问题的现状1、当今“大而不倒”问题在实践中的适用范围逐步扩大，从

2、起初适用于几家大型存款银行逐步放宽到适用于投资银行、保险公司、对冲基金等非银行金融机构；2、含义日益丰富，从单纯以规模为依据判断危害性的大小，到综合考虑关联程度、可替代性、复杂程度等多种因素。规模大、行业集中度大，不可替代性、系统关联性大的金融机构捉供了金融市场上最主要的服务内容，业务又逐渐复杂化，使政策制定者很难预测金融机构破产带來的后果，并因此让大型金融机构都走向了“大而不倒”的事实保护地位。二、“大而不倒”现象的危害在应对2007-2009年的金融危机的过程屮，美国监管当局在运用“大而不倒”政策救助金融机构时可谓一波三折：从2008年3刀救助投资银

3、行贝尔斯登引发争议，到2008年9月放任雷曼兄弟破产触发全球金融危机，随后动用问题资产修复计划（TARP）基金等大规模救助大型金融机构，如:美国政府调集巨额资金拯救了花旗集团、美国国际集团等投行。一方面，“大而不倒”政策防范和控制金融风险的功效以反面的形式（雷曼兄弟破产引发全球金融危机）凸显;另一方面，而接受救助金融机构继续向高管发放巨额奖金的做法，则在触怒公众的同时，充分暴露了“大而不倒”政策引发和鼓励道德风险的内在缺陷。第一，“大而不倒”政策可能引发救助成本过高，大规模救助私人金融机构使政府而临巨额财政赤字，可能引发主权债务风险，由此放大了系统性风险

4、；“大而不倒”最终演化为“大到不能救”，银行危机升级为主权债务危机。第二，是会产生严重的道德风险。一方面，它促使大银行削弱了审慎管理风险的动机，形成从事更大冒险活动的激励。因为“大而不倒”政策向大银行捉供了一种其无论从事何种程度的风险活动都不会倒闭的隐性担保。另一方而，大而不倒的道徳风险还体现为在系统重耍性银行存款人的存款安全被捉供隐性担保，降低了公众对金融体系公平竞争的信任，使存款人打消监督系统重耍性银行的念头，促使该类银行有机会单-向赌博。笫三，是“大而不倒”会造成大银行和小银行之间的不平等竞争。扭曲金融业竞争关系。美国资产规模超过1000亿美元的银

5、行与小银行相比在融资成本方而至少享受70个基点的优势。由于受到“大而不倒”的保证，大银行可以比小银行从事更大的风险活动，从而有可能获得更大收益。向存款人和债权人暗示大银行不会倒闭，也能以更低的成本吸引更多存款。第四，“大而不倒”破坏了优胜劣汰的市场机制，弱化了金融市场的约束功能和运行效率。系统重要性金融机构借助隐性政府担保可以获得大量低成本资金，掩盖了部分大型机构存在的管理僵化、效率低下等问题，使优胜劣汰的市场退出机制无法发挥作用。因为幸存下来的“大到不倒”或“相关且不倒”类金融机构组成寡头垄断利益集团。这在一定程度上说明：能够坚持下來的并不一定是最好的

6、机构，但一定是得到最大支持的机构。第五，“大而不倒”是社会矛盾激化的重要原因之一。据分析称，民众对大型金融机构的愤怒来源于危机过程中其寄生虫式的行为方式：一方面他们接受纳税人承担的巨额政府救助；另一方而接受救助金融机构的高管继续享受高薪酬和高分红。“大而不倒”机构利用规模大、影响面广，对金融市场和整体经济至关重要的口身优势，倒逼政府出面救助，最终结杲是损害纳税人的利益。“大而不倒”本身是对金融领域的一种破坏行为和逆向激励，不合理的制度设计让纳税人承担经济下行的风险,让金融机构获取经济上行的收益。三、解决措施（一）是推进法律改革，建立冇效的处置机制和程序，

7、确保在不使用财政资金的情况下冇效处置系统重要性机构，并通过建立股东和债权人按先后秩序吸收损失的机制，维持系统重要性机构关键功能的正常运行。具体如下：赋予金融监管当局特别处置权，一旦大型金融机构陷入困境并可能引起金融体系不稳定，联邦监管部门将有权接管或拆分出售大型金融机构的资产或实施强制破产，监管部门冇权更换机构的管理层，月•该机构的股东和无担保债权人将承担相应损失，而不需要使用纳税人资金为其提供救助。核定一套清算破产程序，赋予政府监管部门对大型非银行金融机构进行破产清算的权力，对其采取安全冇序的破产清算程序。（-）是要求大型金融机构应当具有更高的损失吸收

8、能力，包括要求银行采用资木附加或应急资本或口救债务工具等可用于提高其抵御损失能力