宏观经济学讲义 第6讲 LM曲线

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1、第三篇IS-LM模型第六讲LM曲线第六讲LM曲线一.银行货币基本知识二.货币供给三.货币需求四.LM曲线货币与银行的基本知识货币的职能狭义的货币广义的货币银行在西方国家的分类金融市场的分类货币的职能：交换的媒介物价值计量尺度价值的储存手段货币的分类狭义的货币：纸币和铸币存款货币广义的货币：包括一切准货币政府短期债券货币的分类货币供给包括：M1=现金+公众在商业银行的活期存款M2=M1+公众在商业银行的定期存款银行的分类：商业银行（commercialbank)：经营业务影响货币供给的银行。发放短期商业贷款抵押贷款消

2、费信贷个人贷款。中央银行(centralbank)：是国家银行。向商业银行发放贷款控制成员银行的准备金数量代表政府发行纸币。金融市场（financialmarket)分类货币市场（moneymarket)短期商业票据短期国库券银行承兑定期汇票等资本市场（capitalmarket)政府公债公司股票与债券房地产抵押单二.货币的供给（一）商业银行系统创造存款货币的机制（二）中央银行调节控制货币供给量的手段（三）货币的供给（一）商业银行系统创造存款货币的机制机制：在法定准备金率下，派生存款的不断扩大。法定准备金（二）中央

3、银行调节控制货币供给量的手段1.公开市场业务2.改变贴现率3.改变准备金比率即中央银行通过买卖政府公债券，来影响对货币的供给量。假定中央银行向私人购买价值1万美元的公债，出卖公债者将所得支票又存入自己的银行户头，银行的存款增加了，从而增加了货币流通量，而且会引起利率的下降。由于债券价格与利率成反比，债券价格上升也会引起利率的下降。1.公开市场业务：2.改变贴现率降低贴现率，增加供给，以扩大贷款；增加货币供给，降低利率。3.改变准备金比率改变这个比率的大小也就会影响到货币的供给量及利率。（三）货币的供给是利率的函数，

4、也是高能货币实际值h的函数：三.货币的需求对货币的交易需求对货币的投机性需求凯恩斯陷阱货币的需求函数对货币的交易需求对货币的投机性需求证券价格与利率之间有密不可分的关系（反向变动关系）：以投机动机对货币的需求数，是证券价格的函数，也是利率的函数。当利率水平很高时，而少持有货币；反之，当利率水平很低时，多持有货币。可见，它是利率的递减函数凯恩斯陷阱在极低利率下，人们不管有多少货币都愿意持在手中，流动性偏好趋向于无限大；此时银行增加货币供给，不会使利率下降。货币的需求函数货币需求函数可表示为因此四.LM曲线1.定义2.

5、推导（一）3.推导（二）4.影响LM曲线的因素1.定义：在货币市场处于均衡状态下，关于利率和国民收入关系的一条曲线。货币供给：货币需求：货币市场均衡条件（LM方程）：货币需求=货币供给可以写成：或：2.推导（一）3.推导（二）假设y为一固定常数（价格水平不变）假定价格水平不变，实际国民收入可变：当货币处于均衡状态时，国民收入y与利率i是正向变动关系：LM曲线是货币市场均衡点的轨迹，不在LM曲线上的点就是货币市场非均衡点。LM线右方，货币需求量>供给量，货币过度需求（EDM)LM线左方，货币需求量<供给量，货币过度供

6、给（ESM）4.影响LM曲线的因素已知或：曲线斜率①.k与LM曲线斜率②.l与LM曲线斜率③.M变动与LM曲线平移①.k与LM曲线斜率k为边际持币倾向，通常k<1如果k从k1上升到k2，k增大：货币交易需求量L1(k1)上升为L1(k2)，变得更陡，从而使LM曲线变得更陡峭。经济含义：国民收入对利率的（等比）变化更不灵敏②.l与LM曲线斜率L2反映货币的资产需求对利率的反映程度，斜率为（-1/l）l值愈大，货币资产需求曲线绝对值愈小，曲线愈平坦；意味着货币资产需求对相同的利率变化率反应更灵敏，导致一条更为平坦的LM

7、曲线，意味着国民收入对利率的等比变化更为灵敏k和lL1，L2曲线含义LM曲线含义L1更陡L2更陡L1对y的变化更灵敏L2对利率变化更不灵敏更陡y对i变化更不灵敏L1更平坦L2更平坦L1对y的变化更不灵敏L2对利率变化更不灵敏更平坦y对i变化更灵敏k和l值于LM曲线斜率关系③.M变动与LM曲线平移从得，即：当增加一个单位时，国民收入增加个单位结论：当货币供给量增加，LM曲线右移；意味着在相同的y水平上，使货币市场实现均衡的利率更低，即：由于货币供给量的增加，如果产出不变且使货币市场均衡，利率必须下降。