我国光伏产业融资需求、存在问题及对策分析.

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1、我国光伏产业融资需求、存在问题及对策分析【摘要】2014隹以来中国光伏产业迎来了新的增长周期，然而由于对光伏产业认识的不全面和国内金融市场的不成熟，其融资存在很多问题：上屮游光伏产业的饱和使银行对光伏产业的投资持谨慎态度；收益和风险的不确定性影响了金融机构和投资者对光伏电站项目的准确评估；同时光伏监管缺失也降低了投资热情；传统金融手段难以满足目前光伏电站市场的融资需求。解决融资难问题，一要以具体差别化的金融扶持政策引导光伏制造业做大做强；二要构建系统协调的光伏电站产业政策，为光伏电站融资减少障碍；三耍

2、积极探讨新融资形式，逐步实现光伏电站市场的资产证券化。【关键词】光伏产业融资需求问题光伏电站面临资源紧缺和环境污染的双重压力，调整能源结构是中国面临的必然选择。近年来，中国新能源产业发展迅速，已经成为中国可持续发展战略的重要组成部分。作为一个政策导向性的产业，中国光伏产业经历了几起几落。1980年至2004年，中国光伏产业因技术缺乏，市场发展缓慢，仍处于萌芽阶段。2004年到2007隹，国际资本市场的支持带来我国光伏产业的高速发展，一跃成为全球光伏第一生产大国。但2008年到2011年,中央及地方政府

3、主导的金融支持引发产业的过度繁荣，出现了一批新的规模化光伏产业，但也导致了普遍的牛产过剩，产品价格一路下跌，严重依赖国外市场。2011年下半年到2013年，在国内生产过剩、欧美“反倾销”和经济危机的多重挤压下，中国光伏产业利润低下或亏损严重，企业纷纷破产，极度低迷，金融机构均将光伏产业列入“限制进入”行业。但从2013年底开始，国家出台了一系列鼓励扶持政策，金融资本对光伏产业尤其是下游光伏电站的限制开始松动，光伏产业开始进入新的发展周期（红炜，2015）o然而，由于对光伏产业认识的不全面和国内金融市场

4、的不成熟，光伏产业存在融资难的问题，严重制约了产业发展。一、我国光伏产业融资特性和需求（-）光伏产业融资特性光伏产业，作为一种主要的新能源产业，其融资相比传统能源产业具有独特性。金融是现代经济的核心，金融支持是新能源产业规模和水平快速壮大提升的外部催化剂（顾海峰，2011）。新能源产业的发展，需要强大的资金支持。因此，要为新能源产业相关的市场主体建立一个良性的、面向市场的投融资环境和金融支持体系（陈柳钦，2011）。由于新能源的可替代性比较大，所以市场对新能源的需求是富冇弹性的；而新能源产业具有初期投

5、入大、投资周期长等特点，使得新能源的供给是缺乏弹性的，所以普遍存在融资困难的问题（徐枫，陈昭豪，2014）。依靠传统的融资模式远远不能满足企业的需求。因此，政府的介入对新能源企业融资起到很大的推动作用（樊长在，何雨格，2012）。新能源融资的途径主要可分为政府金融支持和市场化金融支持，从市场化融资途径来看，以商业银行借贷为主耍手段的间接融资成为新能源企业的重要融资方式（王玮，2014）o新能源产业虽然清洁、可持续，但是相比传统能源，依然没有成木优势。新能源项目的成本大部分都来源于初始资本投资风能、光伏

6、和和核能项目的初始资本成木占项目总成本的比例几乎均高达90%,而传统的石油项0的相应比例仅为三分之一，因此融资成本对新能源项S的成本起到十分关键的作用（Nelson&Shrimali,2014）。相比资本充裕的发达国家，我国冃前金融市场不成熟，再加上光伏产业初始投资的高风险性，融资成本一直高居不下，成为制约光伏产业发展的一个重要因素。（二）中国光伏产业取代美国和欧洲受到国际资本的亲睐2014年全球新能源发电保持快速增长趋势，全球累计装机容量达到653GW,年均增长19%。预计2015年至2020年，光

7、伏发电的增长速度将超过风能发电。全球光伏发电装机容量2015年达到了188.8GW,占全球新能源累计装机容量的28.9%,光伏产业吸引着越来越多的投资。2014年全球光伏融资①总额1347.6亿美元，同比增长接近21%。整个亚太地区光伏融资额达827.3亿美元，占全球融资总额的61.4%；其屮屮国光伏融资额为380.4亿美元，占全球融资总额的28.2%,位居全球首位。2014年中国的光伏融资额同比增长45.7%,主耍源于中国光伏发电终端市场的规模扩大。美国光伏融资经历两年的低谷期后，2014年反弹至2

8、34.1亿美元，同比增加32.7%0而欧洲光伏融资持续下降，2014年融资额仅为181亿美元，与2011年的最高融资额相比，下降75.3%（彭博能源财经汉能研究所，2015）o由此可见，中国已经取代美国和欧洲，成为最受国际资本“亲睐”的光伏产业投资市场。（三）我国光伏产业发展目标和融资需求在下游光伏电站环节②，中国自2013年开始进入快速增长阶段。2013、2014和2015年中国新增光伏装机容量分别达到了10.99GW,10.64GW和15.15GW,