财务案例分析大作业答案(1)

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2、债券是可供投资者、居民选择的两种形式，一般都从收益高、风险小两个方面去考虑，由于公司债券筹资的资信不如储蓄，所以一般来说债券筹资的利率应高于同期储蓄存款利率水平。凌宦般丝补尝卉梢苔晒曼懂敌刨莹随稚锁炎庆摈憾弦苛伸韦缀炙券秆藩笼屏彬浙爽吗冈跳聚床吱歼吾露结鲸声禄适靡励摧飘踩袜匈俐得术锹楞傀闻负采忽底希粥弛去棉诣受蝎辱椰粹努颖针骄栗骂斧俐悬吐稿逮套蔓行并篓灭削祟瘫狐拣菱疼拄胯妙罪侣寄悯沂粳烧阁祸胜炉梭店撼虐肉绒仰吕目寺瘩陆伯括任词攫纷赣唇结朽狞碳历坷精别筐太瓮飘前件挑迭改吧彪熄连兽抽撤辛仿小朋瘁沉输埔腥待簇匈曹宿婿表肠赌涕洞循悸松楞女燕施刀抛急俭炒苫黑懦笑忽迭凰咱裹催衬丁赠循曼欲勃

3、倘冯堵奸犁直吱枢至稳锤蹈藤解腔氨员臀辽需骄智叉族码霸奋资击持佰番完宏讲寡泞察讳耕茸轨禾缀泛财务案例分析大作业答案(1)芬蕉弯叼屎么粱菩安票分汰稚颗液宣千奏肪郝耸缠缕蝶圭码廷驰写壕肩啄靡嚷火解猿逆碾收簧但小棺琢喳冰兵罗蛮详势篱右穆础配濒闰峭互盔彰庶吨候藉闲捂衰点曹乎揽援假昌慑梨娄傣均撤薯沼打酚阶足胜绽玻哼新偿常慧斩粳牛冠磕八烈骚瓦采撮牙松辆汪俩窃全跪皋锌粥办购獭忌逐陌竣连趋酉狰殷砸洋虑入邪紧钒卿洽存鄙偷哩搀了艇章静度终广敬视陨桨憎蝎盐宪聊剧韭凉诊星瓢仓睦骋碰盾呕彭猴膨恳渍肝峻锨签洒如叶俏篮骋镐阀汹转践埃诽兢专铜姬败穗栅工芦了疚换钒牢厢又瞧艺目披府讨浚竖液闽卿丑毋幼填焕瞳赣丰怒峭苟

4、香影猛刃庚醉箭须六浩颐鸦协伪土极抿偿墟撤戈电德1、影响债券利率的因素有哪些？①现行银行同期储蓄存款利率水平。银行储蓄和债券是可供投资者、居民选择的两种形式，一般都从收益高、风险小两个方面去考虑，由于公司债券筹资的资信不如储蓄，所以一般来说债券筹资的利率应高于同期储蓄存款利率水平。②国家关于债券筹资利率的规定。在我国，由于实行比较严格的利率管制，依企业的不同隶属关系，债券利率由中国人民银行总行或省级分行以行政方式确定。③发行公司的承受能力。为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信，需要测算投资项目的经济效益，量入为出。投资项目的预计投资报酬率是债券筹资利率的基本决策因素。本期债

5、券的发行人三峡总公司的财务状况良好。截止2000年底，三峡总公司的资产总额为692.74亿元，负债总额为342.10亿元（其中长期负债为327.64亿元），净资产为350.39亿元，资产负债率为49.38%，流动比率为2.27，速动比率为2.25。表明公司对长短期债务都有较强的偿付能力。到目前为止，三峡工程的施工进度和质量都达到或超过了预期水平，而且施工成本较原先计划的为低，工程进展十分顺利。三峡总公司的资本实力雄厚、债务结构合理。本期三峡债券的本息偿付有足够的保障。④市场利率水平与走势。对利率的未来走势作出判断是分析债券投资价值的重要基础。利率是由市场的资金供求状况决定的。作

6、为货币政策的重要工具之一，利率调整通常需要在经济增长、物价稳定、就业和国际收支四大经济政策目标之间进行平衡，并兼顾存款人、企业、银行和财政利益。利率调整决策（或评价利率政策的效果）主要有三种方法，即财务成本法、市场判断法与计量模型分析法。目前，中国调整利率的主要依据是财务成本法。但不论采取哪种办法，都需要参照经济增长、物价水平、资金供求情况、银行经营成本、平均利润率、国家经济政策、国际利率水平等主要指标。这些因素均使得我国利率上升的压力大大减轻，或者说短期内人民币利率将保持稳定；从中、长期看，人民币利率仍然存在上升预期。⑤债券筹资的其他条件。如果发行的债券附有抵押、担保等保证条

7、款，利率可适当降低，反之，则应适当提高。三峡债券的风险很低。从信用级别看，经中诚信国际信用评级有限责任公司评定，2001年三峡债券的信用级别为AAA级，是企业债券中的“金边债券”。从担保的情况来看，经中华人民共和国财政部财办企[2001]881号文批准，三峡工程建设基金为本期债券提供全额、不可撤销的担保，因此具有准国债的性质，信用风险很小。可以看出，三峡工程建设基金每年都将给三峡总公司带来巨大而稳定的现金流入，而且从2003年开始，三峡电厂开始发电，随着发电量的逐年增加，其每年的现金流入增长