企业上市主要法律问题及解决对策-曹平生

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1、企业上市主要法律问题及解决对策主讲人：曹平生律师/合伙人1GRANDALLLEGALGROUP深圳·北京·上海·杭州·广州·昆明·天津·成都·宁波·福州·西安·南京·香港·巴黎SHENZHEN·BEIJING·SHANGHAI·HANGZHOU·GUANGZHOU·KUNMING·TIANJIN·CHENGDU·NINGBO·FUZHOU·XI’AN·NANJING·HONGKONG·PARIS第一章中国资本市场及IPO流程概览第二章IPO主要法律问题及解决对策第三章IPO审核及资本市场改革趋势探

2、讨附录国浩律师集团事务所简介2目录第一章中国资本市场及IPO流程概览3主板市场中小板市场创业板市场股份报价转让系统（新三板）多层次资本市场体系上海证券交易所深圳证券交易所上市资源“孵化器”与“蓄水池”2006年1月试点/北京中关村4多层次资本市场法律体系主板市场中小板市场创业板市场股份报价转让系统（新三板）首次公开发行股票并上市管理办法基本法律：《公司法》、《证券法》首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法5首页首次公开

3、发行股票并上市管理办法中国资本市场最新发展2011年中国IPO融资额高达730亿美元，高居全球之首2010年、2011年深交所蝉联IPO数量及融资额全球第一上市板块上交所主板深交所主板中小板创业板上市公司数量940484670311上市公司市价总值167759亿36287亿29809亿7670亿平均市盈率13.08倍19.14倍26.73倍31.28倍截至2012年4月30日6首页首次公开发行股票并上市管理办法IPO发行审核概况7审核项目审核家数通过家数否决家数通过率整体上2651937272.8

4、3%创业板1341122283.58%主板131815061.83%2011年主板、创业板发行审核基本情况：企业二次上会通过率达90%以上企业上市效应为什么要上市？融资效应品牌效应人才效应市场效应财富效应规范效应8发行上市基本流程成功上市路演及发行证监会审核辅导及申报尽职调查改制为股份公司筹划及选择中介机构筹划启动阶段改制辅导阶段申报审核阶段发行上市阶段9各阶段企业及律师的工作筹划启动阶段改制辅导阶段申报审核阶段发行上市阶段企业的工作路演、询价、定价、发行、向交易所申请挂牌上市律师的工作董监高声明

5、见证出具上市法律意见书常年法律顾问服务企业的工作搭建上市班子（内、外两套人员）协助中介尽职调查召开协调会定方案律师的工作发出法律尽调清单全面尽职调查提出公司存在的法律问题及解决方案律师的工作协助公司进行改制起草及审核相关法律文件规范公司治理提供法律咨询服务企业的工作依协调会方案进行整改改制为股份公司报证监局辅导备案企业的工作制作申报材料准备反馈材料上会审核律师的工作出具律师工作报告和法律意见书出具补充法律意见申报文件鉴证10第二章IPO主要法律问题及解决对策11主要法律问题一、改制上市基本条件十一

6、、红筹回归专题二、企业经营及历史沿革合法性问题十二、员工股权激励专题三、股东、股权及实际控制人问题四、独立性问题五、公司治理结构问题六、员工劳动与社会保障问题七、环保问题八、税务问题九、持续盈利能力问题十、募集资金运用问题12一、改制上市基本条件什么是上市？股票（或其他证券），证券交易所，挂牌交易什么是IPO？InitialPublicOffering，即首次公开发行股票（简称“首发”）什么企业能上市？持续经营3年以上的、符合《首发办法》或《创业板首发办法》要求的股份有限公司“有限责任公司按原账面

7、净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。”13一、改制上市基本条件股份公司的设立方式发起设立、募集设立特殊形式－－有限责任公司整体变更以经审计的净资产折为注册资本，延续原有限责任公司的法人主体资格，将公司类型变更为股份有限公司的方式。原有限责任公司债权债务由变更后的股份有限公司自然承继。整体变更的过程确定基准日→审计、评估→确定折股方案→召开创立大会及第一届董事会、监事会→报有关部门审批（如需）→办理工商变更14一、改制上市基本条件问题点股改是否需要缴纳

8、个人所得税？股改是否可以和股权转让、增资扩股同时进行？整体变更与整体改制是否一样？外商投资企业是否可以进行股改？国有企业改制问题？集体企业脱钩改制问题？15一、改制上市基本条件主板及中小板创业板主体资格依法设立且合法存续的股份有限公司经营年限连续三年营业记录(有限公司整体变更为股份公司可连续计算)资产要求最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%最近一期末净资产不少于人民币2000万元无形资产占净资产比例无特殊要求主营业务要求最近三年内主