2011-2015年国内铁路建设细分市场研究

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1、行业下游细分市场系列研究报告2011—2015年国内铁路建设投资分析市场部●信息研究室2010年11月报告要点概览►“十二五”期间，我国铁路投资总额有望达到3.5万亿元。预计2011—2012年上半年，我国本轮以高速铁路为主要特征的大规模铁路建设将迎来施工高峰期，同时2012年下半年—2013年间，我国铁路新线投产运营、新技术装备制造运用都将达到历史最高峰，国家“四纵四横”高速铁路网基本建成。►从2013年以后，我国铁路建设规模将整体出现明显回落，铁路投资结构也将发生较大变化，大规模省际干线路网基本建成，而基于完善省内路网建设的相关城际

2、铁路投资将会明显增大，预计2011—2030年间，全国将新建城际轨道里程1万到1.5万公里，总投资额有望高达2万亿元。根据规划，“十二五”中后期国内将掀起一轮城际铁路建设高峰，同时上述城际铁路总投资的80%有望在2020年以前完成。►目前，我国已经动工在建的城市轨道交通总里程约1500公里，而2011年—2015年间我国还将动工建设的项目总里程将超过2500公里，投资规模将达到1.3万亿元，对此我们预计“十二五”期间我国城市轨道交通建设将迎来一轮建设高潮。►分区域看，“十二五”期间我国东部地区铁路投资力度最大，投资以高速铁路、城际铁路和

3、城市轨道交通建设为主；西部地区铁路投资力度次之，投资以高铁、完善区际干线铁路，构建能源及货运通道为主；中部地区铁路投资力度最小，投资以高速铁路、城际铁路及城市轨道交通为主。一、“十二五”国内铁路建设投资总量分析1.1铁路建设投资概况目前，中国铁路正以空前的速度加快建设，按照规划，我国未来几年铁路建设将持续高增长。根据铁道部于2009年全国铁路工作会议提出的工作目标，2009—2012年铁路基本建设年均投资将达到6000亿元以上（实际可能达到7000亿）；2013—2020年路网完善阶段年均投资达到3000亿元以上，铁路固定资产投资总额将

4、达到5万亿元，其中“十二五”（2011—2015年）期间国内铁路投资总额有望达到3.5万亿元。（请参见图1.1）图1.1历年铁路固定资产投资及未来投资规划资料来源：铁道部、招商证券我国铁路运营总里程方面，2009年全国铁路营业里程达到8.6万公里，由于2010年将有4613公里新线建成投产，其中客运专线1669公里，至此，到“十一五”末期(2010年)，全国铁路营业里程将达到9.06万公里，已经超过“十一五”建成9万公里目标。预计2011—2013年，我国大规模铁路建设、新线投入运营、新技术装备制造运用都将进入历史最高峰，其中2011—

5、2012年预计新线投产约2.14万公里，其中客运专线大约7531公里，到2012年底，我国铁路营业里程将达到11.2万公里以上，其中客运专线和城际铁路将达到1.5万公里，复线率和电气化率分别达到50%以上，建成新客站800多座。而从2013年以后我国铁路建设规模将整体出现明显回落，铁路投资结构也将发生较大变化，大规模省际干线路网基本建成，而基于完善省内路网建设的相关城际铁路投资将会明显增大。1.2“十二五”铁路新开工项目时间分布图1.2“十二五”国内铁路新开工项目预期走势注：①上图根据国家铁路建设规划及相关省市铁路建设规划估测绘制；②本

6、图更偏重对未来新开工项目数量走势的分析，与实际开工项目数量可能会存在差异。由于受全球金融危机影响，根据国家中长期铁路发展规划，从2009年开始国家铁路建设项目数量大规模铺开。展望国家“十二五”期间铁路新开工项目数量及时间分布，我们认为：为了在2012年前后基本建成我国“四纵四横”高速铁路骨架网，2009—2010年国内客运专线新开工项目数量增长迅猛，客运专线新开工项目达到历史高点。预计2011、2012年国内客专新开工项目数较2010年出现回落，2013年国内客专新开工项目数可能出现局部低点，同时预计2014年开始，国内城际铁路建设将可

7、能大规模铺开，城际铁路新开工项目数量会出现显著增长。同时，由于各省市对铁路投资热情的空前高涨，预计在整个“十二五”期间，国内新建其它铁路项目新开工数量将会维持在2009—2010年水平，并有可能超预期提高。最后，随着国内铁路运营里程的不断增长，铁路站场枢纽工程项目数量也将出现放量增长，国家规划的804座现代化客站，截止2009年底已经建成260座，在建240座，从2010年后将有300余座陆续开工建设，而2011—2012年有可能出现站场开工建设高峰，之后将保持在高位水平。1.3“十二五”铁路建设施工高峰分析1.3.1路基工程施工峰度分

8、析由于铁路建设项目路基土方施工一般集中在整个项目工期的前35%-45%时段内，我们根据2010年1-10月的铁路开工情况以及2010-2014年拟建铁路项目和已开工项目等数据推算，2010—2012年将是本