光伏产业报告

《光伏产业报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、光伏产业光伏产业链结构简图：多晶硅原材料——硅棒/硅锭生产——电池制造——组件生产——光伏产品——光伏系统建设。多晶硅价格走势，单位：美元/公斤多晶硅供需图，单位：万吨多晶硅硅片价格走势图，单位：美元/片多晶硅电池价格走势图，单位：美元/片多晶硅电池组件价格走势，单位：美元/瓦装机容量单位：GW全球装机容量新增加容量中国装机容量中国新增容量19940.519950.520.0219960.670.1519970.80.1319980.950.1519991.150.220001.460.310.01920011.790.330.0300.01120022.260.

2、470.0450.01520032.840.580.0550.0120043.961.120.0640.00920055.41.440.0680.00420066.981.580.0800.01220079.492.510.1000.02200815.666.170.1450.045200922.97.240.3730.228201039.5316.630.8930.522011年56162.711.822012年72164.5301.82201388166.0501.822014104169.6901.8220151201610.0001.82201613616

3、18.000820171521626.000820181681634.000820191841642.000820202001650.0008电池产量情况图光伏电池供需图光伏产业链各环节盈利能力对比成本下降的推动力：由规模效应转向新技术突破单位：元/KWH光伏不能始终依赖补贴，发电成本平价是终极目标。西班牙、德国、捷克、意大利，这四个国家的光伏补贴给光伏制造业提供了巨大的机遇；而在政策变脸、补贴淡出的趋势下，国内的光伏制造业也迎来了生存的挑战。光伏发电的市场，不可能一直依赖政府补贴，真正实现平价上网后，具有无穷潜力的需求才会最终打开。国内光伏平价上网趋势：目前产业

4、规模效应已经显现，后期发电成本下降依赖新技术的突破，企业之间的竞争，已经从“规模竞争”转变成为技术差异化引导的“成本之争”。降低成本之路线：冷氢化>准单晶铸锭>金刚石切割>电池片效率达到22%>物理法硅料>无切损/硅粉回收。这些新技术可将组件成本下降7、8、6、20、7、10美分/w，也就是说，如果2020年所有技术获得应用，组件成本将降至0.5美元/w以下。新技术的推广，将成为未来十年组件成本下降的主要推动力。光伏成本下降的推动力和主要举措多晶硅生产：冷氢化进行中，物理法期待中。国外多数企业均使用了低耗能的冷氢化技术，而随着此技术在国内的扩散和专利的到期，目前已

5、有大批企业进行冷氢化技改，与热氢化相比，可将生产成本降低5美元/kg以上。使用物理冶金的方式生产太阳能级多晶硅，比化学法工艺简单、能耗低，但是目前的极限只能达到6N的纯度，电池片的转换效率不理想，短期尚难有所突破。上市公司里面大部分在2012年完成冷氢化技改，成本在35美元每公斤，目前在40美元每公斤。关注乐山电力、航天机电、南玻A、东方电热。乐山电力(600644)旗下的乐电天威、航天机电(600151)旗下的神舟硅业、南玻A(000012)旗下的宜昌南玻硅材料均在进行冷氢化技改，后期成本将进一步降低。而盾安环境(002011)年内即将投产多晶硅项目也是使用冷氢

6、化方式。东方电热(300217)提供冷氢化技改中的电加热器，中硅和中能均是公司大客户，后期冷氢化技改大潮将给公司提供良好的成长前景。如果按照每市值含多晶硅含量，及每股含多晶硅含量，当属乐山电力最高，见下图表。代码上市公司多晶硅公司股权股本市值（亿）每市值含多晶硅（产量）每股含多晶硅（产量）　　　　　　20102011201220102011201203800（港）保利协鑫江苏中能100%155860.820.735.852.9115199294A600644乐山电力乐电天威51%3.2655152332.9253389555A002011盾安环境盾安光伏100%3

7、.72104009.500266A600151航天机电神州硅业60.34%9.571192.511.216.931.2139210A600556天威保变四川天威51%13.7288　　　　　　乐电天威49%　　　　　　新光35.70%　　　　　　硅业合计6.29.614.3131202301A600674川投能源新光硅业38.90%9.33150　　　　　　四川天威35%　　　　　　合计5.68.311.989.6133191A600131岷江水电四川天威14%5.04503.526.461134.964.1110A600220江苏阳光宁夏阳光65%17.8945

8、.58.3