投资项目评估串讲

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1、投资项目评估（串讲）1、项目：项目是指花费一定资金以取得预期收益的一系列活动，具有独特的时间（项目寿命期）和独特的空间（项目场址），是一个便于计划、筹资和实施的单位。2、市场预测的内容：（1）供应预测；（2）需求预测；（3）市场分析。3、项目技术条件评估的原则：（1）技术的先进性；（2）技术的适用性；（3）技术的经济性；（4）技术的可靠性；（5）遵守国家有关的技术政策、法规和标准。4、配套性：设备更新取决于技术寿命、经济寿命。5、平均年限法的计算：平均年限法亦称直线法，即根据固定资产的原值、估计的净残值率和折旧年限计算折旧。其计算公式为：年折旧额=[

2、固定资产原值*（1-预计净残值率）]÷折旧年限（1）固定资产原值是根据固定资产投资额、预备费和建设期利息计算求得的。（2）预计净残值率是预计的企业固定资产净残值与固定资产原值的比率，根据行业会计制度规定，企业净残值率按照固定资产原值的3%-5%确定。特殊情况，净残值率低于3%或高于5%，由企业自主确定，并报主管财政机关备案。在项目评估中，由于折旧年限是根据项目的固定资产经济寿命期决定的，因此固定资产的残余价值较大，净残值率一般可选择为10%，个别行业如港口等可选择高于此数。（3）折旧年限，国家有关部门在考虑到现代生产技术发展快、世界各国实行加速折旧的

3、情况下，为适应资产更新和资本回收的需要，对各类固定资产折旧的最短年限作出了规定：①房屋、建筑物为20年；②火车、轮船、机器、机械和其他生产设备为10年；③电子设备和火车、轮船以外的运输工具以及与生产、经营业务有关的器具、工具、家具等为5年。若采用综合折旧，项目的生产期即为折旧年限。在项目评估中，对轻工、机械、电子等行业的折旧年限，一般可确定为8-15年；有些项目的折旧年限可确定为20年；对港口、铁路、矿山等项目的折旧年限可超过30年。工作量法：对于下列专用设备，可采用工作量法计提折旧。（1）交通运输企业和其他企业专用车队的客货运汽车，按照行驶单程计算

4、折旧费。其计算公式如下：单位里程折旧额=[原值*（1-预计净残值率）]÷总行驶里程年折旧额=单位里程折旧额*年行驶里程（2）大型专用设备，可根据工作小时计算折旧费。其计算公式如下：每工作小时折旧额=[原值*（1-预计净残值率）]÷总工作小时年折旧额=每工作小时折旧额*年工作小时6、项目财务效益评估的内容：（1）盈利能力分析；（2）清偿能力分析；（3）财务外汇效果分析。7、现金流量表：现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是以项目作为一个独立系统，反映项目在计算期内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量。8、年金现值的计算：（不等额年限求现值问

5、题）年金现值是指在一段时期内每隔相等的时间投入的款项，按照一定的利率计算，折合到现在的价值。考虑如果已知当年利率为i，计划t年内每年收回A元，那么现在应该投资多少？即已知i、t和A，求P。年金现值的计算公式为：P=A*﹛[（1+i）t-1]÷[i*(1+i)t]﹜式中的[（1+i）t-1]÷[i*(1+i)t]是年金现值系数，记作（P/A,i,t）。例：设某一项目投产以后，计划在8年内每年收回800万元，利率为12%，问投资总额最多是多少？查表得：（P/A,12%,8）=4.968因此，投资总额最多是：P=A（P/A,12%,8）=800*4.968

6、=3974.4（万元）9、投资利润率、投资利税率有关的名词解释、判断、计算整合：投资利润率：投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额（所得税前利润或者所得税后利润）或生产期内年平均利润总额占总投资额的比率。计算公式为：投资利润率=[年利润总额或年平均利润总额÷总投资]*100%其中：所得税前年利润总额=年销售利润=年产品销售（营业）收入-年产品销售税金及附加-年总成本费用所得税后利润=年销售利润-所得税年销售税金=年产品税+年增值税+年营业税+年资源税+年城市维护建设税+年教育费附加总投资额=建设投资+流动资金投资+建设期借

7、款利息总投资是未考虑时间价值的静态总投资。项目的投资利润率要与行业部门的标准投资利润率或行业部门的平均利润率进行比较，只有在项目投资利润率大于或等于标准或平均投资利润率时项目才是可行的。投资利税率：投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的销售利润与销售税金及附加之和或项目生产期内的平均销售利润与销售税金及附加之和与静态总投资的比率。计算公式为：投资利税率=[年利税总额或年平均利税总额÷项目总投资]*100%其中：年利税总额=年销售利润+年销售税金及附加总投资=建设投资+流动资金投资+建设期借款利息投资利税率是将政府也作为项目的净受益者

8、来考虑项目的盈利能力，将计算出的项目的投资利税率与行业的平均或标准投资利税率进行比较，在项目的投资利税率大于