货币市场基金企业理想的现金管理工具

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1、货币市场基金：企业理想的现金管理工具企业在日常经营中必须保存一定量的流动资金，这部分资金既要考虑收益和安全性，也要有很好的流动性。去年10月底加息后，流动资金存款利率几乎没有提升，面对逐渐抬头的通货膨胀，如果这些资金不寻找安全的保值增值途径，势必会影响企业的利益。专家认为，在当前金融创新格局下，具备安全、高流动性及收益稳定（类似国债）等特点的货币市场基金，是企业流动资金保值增值的上佳“避风港”，通过其化零为整，一个资金安全、流动性强、收益较高的垄断市场和普通机构投资者实现了贯通。企业流动资金管理，首先要保证的是安全性。以货币市场基金为例，该类基金主要投资于一年期以内的短期国债

2、、大额存单、债券回购、中央银行票据，信用风险很低。货币市场基金投资组合的平均剩余期限在180天以内，在利率上升周期内，通过资产的滚动配置，能较好地回避利率风险。因而，将企业流动资金投入货币市场基金，本金的安全性自不必说。在安全性的大前提下，可供企业流动资金管理选择的投资品种并不多，在货币市场基金推出前，主要以银行储蓄和债券回购为主，其中流动性尚可的1天和7天通知存款收益率分别为1.08%和1.62%，此次加息后，六个月存款利率也仅有2.07%，明显偏低，而回购的流动性也受到一定限制。相比之下，货币市场基金的收益，则来自一个原本为金融机构垄断、收益相对较高且风险相对较低的银行间

3、债券市场。和一般企业类客户只能通过结算代理银行参与银行间市场正回购交易、债券买卖交易不同的是，货币市场基金可以和所有市场直接参与者直接一对一地进行批发、批量交易，平均交易费用也极低。做个简单的收益对比。1亿元现金投入7天通知存款，税前月收益13.50万元，在企业盈利的情况下，这一利息收入还要并入损益表计征企业所得税。截至2005年01月25日，数据显示市场已有9只货币市场基金的七日平均年化收益率超过了2.8%，据此计算，货币市场基金月收益有23.33万元，而且还免税。此外，货币市场基金的流动性也能媲美活期存款。投资者可以随时申购赎回，赎回款一至两个工作日内划往投资人帐户，流动

4、性媲美活期存款。另外，货币市场基金单位净值固定为1元，收益按日计提，按月支付，并结转成份额，实现投资收益的日复利，胜过银行存款利息收益的年复利计算方式。在很多发达国家，货币基金目前几乎是家庭和企业最主要的理财工具。据统计，美国家庭短期流动资产的22%、企业短期流动资产的29%为货币市场基金。截至2004年11月，全球最大的25家基金管理公司中货币市场基金总资产达到了1.25万亿美元，高于债券基金与混和基金的总和，以25.11%的比例高居全球共同基金市场的第二位。国内的货币市场基金也在2004年得到了空前的发展。2004年12月31日做过一个统计，市场上已有的9只货币市场基金，

5、七日收益率折算的年收益率最高达3.688%，最低的也有2.122%；而目前1年期银行定期存款税后收益率仅为1.8％，利差可见一斑。而且凭借风险低、流动性高、收益稳定、免认/申购赎回费等诸多优势，货币市场基金已获得了越来越多的投资者青睐。目前，国内规模最大的货币市场基金规模已达310多亿元，与最初成立时42.5亿元的规模相比，净申购幅度达700%。随着投资者对货币市场基金兼具投资与储蓄功能的认识，货币市场基金在2005年将得到进一步的发展壮大。尤为值得一提的是，新设货币市场基金可以全额投资到加息后收益率更高的短期债券，所以对于在加息预期变为现实后，新成立的货币市场基金，加息带来

6、的利多好更大。如何选择货币市场基金货币市场基金是企业和个人闲置资金的最佳理财工具，目前国内货币基金数量已达11只。从投资对象上看，这些产品同质性非常强，而且随着货币基金之间特点的趋同性和收益的差异趋小，投资者在选择时，还是要看看基金公司的治理结构、专业团队、整体业绩、操作透明度等。把钱交给有良好口碑和操作规范的基金公司，能保证其投资行为遵守基金契约，为投资者持续带来稳定回报。具体在选择时，投资者可重点关注整体业绩表现出色、稳健的基金公司发行的货币基金及其转换功能，以获取市场好转时低成本转换成股票基金或配置基金、享受更高收益的机会。