财务成本管理第十一章

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1、第十一章　营运资本管理《财务成本管理》第一节　现金管理《财务成本管理》一　现金的内容库存现金银行存款银行本票银行汇票等二　现金的持有动机１　交易动机①　目的：为组织日常生产经营活动而持有现金②　现金持有量大小取决于：企业销售水平２　预防动机①　目的：为了应付紧急情况而持有现金②　现金持有量大小取决于：企业愿意承担风险的程度企业临时举债能力的强弱企业对现金流量预测的可靠程度３　投机动机①　目的：为了利用市场机会获取收益②　现金持有量大小取决于金融市场的投资机会企业对待风险的态度三　现金的成本１　持有成本＝管理费用＋丧失的再投资收益（机会成本）２　转换成本固定转换成本，如：固定性

2、交易费用变动转换成本，如：委托买卖佣金和手续费３　短缺成本①　包括：直接损失和间接损失②　与持有量呈反方向变动关系四　最佳现金持有量（一）成本分析模式１　标准：相关总成本最低时的持有量即最佳现金持有量２　相关总成本＝机会成本＋短缺成本其中：机会成本＝现金持有量×有价证券利率（二）存货模式１　标准：机会成本和固定转换成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量２　存货模式的假设①　所需现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性小②　预算期内现金需要总量可以预测③　现金支出过程稳定、波动小，每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足④　证券的利率和每次的固定交易费用可以获悉

3、３　相关总成本＝机会成本＋固定转换成本ＴＣ＝（Ｑ／２）×Ｋ＋（Ｔ／Ｑ）×Ｆ４　最佳现金持有量Ｑ＝最低现金管理相关总成本ＴＣ＝某年现金总需求量为800万元，每次转换有价证券的固定成本为1000元，有价证券利息率为10％，则最佳现金持有量为（　）Ａ4000万Ｂ40万Ｃ4万Ｄ400万第二节　应收账款的管理《财务成本管理》一　应收帐款的功能促进销售减少存货二　应收帐款的成本１　机会成本＝×平均收帐天数××资金成本率＝×变动成本率×资金成本率２　管理成本：收帐费用、资信调查费和其他费用３　坏帐成本：＝赊销额×坏帐损失率三　信用政策即应收帐款的管理政策，包括信用标准、信用条件和收帐政策（

4、一）信用标准１　定义：客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率来表示２　影响信用标准的因素分析（定性分析）①　同行业竞争对手的情况：对手实力强大，应采取低信用标准②　企业承担违约风险的能力：能力强则可采取低的信用标准③　客户的资信程度——采用“５Ｃ”系统评价（二）信用条件１　定义：企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限、现金折扣率２　信用期限：从购货到付款的时间间隔３　现金折扣与折扣期限是否提供折扣、提供多大折扣的标准：提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本４　信用条件备选方案的评价①　决策标准：信用成本后收益（Ｍ）最大的方案

5、最优②　无现金折扣的信用条件的信用成本后收益（Ｍ）＝赊销额－变动成本－（机会成本＋坏帐损失＋收帐费用）③　有现金折扣的信用条件的信用成本后收益＝赊销额×（１－折扣率）－变动成本－（机会成本＋坏帐损失＋收帐费用）其中：Ａ　折扣率可以是加权平均折扣率Ｂ　平均收帐天数可以是加权平均收帐天数如：“2／10，1／20，Ｎ／30”，有40%的客户在10天内付款，有50%的客户在20天内付款，其余的客户在30天内付款加权平均折扣率＝2%×40%＋1%×50%＋0×10%＝1.3%加权平均收帐天数＝10×40%＋20×50%＋30×10%＝17天（三）收帐政策：收帐的策略和措施可行的收帐政策

6、的标准：增加的收帐费用＜（减少的坏帐损失＋减少的机会成本）时，该政策可取第三节　存货管理《财务成本管理》一　存货的功能１　防止停工待料２　适应市场变化３　降低进货成本４　维持均衡生产二　存货成本１进货成本进价成本＝采购单价×采购数量变动性进货费用进货费用固定性进货费用２储存成本固定性储存成本变动性储存成本３　缺货成本①包括停工损失、信誉损失、丧失销售机会损失②　缺货成本的相关性三　存货控制的方法（一）ＡＢＣ分类法１　定义：将企业的存货划分为Ａ、Ｂ、Ｃ三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法２　分类的标准：金额标准——是最基本的标准品种数量标准

7、３　管理方法Ａ类——分品种重点管理Ｂ类——分类别一般控制Ｃ类——按总额灵活掌握（二）存货经济批量模型１　存货经济批量的含义⑴　定义：使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货数量⑵　决定存货经济批量的成本因素：Ａ　变动性进货费用Ｂ　变动性储存成本Ｃ　允许缺货时的缺货成本２　经济进货批量基本模型⑴　基本模型的假设①　企业一定时期的进货总量可以准确的预测（Ａ已知）②　存货的耗用或者销售比较均衡（存货平均占用量为Ｑ／２）③　存货价格稳定，且无折扣，存货采购能随时到位（进价成本属于无关成本）④　仓储条件和所需资