形势与政策解读：加大金融对小微和民营企业的支持力度

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1、本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。内容目录1.宏观与改革31.1政策动态31.2重要数据32.调控与监管112.1政策动态112.2重要数据123.区域与产业174.基本结论19图表目录图12010年至今固定资产投资情况4图22010年至今房地产开发投资情况4图32010年至今建筑安装工程投资情况5图42010年至今设备工器具购臵情况5图52010年至今出口金额情况6图62010年至今进口金额情况6图72010年至今社会消费品零售总额情况7图82010年至今城镇社会消费品零售总额情况7图92010年至今乡村社会消费品零售总额情况8图102010年至今中央财

2、政收入增速情况8图112010年至今地方本级财政收入增速情况9图122010年至今中央本级财政支出增速情况9图132010年至今地方本级财政支出增速情况10图142010年至今货币供应量M1情况12图152010年至今货币供应量M2情况12图152010年至今新增人民币贷款中居民户中长期贷款情况14图152010年至今新增人民币贷款中非金融性公司中长期贷款情况14图182010年至今70个大中城市—一线城市二手住宅价格指数15图192010年至今70个大中城市—二线城市二手住宅价格指数15图202010年至今70个大中城市—三线城市二手住宅价格指数16本报告版权属于安信证券股份有限

3、公司。各项声明请参见报告尾页。1.宏观与改革1.1政策动态近期宏观与改革方面的政策重点是，G20峰会上国家领导人就世界经济和贸易、包容和可持续发展、基础设施、气候、能源、环境等问题会见世界主要大国领导人，致力于深化同有关国家合作，推动双边关系向前发展。另外政策层明确将进一步降低小微企业融资实际利率，支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，推进减税降费举措落实到位，减轻民营企业等市场主体负担，促进创新和实体经济发展。G20领导人第十四次峰会于6月28日至29日在日本大阪举行。习近平主席连续第七次出席或主持G20峰会。习近平主席出席峰会四个阶段全体会议，参加关于世界经济和贸易、数字经

4、济、包容和可持续发展、基础设施、气候、能源、环境等议题的讨论，深入阐述对世界经济形势的看法主张，致力于对当前存在的问题找根源、把准脉、开好方，把握好世界经济的大方向。习近平主席将出席金砖国家领导人非正式会晤、中俄印领导人非正式会晤、中非领导人小型会晤，就深化新兴市场和发展中国家合作、落实联合国2030年可持续发展议程等重大问题加强沟通协调，推动务实合作。习近平主席还同多国领导人举行双边会见，致力于深化同有关国家合作，推动双边关系向前发展。外交部部长助理张军表示，今年G20财金渠道合作总体平稳，成果丰富。不仅聚焦短期经济形势和风险，更广泛着眼应对全球中长期挑战。6月，峰会前最后一次G

5、20财长和央行行长会议成功举行，为大阪峰会做了充分的财金政策准备，达成以下成果：一是保持政策协调，维护全球经济金融稳定。G20成员重申将继续使用一切政策工具，通过加强对话和行动增强信心，实现世界经济强劲、可持续、平衡、包容增长。二是坚持发展导向，制定高质量基础设施投资原则。会议核准《G20高质量基础设施投资原则》。这份成果文件立足发展、支持发展，反映了中方一贯倡导的“共商共建共享”、“互联互通”等重要理念，是对杭州峰会有关共识的深化和延续，也为今后各方促进高质量基础设施投资提供了有用参考。三是推动改善全球失衡，促进经济平衡、可持续增长。会议通过了《G20全球失衡综述》，就全球经常账

6、户失衡、全球失衡结构、如何解决贸易失衡等一些重要问题形成了较为客观的共识。不少国家对中国减少外部失衡取得的重要进展及对改善全球失衡的巨大贡献给予肯定。四是着眼中长期挑战，聚焦老龄化和全民健康覆盖。会议认为，G20各方应通过包容性的劳动力市场政策、改革养老体系、提高公共收支效率等措施积极应对老龄化问题，支持代际平等，并确保公共财政可持续性。国务院总理李克强6月26日主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点；部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展；决定扩大高职院校奖助学金覆盖面、提高补

7、助标准并设立中等职业教育国家奖学金。国务院副总理韩正25日到北京市调研企业减税降费情况并召开座谈会。韩正强调，各级政府要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持过紧日子，发扬艰苦奋斗精神，进一步压减一般性财政支出，不折不扣将减税降费举措落实到位，千方百计让市场主体享受政策红利。1.2重要数据5月份，固定资产投资累计增速有所回落，掉到6个月移动平均线以下；房地产开发投资也有所回落。从构成看，建筑安装工程投资增速高于设备工器具购臵投资增速。本报告版权属于安信证券股份有限公