《长期资本市场》PPT课件

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1、.9.长期资本市场金融学原理9.1什么是长期资本市场金融学原理资本市场是金融工具的期限在一年以上的金融市场。资本市场的组成：㈠银行中长期信贷市场：工商业贷款、不动产贷款、消费者贷款㈡证券市场：进行国债、公司债、股票等有价证券交易的场所。金融学原理一级市场与二级市场一级市场是发行市场，它最基本的功能是将社会剩余资本从盈余者手中转移到短缺者手中，促进储蓄向投资的转化。二级市场就是供在一级市场上发行后的金融工具流通和转让的市场，它的存在提高了这些金融工具的流动性。金融学原理810事件：认购新股320万身份证奔向深圳http://v.ifen

2、g.com/f/200810/ab4d482a-99a7-433a-abc4-5cba2fb183e6.shtml9.2长期资本市场工具债券股票证券投资基金金融学原理9.2.1债券债券是代表债权债务关系的一种凭证。按照债券发行人的不同，债券主要包括政府发行的中长期政府债券、金融机构发行的金融债券和企业发行的公司债券。金融学原理中海油发行中资企业最大一笔美元债券中国国营石油企业中海油(Cnooc)加入筹集廉价信贷资金的全球潮流，发行40亿美元债券，成为10年来亚洲规模最大的国际发行交易。此次发行包括：本金为7.5亿美元利率为1.125%

3、于2016年到期、本金为7.5亿美元利率为1.750%于2018年到期、本金为20亿美元利率为3.000%于2023年到期，以及本金为5亿美元利率为4.250%于2043年到期的美元债券。中海油表示，39.4亿美元的净发行所得将主要用于部分偿还一笔60亿美元的短期贷款，那笔贷款旨在为中海油以180亿美元收购加拿大能源集团尼克森公司(Nexen)提供资金。此次发行得到一系列银行的支持，包括中国银行(BankofChina)、中银国际亚洲有限公司(BOCIAsia)、美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)、中国国际

4、金融有限公司(CICC)、花旗集团(Citigroup)、瑞信(CreditSuisse)、高盛(GoldmanSachs)、摩根大通(JPMorgan)以及瑞银(UBS)。此次发行得到五倍的超额认购，投资者认购额达到大约240亿美元。数据提供商Dealogic的数据显示，中国企业今年在债券发行规模上遥遥领先于亚洲同行，而且不久就将超过2012年的发行总额。2012年全年，中国企业募资4760亿美元，而亚洲企业募资总额为8810亿美元。中国企业在美元债券发行规模上也居于领先地位。2012年，亚洲企业总共发行1310亿美元美元债券，其中

5、292亿美元来自中国企业。可转换公司债券可转换公司债券是可以按照一定的条件和比例、在一定的时间内转换成该公司普通股的债券。金融学原理例子北京歌华有线电视网络股份有限公司发行额度16亿元发行价100元（面值100元）回售条件：可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值的103%价格回售给发行人利率：第一年0.6%、第二年0.8%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.6%、第六年1.9%初始转股价15.0900转换期间2010.11.25-2016.11.25政府破产不是不可能的杰佛逊县：一条下水道毁了一个县1995年，杰

6、斐逊县政府通过了投资多达32亿美元的下水道官网改造工程。为了修补原有的下水管道并铺设新管线，政府开始在全县发行市民公债并向金融机构摩根大通银行借款。之后几年间，杰斐逊县一直生活在地方财政破产的阴影之下，2008年曾申请破产，在政府与债权方的斡旋下，债权方减免了该县6.5亿美元债务。3年过后，新任杰斐逊县委员会主席DavidCarrington在接受BBC采访时说：“这肯定是史上最贵的污水处理系统。”橘子县：财政司库投资华尔街债券变悲剧橘子县位于加利福尼亚州南部，因盛产柑橘而得名，是加州最富有的地区，全县GDP达1180亿美元，人均收入

7、7万美元。可是，就是这样一个富裕的县，1994年12月6日却不得不宣布财政破产。据报道，导致橘县政府破产的原因在于，主管橘县财政税收和公共存款的司库RobertCitron把政府的资金投入华尔街的债券市场，结果投资失利，造成橘县财政损失17亿美元，超出了政府财政的承受能力，发生支付危机，橘县政府只好宣布破产。RobertCitron一向以善于投资著称，被认为经营有方，已经连任七届司库。不过，当时RobertCitron看来运气不好。他设计的投资方案本来非常有效，但由于没有预料到美联储自1994年持续提高利率，投资一败涂地。可分离公司债

8、券指上市公司在发行公司债券的同时附有认股权证，是公司债券加上认股权证的组合产品，认股权凭证与公司债券可以分开，单独在流通市场上自由买卖。分离后，其债券与一般的公司债券相同，不再具有转股功能；其认股权证则在交易所进行交易。