《经济性评价方法》PPT课件

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1、第四节经济性评价方法备选方案的类型：1、互斥型：排他性，只选其一；2、独立型：独立性，可同时选择；3、混合型：方案间独立和互斥的关系共存。工程技术人员高层决策人员层混型1一、互斥型方案的经济评价（一）互斥方案的评价原则——可比原则1、消耗费用的可比性2、价格指标的可比性3、计算时间的可比性2（二）互斥方案的评价步骤1、绝对经济效果检验评价各方案自身的经济效果例如：T、NPV(NAV)、IRR等2、相对经济效果检验比较各方案经济效果——增量分析法例如：△T、NPV、PC(AC)、IRR筛选方案优选方案31、增量净现值若NPV≥0，说明增量投资有效，投资大的B方案经济效果好;

2、若NPV＜0，投资小的A方案经济效果好。（三）生命周期相同的互斥方案的评价4例：现拟建一化学剂厂，有A、B、C三个备选方案，有关资料如表所示，若资金利用率为12%，试选择最优方案。方案初始投资年收益年经营费寿命A2001004210B3001305210C4001505810解：NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元)∵NPVB-A＞0，∴淘汰A，选择B。NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元)∵NPVC-B＜0，∴淘汰C，选择B，∴最终选择B方案。NPV127.7140.7127.852、最小费用

3、法例：某项目有三个互斥方案x、Y、z．均能满足同样的需要，但各方案的投资及年运营费用如下表所示（单位：万元）。当i0为15％时，试选优。解：PCX=70+13(P/A,15%,10)=135.2(万元）PCY=100+10(P/A,15%,10)=150.2(万元）PCZ=110+5(P/A,15%,5)+8(P/A,15%,5)(P/F,15%,5)=140.1(万元）∵PCX

4、择方案(i0=12%)。方案年份01-10方案A的净现金流量-205.8方案B的净现金流量-307.8增量净现金流量(B-A)-102解：(1)用NPV最大准则来选择方案：NPVA0，选B(3)用增量内部收益率来选择方案：-10+2(P/A,△IRR,10)=0,△IRR=15%＞12%,选BNPVIRR（%）12.82614.1231.3158NPVOi15%IRRA＝26%IRRB＝23%12%NPVBNPVA9例：某公司为了增加生产量，计划进行设备投资，有三个互斥的方

5、案，各方案的投资及现金流量如表所示，基准收益率为10％，试选优。10小结1、△NPVNPV最大准则△NAVNAV最大准则2、特例：PC(或AC)最小准则3、在进行多方案比选时，IRR最大准则只在IRR＜i0前提下成立，即当IRR＜i0时用NPV最大与IRR最大准则来比选方案的结论是一致的。因此，在进行多方案比选时，用IRR最大准则是不可靠的，应该用IRR进行比选。11ΔIRR评价互斥方案的步骤(1)计算各方案自身的内部收益率，从中选取IRR>≥i0的所有方案。→筛选(2)将所选出的方案，按初始投资由小到大的顺序排列。→排序(3)通过比较依次来计算两方案的ΔIRR，若ΔIR

6、R≥i0，则选择投资大的方案，否则选择投资小的方案，将选出的方案与后一个方案再进行比较。→比较(4)重复(3)，直到选出最优方案为止。→选优12例：X、Y两个互斥方案各年的现金流量如下表所示，基准收益率i0＝10％，试比选方案。（四）生命周期不同的互斥方案的评价131、最小公倍法NPVX=-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)+[-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)](P/F,10%,6)+[-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)](P/F,10%,12)=7.37(万元）1031.5012561031.

7、57811121031.513141718X方案：14154201289154210111718NPVY=-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)+[-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)](P/F,10%,9)=12.65(万元）∵NPVY>NPVX∴选择Y方案。Y方案：152、年值法NAVX=[-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)](A/P,10%,6)=0.9(万元）NAVY=[-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F