《经济性评价方法》PPT课件

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1、第四章经济性评价方法和指标本章学习内容3.1经济性评价指标概述3.2投资回收期法3.3净现值法3.4内部收益率法3.5其他类3.6多方案经济性评价1.掌握概念、计算和运用：投资回收期净现值内部收益率费用年值费用现值净现值率投资收益率等2.掌握：独立方案的经济评价方法互斥方案的经济评价方法混和方案的经济评价方法本章学习重点：指标类型具体指标备注时间型指标投资回收期静态、动态增量投资回收期静态、动态固定资产投资借款偿还期静态价值型指标净现值、费用现值、费用年值动态效率型指标投资利润率、投资利税率静态内部收益率、外部收益率动态净现值率动态费用－效

2、益比动态4.1经济性评价方法和指标概述一、基本概念二、静态投资回收期计算三、动态投资回收期计算四、判据五、优缺点4.2投资回收期指标4.2投资回收期指标∑NCt(净现金流量累计值)AOBCDTEFGHOA：前期费用支出阶段AB：主要投资阶段BC：后期投资阶段CDEF:获利性阶段OG:建设期GH:投产期HF：稳产期OT：投资回收期项目从投资到退废全过程的净现金流量累计曲线图n投资回收期（PayBackPeriod），投资回收的期限，就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入(年收入减年支出)将全部投资收回所需的期限。投资回收期现金流入现金流出投

3、资金额年收益年经营成本计算公式：0123456250100100100100100100-250-350-250-150-5050150T=5-1+50/100=4.5年静态投资回收期T实际计算中常采用累积净现金流量为零的日期为投资回收期动态投资回收期Tp100i＝10％012345625090.982.6475.1368.362.0956.44250100100100100100-250-350-250-150-5050150-Tp=6-1+52.74/56.44=5.9年-250-340.9-258.26-183.13-114.83--

4、52.743.7静态累计现金流量现金流量现值采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算的投资回收期Tp与标准的投资回收期Tb进行比较：（1）、T或Tp≤Tb该方案是合理的。（2）、T或Tp＞Tb该方案是不合理的。投资回收期评价准则(判据）注：T或Tp：计算的投资回收期Tb：标准的投资回收期。可以是国家或部门制定的标准，也可以是企业自己的标准，其确定的主要依据是全社会或全行业投资回收期的平均水平，或者是企业期望的投资回收期水平。优点1.概念清晰，直观易懂易计算2.能为决策者提供未收回投资前要承担风险的时间1.不能提供投资回收期以后企业收益的变化

5、情况，是一个不完整的评价结论2.只反映项目的偿还能力，但不反映项目的可盈利性投资回收期一般用于粗略评价，被广泛用作项目评价的辅助指标，需要和其他指标结合起来使用，以弥补不足总结缺点思考和练习1.大学四年投资教育的投资回收期大概有多长2.教材125页第六题的静态投资回收期净现值（NPV）1、净现值2、判据3、净现值函数净终值（NFV）1、净年值2、判据4.3净现值法净现值指标NPV是指方案在寿命期内各年的净现金流量(CI—CO)t，按照一定的折现率i0。折现到期初时的现值之和式中，NPV——净现值(CI－CO)t——第t年的净现金流量i0——

6、基准折现率其他符号意义同上NPV＝0：方案正好达到了规定的基准收益率水平；NPV＞0：达到规定基准收益率，还能得超额收益；NPV＜0，则表示方案达不到规定的基准收益率水平。内涵计算式方案在经济上是可行的例：一位朋友想投资于一家小饭馆，向你借款，他提出在前4年的每年年末支付给你300元，第5年末支付500元来归还现在1000元的借款。假若你可以在定期存款中获得10％的利率，按照他提供的偿还方式，你应该借给他钱吗？0100012345i=10%300300300300500261.42NPV（10%）=-1000+300(P/A,10%,4)+

7、500(P/F,10%,5)=261.42NPV计算房产投资假设你有100万，投资一套房子，按照目前杭州的房价，租金大约是2.4万一年。假如20年以后房子卖掉，考虑折旧和通胀因素抵消，还能按100万卖出去。市场无风险收益是6%。值不值得投资？换一个条件，要使得该投资NPV大于0，那么20年以后至少这个房子要卖出多少万，此时这个NPV才是正值。再换个条件，要使NPV为正，拟想投资的房价是多少万，才值得投资？影响NPV因素1.项目内部的现金流量(上例）2.项目所处的行业标准即基准折现率i0例有一项目0、1、2年的投资分别为20、30、50，其后

8、10年每年的纯收入为20万元，期末固定资产的残值可忽略不计，若要求的i为10％，问此项目是否可取？NPV(10%)＝－20－30（1.1）－1－50（1.1)－2＋20（P/A,