企业财务报表分析方法

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1、Irwin/McGraw-HillChapter2FinancialStatementAnalysisFirstEditionMethodsOfFinancialStatementAnalysis(2.1)TSINGHUAUNIVERSITYPRESS,2007你无法管理你所无法衡量的东西—威廉·休利特（WilliamHewiett)热身–屁股扭扭1、你所掌握的财务报表分析的工具有哪些？2、如何认识这些工具的作用？章首引例：蓝田神话的破灭2001年10月，中央财经大学的刘殊威研究员的600字的短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》及相关事件引起了轰动，也预示着“蓝田神话”被一步步

2、揭穿。刘殊威仅仅是根据公司历年公开披露的财务报表，利用基本分析方法，主要是静态分析、趋势分析和同业比较。分析中包括财务比率，并只用了20个比率，如流动比率、速动比率、固定资产周转率等。最后她得出的结论是“蓝田股份的偿债能力越来越恶化；扣除各项成本和费用之后，蓝田股份没有净收入来源；蓝田股份不能创造足够的现金流量以便维持正常的经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息，银行应立即停止对蓝田股份发放贷款”。2002年3月19日，蓝田股份被宣布为ST；5月13日因追溯调整为三年连续亏损被停牌。1999、2000年原报净利润分别为43163和51303万元，2001年调整后分别为-10

3、69万元、-2288万元，2001前三个月亏损888.07万元，年内扭亏无望。TopicsCovered第一节、企业财务报表分析的基本方法第二节、比率分析的基本原理第三节、我国评价企业财务状况的指标体系第四节、比率分析法的正确运用第五节、财务比率在其他领域中的应用第一节、企业财务报表分析的基本方法第一节、企业财务报表分析的基本方法趋势分析法是根据企业连续数期的财务报表，以上一年数据为基础，计算每一期各项目对上一期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，以揭示各期财务状况和经营业绩增减变动的性质和方面。第二节、比率分析的基本原理运用比率分析

4、之基本动机〈1〉控制公司之间和/或同一个公司不同时期之间规模差异的影响;〈2〉发现一个财务比率与一个重要变量(如一种证券的风险,或一个公司宣告破产的可能性)之间关系的经验规律。第二节、比率分析的基本原理特有风险的构成经营风险：由于影响收益的成本和收入因素导致公司赚取满意投资回报能力的不确定性，包括竞争、产品组合、管理能力等因素。财务风险：资本结构风险和公司偿还固定利息支出和优先股股利支出以及索取权的能力。会计风险：会计方法选择和应用中固有的风险，包括管理当局对影响会计程序输出结果的态度。第二节、比率分析的基本原理会计与市场风险计量指标的关系：有关风险计量的会计计量指标，如把股利

5、支付率、偿还债务能力和资产增长率都会在市场风险的计量指标如贝塔值β中有所反映。如资产定价的实证研究方法中，要应用实证研究方法确定期望收益，其估计模型可以为：ri=rf+kP/E(P/E)+kM/B(M/B)。因此，根据风险的计量指标来选择投资组合并列出先后顺序就类似于使用由市场决定的风险计量指标来构造投资组合。（一）流动性比率一、清偿债务能力比率流动性的一般定义流动性是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。短期流动性是指企业履行短期债务的能力。（一）流动性比率一、清偿债务能力比率

6、指标推进：现金比率即以现金和交易性金融资产为分子，分母保持不变。(原因各项资产的可用性–及时和不贬值–不同）问题：如何看待预付账款？理论上存在变现强特点，但实践中很难变现！苏宁电器短期偿还债务能力指标报告期财务指标07年度06年度05年度04年度流动比率1.191.451.251.53行业平均值--1.021.011.21市场平均值--1.451.461.61速动比率0.790.830.600.88行业平均值--0.700.710.89市场平均值--1.041.061.21用友软件短期偿还债务能力指标报告期财务指标07年度06年度05年度04年度流动比率2.4143.154.0

7、15.6314行业平均值3.21332.42082.4542速动比率2.39903.12553.94325.5370行业平均值1.94601.91452.1767钢铁企业流动比率表报告年度企业20072006200520042003武钢0.59291.20821.24771.99120.9477宝钢1.00971.01191.10361.31461.1645首钢1.12351.62411.9132.21792.2853鞍钢1.50760.67821.92691.83251.6429太钢1.0