《长期融资》PPT课件

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1、长期融资2021/10/41主要分析的问题一、各种长期融资形式之间的差异体现在什么地方，这对企业来说意味着什么；二、是什么样的企业才能满足我国对于各种融资形式的要求，具体的法律程序是怎样的；三、是企业如何根据各种长期融资形式的特点以及其他因素选择合理的长期融资方式。2021/10/42本章的学习目标1.了解长期融资的各种方式2.掌通握普通股的概念和分类，股东的权利与义务，理解普股融资的优缺点3.了解IPO、增发和配股概念、发行目的、发行要求和程序以及股票的发行体系。4.掌握债务契约条款的含义和债务的分类。5.了

2、解债券发行要求和程序6.了解可转换债券的基本要素及价值构成7.理解股权融资和长期债权融资的优缺点8.掌握影响公司长期融资决策的因素。2021/10/43本章的结构安排长期融资股权融资普通股特征及股东权利普通股融资特点与IPO增发、配股、优先认股权私募股权融资可转债融资可转债特点可转债要素价值构成可转债融资动机债权融资债券契约条款债券分类与发行信用评级长期借款程序与成本长期融资的影响因素目标资本结构到期日期利率水平公司财务状况债务合同限制2021/10/444.1股权融资权益资金通常构成企业的原始资金，也是吸收其

3、他投资和债务资金的基础。权益资金特点：有一定的财务风险，融资成本较高。股权融资的类型：内部股权融资和外部股权融资。2021/10/454.1.1股票概述概念：是股份公司发给股东证明其在公司投资入股，并拥有所有者权益的一种有价权益证券，可以作为买卖对象和抵押品，是资本市场主要的长期融资工具之一。股票的含义：一、股票是有价证券二、股票是代表股东权益的证券。2021/10/461.股票的种类1.按照股东权利的不同，分为普通股和优先股2.按股票有无记名，分为记名股和不记名股3.按股票是否表明金额，分为面值股票和无面值股

4、票4.按发行对象和上市地区不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股。5.投资主体不同，分为国家股、法人股、个人股6.业绩好坏，分为绩优股和绩差股2021/10/472.股票特征及股东权利（一）普通股的权利长期性有限责任性剩余收益性清偿附属性（二）普通股股东的权利公司决策参与权利润分配权优先认股权股份转让权剩余资产分配权检查监督权2021/10/483.普通股融资的特点普通股筹措资本的优点发行普通股筹措资本具有永久性，成为公司的永久性资本。发行普通股筹资没有固定股利负担，财务负担较小。发行普通股可以增强企业的信

5、誉，提高知名度。改善公司的治理结构。2021/10/493.普通股融资的特点普通股筹措资本的缺点普通股的资本成本较高以普通股筹资可能会增加新股东，可能稀释公司控制权。普通股融资成本高，如果过于依赖普通股融资，会被认为不能正常的进行债务融资，从而判断公司经营状况恶化。股票上市需要信息披露，接受监督，给公司保护商业秘密带来障碍。股票上市会增加公司被收购的风险。2021/10/4104.1.2普通股的发行股票的发行分为：设立发行和增资发行注意事项：同次发行的股票，每股发行条件和发行价格不许相同，保证同股同权，同股同利

6、2021/10/4111、普通股的融资体系IPO、配股、私募股权投资（风险投资和狭义私募股权投资）发起设立方式风险资本IPO定向增发配股私募股权（狭义）不定向增发首次融资再融资非公开公开2021/10/4121、普通股的融资体系发行次数不同分为：初次发行和再发行初次发行为设立发行：发起设立和募集设立发行对象不同分为：公开发行与非公开发行2021/10/4132、普通股的发行制度1、股票公开发行的一般条件公开发行股票的发行范围广，发行对象多，易于足额募集资本；变现能力强，流通性好；有助于提高发行公公司的知名度。2

7、、公开发行股票应符合的一般规定与条件：组织结构健全，运行良好盈利能力具有可持续性，财务状况良好最近三年财务会计稳健无虚假记载，无其他重大违法行为国务院批转的证券监督管理机构规定的其他条件2021/10/4142、普通股的发行制度非公开发行股票发行及一般条件非公开发行股票是指采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，不需要中介机构承销。非公开发行包括的内容：发起设立方式和向特定对象发行新股的做法，私募股权融资特点：优点：融资速度快；发行成本低；条件灵活缺点：限制条件较多；资本成本较高；非公开发行募集的资金有限20

8、21/10/4153、股票的发行机制股票的发行机制是以股票为客体对象，由发行主体、中介机构、投资主体三者通过市场而形成的有机联系。基本制度(审批制、核准制、注册制)发行中常用的机制（回拨机制、超额配售选择权制度、配股发行失败机制）2021/10/4164.1.3首次公开发行股票并上市公司进行首次发行的目的主要有两个：一、原有股东希望扩大规模，为筹措更多的资金或改善治理结构以有助于公司的